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-- 发布时间：2012/3/27 15:23:00
-- 从白银的供需看银币收藏与投资之价值前景
| 来源:中国金币网 2012年03月27日 |
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众所周知，影响产品价格的最重要因素是该产品的供给与需求关系。所谓的供需关系实际上从经济学原理来讲，就是供需关系决定了产品的内在价值，供需关系决定了产品的稀缺性和稀缺性预期，使得价值上升，从而带动价格上升。白银是所有商品中，能够长期将商品属性、货币属性和金融属性完美地统一在一起的产品，是人类历史通过几千年的进化最终淘出的硬通货。因为它的稀缺性、性质非常稳定性、非常容易的标准化性、单位价值的很高性、容易携带性、质地很美性等等外在及内在因素的优势，而成了人类财富和身份的象征。由于，白银的需求无论是从广度或是深度都在不断地增加。因此，无论经济是否探底还是无论经济繁荣期或是萧条期。白银的需求依然保持着良好增长趋势。那么，白银需求的不断增加也势必带动其价格的不断增高。而白银材料价格不断升高，也给以白银材料为制造的贵金属纪念币增加了制造成本。同时，也相应给贵金属纪念币的收藏与投资增加了新的价值。笔者就白银的供需与消耗在银币收藏与投资价值前景的作用与影响，谈谈个人观点。
白银的供需现状与前景
在二次世界大战中期后，随着工业的发展相比黄金，白银开始出现新的需求。至今，白银工业需求已经占据了总需求的50%。如2010年世界白银的工业需求约1.52万吨，可以预期到2015年，将达到2.1万吨的水平。也就是说，未来四、五年中有望再增加38%左右的需求。
为什么如此呢？从世界白银的工业实际需求结构上，我们可以发现：一方面是具有白银工业需求用途需求在大幅度增加，如电触媒类、替代性的新的太阳能系统等。而随着技术的成熟和成本的下降，白银作为新能源需求特别是太阳能光伏的领域方面将迎来不可估量的空间。目前，每年厚膜光伏产业的消耗白银就达到1500吨每年。这类领域的未来需求，有望达到每年3000吨，增长的幅度将保持每年40%。同时，很多新的领域已出现了白银替代其他品种的需求。在过去的消毒领域中，如高档酒店、游泳池等地方的消毒都是化学类试剂消毒。这种方式的消毒，存在着毒性大、气味浓、杀毒效果中等问题，可是利用白银的银离子技术方式消毒，则无副作用，无气味，杀毒能力超强的优势。由于具有重复利用等特点非常明显，因此有着很大的需求空间。那么，随着更多的产品和卖场的标准化，无线射频技术的需求领域在不断地拓宽，未来持续增长空间也较大。二是传统的需求像手机也需要用到白银，全球每年手机领域的白银需求已经达到400吨到500吨之间；电脑业的白银消耗也在不断地增加，达到700吨每年这样的水品；像汽车业最近无论是美国还是中国，需求都保持恢复或者继续旺盛，汽车业对白银的需求每年已经超过1000吨以上了。另外，像白银在医疗方面无论是制药还是医疗卫生保健方面，也出现强劲的增长，保守估计需求每年增30%问题不大。
与之同时，从二次工业革命以来的，电子电气领域的对白银的需求经久旺盛，基本上五年以上经济大周期是需求不断地创新高，历史上的白银存量就是被这类需求明显地消耗掉，已经来到每年需求在8000吨这样的水平，是白银的第一需求大领域，未来还将继续保持增长。
另外，我们曾担心白银的一个重要需求领域——照相需求领域的需求，会不会持续下降。虽然，此类需求实际上已经触底。但是，医院透视片等对胶卷的需求却依然旺盛，并且目前尚无法替代。同时，这类方面的消耗是无法全部回收的。因而，存在的消耗与消失。故而，也将相应的加大此类白银的需求。
白银的投资需求性
拥有世界上人口一半的亚洲，特别是印度和中国，传统的文化中，文化积淀非常深厚，几千年，都是以黄金白银作为财富和身份的象征，上至有身份的人下至无文化无温饱的穷民，都是如此，特别是随着亚洲经济的高速增长，带动了从实物投资需求到金融投资需求的所有贵金属需求领域，和产业发展。
目前，印度是世界的第一大贵金属需求国，中国位居其二。而随着目前中国需求的加大，很快就会超越印度成为这个世界上黄金白银需求的最大国家。为何如此呢？首先，中国经济每年保持百分之八的增长。其次，中国目前有庞大的受过教育的中产阶级，其数目大至在3亿到4亿人口，相比欧洲总人数还多。再次，相比黄金，白银的单位价值更小，更加受到新兴经济体的新财富群关注（因为投不起黄金可以关注白银），这也就是中国与印度跟欧洲与美国的不同。最后，中国近两三年的白银进口量增加了4到6倍，显示出白银作为新的价值储值、保值、增值的品种受到越来越大的重视。
银币收藏与投资的价值前景
总之，白银的需求不但是工业需求。投资需求的旺盛与爆发，推动过去十年白银走出大牛市行情。而未来十年，也将继续高增长。虽然，从白银的供应角度看，不会很乐观。因为，一方面白银的供给主要来自于新生银。而新生银中只有30%的供给，是纯粹的银矿所供给的。目前虽然回收供给会上升，可是回收占据的比重相比黄金要少一半。所以，这可能预示着白银未来将消耗更多库存。消耗的不断加大，也导致银价的大幅攀升。
综上所述，我们可以从白银的消耗供需与投资供需看到，白银的价格在未来的时间里将有非常大的提升空间。那么，以白银为材质的银币价格也将有更大的提升。笔者为什么如认为：
其一、前面笔者谈到了影响产品价格的最重要因素，是该产品的供给与需求关系。而供需关系，也决定了产品的内在价值。
其二、由于，产品的稀缺性和稀缺性预期，使得价值上升。因此，制造材料的价值，无疑将造成了制造成本的提高，从而也带动价格上升。
其三、制造材料的稀缺性和稀缺性预期，也将进一步提高以稀缺性和稀缺性预期材质制造出来的法定货币—银币的价值。
总而言之，近年来我们可以看到，凡是对黄金利好的都对白银利好。而从历史上看白银价格的增长速度，就曾多次远远跑在了黄金价格前面，成为白银黑马。因此，从价格空间上讲，白银的底部空间要远远超过很多市场悲观人士的预期，国际现货白银的价格底部无论是从供需关系还是市场情绪认知上，估值已经抬高至少5美元每盎司的水平。故而，白银再度成为黑马是值得期待的。所以，笔者认为以白银为材质的银币收藏与投资将有着非常高的价值前景。（供稿：广东粤宝黄金投资有限公司）
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| 作者：孟固 |
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