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--  作者：北京金币
--  发布时间：2012/7/17 11:54:00
--  全球或现“增长型衰退”亚洲难以独善其身
      在过去几个月，世界经济出现了令人不安的动向，投资、就业、制造业等一系列经济活动指标出现恶化。而且，这种迹象不仅出现在主权债务危机的中心——欧洲和复苏乏力的美国，就连在带领全球经济走出衰退过程中功不可没的主要新兴经济体，如巴西、中国、印度，也没能幸免。正因如此，国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德7月6日在东京出席日经集团研讨会时透露，IMF在即将发布的最新报告中将下调世界经济增长预测值。7月12日，亚洲开发银行（亚行）发布《亚洲发展展望补充》（ADOS）数据显示，欧洲日益恶化的金融及银行业危机和美国经济的疲软复苏正在对亚洲发展中国家的增长前景产生重压。亚行将2012年、2013年亚洲发展中国家的经济增长预测值从今年4月的6.9%和7.3%下调至6.6%、7.1%。尽管如此，与本报记者连线的纽约梅隆首席经济学家理查德·霍伊认为，全球经济仍面临他年初时预计的增长放缓至较低水平的“增长型衰退”，GDP增速预计将达到3%。

      霍伊提出的“增长型衰退”概念，是指全球经济最终会出现一种半有序模式，增长放缓至较低水平，但不是全球性的全面衰退。“尽管有的观察者担心全球经济陷入全面衰退，但考虑到能源价格下跌的利好和除南欧以外全球大部分地区盛行的宽松货币政策，我们仍然相信世界经济更有可能出现‘增长型衰退’。”他说。霍伊预计欧洲经济实力较强的国家有望于今年晚些时候走出衰退，而南欧地区在2012年及2013年大部分时间将继续面临衰退态势。

      作为亚洲最大的出口市场之一，欧洲深陷债务危机和经济低迷无疑将对2008年以来支撑世界经济半壁江山的亚洲产生重大影响。瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏此前在接受本报记者采访时表示，亚洲除三个国家以外，对世界其他地区出口中至少70%与西方有关。就中国而言，这种关联度甚至高达91%。这意味着亚洲对世界其他地区的出口不能缓解对西方出口疲软带来的影响。瑞银的研究结果显示，欧洲GDP增速下滑1%，将引发亚洲出口增速下跌5个百分点，GDP增长率将下降0.5个百分点。拉加德也表示，目前，欧洲的溢出影响日益明显。股价下跌、资本流出以及利差扩大已经影响到了亚洲许多国家。“我们的基本情形预测是，亚洲经济疲软可能导致2012年增长率降至低于趋势水平的6.3%，2013年将回升至6.8%。”浦永灏说。

      除了欧洲萎靡不振的影响，亚行12日发布的上述报告还认为，今年上半年亚洲地区的发展还受到中国和印度增长放缓以及一些国家解除政策刺激的影响。“尽管政府在卫生、教育和大型基础设施项目上的支出应当对经济产生一定刺激，但中国已经在净出口、工业生产、固定资产投资方面出现下滑。随着中国转向一种更加可持续的增长模式，增长可能会比预期更加缓慢。”亚行预测，2012年、2013年中国GDP将分别增长8.2%和8.5%，低于4月份作出的预测8.5%和8.7%。报告还说，印度的前景被外部和内部的高通胀、低需求蒙上阴影。预计今明年印度经济将分别增长6.5%和7.3%，低于此前预测的7.0%和7.5%。

      短期来看，世界经济面临着相当大的不确定性。这些不确定性主要包括：欧元区会设法解决其问题并避免欧元崩溃吗？美国会设计一条重新恢复增长的路径吗？中国能找到扭转增长放缓的方式吗？其中，最大的不确定性在于欧元区。

      霍伊认为，如果能够重新商议出欧元区关于各参与方贡献与责任的社会契约，则债务赎回基金可以确保欧元区的财政可信度。由于竞争力被削弱和背负巨额债务，欧元区较弱的国家面临根本性问题，因而其一大主要任务是成为具备“可靠偿债能力”的国家，从而降低其融资成本。他说，“欧元区整体关于各参与方贡献与责任平衡的社会契约，以及很多欧洲国家内部的社会契约均需要重新商议。”

      霍伊回顾了纽约银行创立者亚历山大·汉密尔顿提出的针对美国独立战争遗留债务的解决方案，认为当时的弗吉尼亚州就好比现在的德国。1790年，汉密尔顿在一次晚餐会面中与财力较强的弗吉尼亚州领袖杰斐逊和麦迪逊成功达成和解，后者同意支持联邦政府评估并偿还各州的违约债务。“当前欧洲的‘债务赎回基金’提案旨在处理巨额的遗留债务，与1790年，即222年前汉密尔顿处理独立战争遗留债务有相似之处。尽管债务赎回基金并不会在短期内解决欧元区的问题，但是，如果能够重新商议出欧元区关于各参与方贡献与责任的社会契约，则债务赎回基金可以确保欧元区的财政可信度。”

      而拉加德则强调危机解决方案必须根植于国际合作和伙伴关系。她说，研究显示，如果20国集团能够相互协调、加强应对政策和措施，将使全球GDP增加7%，在中期增加3600万个就业机会。她认为各国必须在打破这场危机的主要链条，即薄弱的政府、脆弱的银行和疲弱的经济增长上有所突破。为此，她建议各国从加强政府财政实力、修复和改革金融部门、促进可持续增长方面入手。她说，除非各国相互协调，共同采取正确的政策和行动，否则未来的经济预测可能还会进一步调低。

来源:金融时报