全球央行有动力重建黄金储备

《21世纪》：黄金能涨到多高？

斯泰尔：如果人们真的对美元失去信心的话，就像1980年代一样，黄金价格曾经高达每盎司2300美元。当时人们对美元完全失去信心，并且不知道接下来会怎样。当时在保罗·沃克尔的领导下，美联储的确重新恢复了美元的声誉。为了对抗通胀和通胀预期，当时美联储将利息升至20%，如果我们要重建美元的声誉，我们可能要重复这样的动作。

《21世纪》：你对于中国如何将外汇储备多元化有什么建议？

斯泰尔：我也经常问自己这个问题，如果我是周小川的话我该怎么办。很明显，如果任何举动会导致已有美元资产价值下跌的话，中国都不会去做的。如果中国出售美元资产，其他人也会这么干的，这会给中国已有的美元资产带来巨大的资本损失。

如果我是周小川行长，我该怎么办？我应该停止囤积美元，转而囤积欧元吗？这会造成我刚才说的问题。

现在有一种有价值的资产值得中国囤积，而且不会对中国已有的美元资产带来实质性的影响，那就是黄金。1990年代以来，全球许多央行都大量抛售黄金储备，他们相信已经没有必要或者没有用了。而现在，全球的央行又有了动力来重建他们的黄金储备。

从历史角度来看，黄金的价格目前仍处于低位。如果中国在未来几年悄悄地建立自己的黄金储备，我不会感到奇怪。但中国如此庞大，并且每年都有巨额的盈余，他们一旦开始囤积黄金，要不了多久全球就都能知道了。