中国金币收藏网专稿 黑 狐

2011年，受到国际金价波动等多重因素的影响，国内金币市场经历了先扬后抑的行情走势，全年行情的高点出现在春夏之交的5、6月份，许多品种在2011年走出了翻倍行情。盛极而衰，金币行情的转折点出现在去年9月份，随着国际金价的见顶回落以及金银币新品的大幅高开低走，金币行情呈现震荡下行的走势，目前市场整体的调整幅度已近30%。

在经历了剧烈的行情波动之后，目前市场各方对2012年的金币行情走势出现了较大的分歧，有悲观失望，也有信心依旧。那么，2012年金币行情将如何演绎？

黄金价格走势对金币市场的影响

在展望2012年金币行情之前，我们不妨先来对近10年来的金币行情脉络进行一次梳理。回顾金币市场的超级牛市行情，一直与国际金价的上涨息息相关，国际金价的波动是影响金币行情的最主要因素。

黄金这波牛市起步于1999年至2001年，当时国际黄金价格在250至300美元/盎司附近形成长期底部，之后2001年的911恐怖袭击事件推动了国际金价走出底部、震荡上扬。近年来由于全球金融市场、地缘政治的剧烈动荡，黄金的避险投资作用不断显现，反复上涨行情持续一直到2011年9月初，金价最高达到1920美元/盎司。

伴随着国际金价的上涨，金币行情经历了2001-2003年以及2007-2012的两波大规模行情。其中2001-2003年度的行情主要以彩色金银币为主导，而2007-2012的这波行情则蔓延到了金币市场的各个板块，是一波全面上涨的行情。

金银币、纸币、流通纪念币、邮票等都是大众收藏品，它们目前同处一个收藏市场，历史上邮币卡各板块之间相互作用，相互影响。因此，我们在关注金币市场的同时，同时也应关注到纸币和邮票等板块的走势。

与纸币、流通纪念币以及邮票相比，近年来金银币的涨幅要逊色很多，在过去的这波大行情中，纸币、流通纪念币以及邮票中的许多品种都出现了几十倍的上涨，比如流通币中的贺岁羊币、三版纸币、生肖邮票等品种。金银币由于绝对价值较高，个品的资金需求大，加上市场变现不畅等因素，导致社会游资的介入程度不深，因此，相对其它板块，金银币的上涨较为平稳。

但，一荣俱荣，一损俱损。随着纸币和邮票等收藏市场相继进入深度调整，邮币卡集藏市场的人气和信心受到严重挫伤，目前我们虽不能轻言纸币和邮票的牛市周期已经彻底走完，但至少在一两年内，纸币和邮票市场都难有大的起色。

周边市场熊气漫漫，观望气氛浓郁，对金币市场无疑也会产生消极影响。尽管在过去相当一段时期内，金币市场走出了与邮票和纸币截然不同的单边上涨行情，但这次在同样经历了一个大的牛市之后，金币市场也需要进行充分的调整和休养生息。

2012金币市场或将会酝酿局部机会

综上所述，与2011年相比，2012年国内金币市场的运行环境要复杂和困难得多，无论是金币市场的内部因素，还是外围环境，金币市场都缺乏支持大幅单边上扬走势的条件，因此，对于2012年的金币市场走势，我们还是要保持谨慎的态度。

但不是说2012年市场就没有机会，相反，在经历了充分的调整之后，部分品种的泡沫将被挤干，部分被高估的金银币又将产生新的入市机会，这对于中长线投资者和集藏者来说可能又是一次较好的机会。

虽然2012年的发行计划目前还未公布，但作为延续性项目，京剧脸谱艺术、世界文化遗产、生肖，以及熊猫金币发行三十周年等无疑是2012年的市场热点，将会受到场内存量资金的关注，这些新品种当中或将会出现一些黑马品种。同时，对于调整充分的部分优秀的次新品种和沉淀充分的老精稀品种我们也要保持关注，不排除这些品种将会呈现探底回升的走势，形成局部的热点。

我们预计金币市场全年将呈现前低后高的走势，上半年受到金价调整影响，金银币仍将保持低位运行。下半年起，随着金价的回升以及行情的充分调整，金币市场将会逐步企稳，在新的市场热点带动下，市场或将走出调整阴影。