或许有人会担心短期对市场带来较大冲击，更有人会觉得是不是要重新进入熊市了，如果是老药，那或许会，但，这次不是老药，是新药，这次新股发行体制改革的意见中，我还是能看到那诚意和用心的。

　　选择在周六下午，证监会召开新闻发布会，推出了一系列的改革措施，《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》正式出台，《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和《关于开展优先股试点的指导意见》也陆续出台，期待已久重量级的消息终于出来了，晚来不如早来，来得好。前者是正式宣告新股发行重启，后者是相应的其他配套措施，制度建设是需要立体推进的，不错。

　　正式宣告新股发行重启的同时，也已经预留了一个多月时间的缓冲期，同时也明确了初期数量约50家，这说明当下管理层是有很有步骤和计划在推进一些制度建设的，初期数量50家左右，停了那么长时间，一下涌入50家左右，我觉得是好事，至少这会大大抑制初期疯狂炒新的资金。

　　你想，如果初期只那么一家，一是不像话，二也说明没怎么准备好，三更是很容易被市场爆炒。初期50家左右，有这样的打包数量，也正说明一切都准备就绪，同时也是考虑到了市场的非理性因素，这初期50家数量，在新股改革发行制度背景下，市场会比较从容消化才是。

　　我一直有那么一个思路，那就是如果不重启新股发行，大牛市要走长久是不现实的，你想想，这就好像没有新鲜血液的市场一样，试问，能有长久的活力吗？大牛市就是需要不断有新股上市，当然，退市机制也不能形同虚设，有进就有出，这样自然就有大牛市了。

　　美国为何能有大牛市，就是因为有源源不断的新鲜血液，同时那些不好的血液处理掉，试问能不大牛才怪，我们现在制度变革，往注册制方向走，这路是对的，今天很欣喜看到证监会准备就绪推出这一些的新措施出来。

　　或许有人会担心短期对市场带来较大冲击，更有人会觉得是不是要重新进入熊市了，如果是老药，那或许会，但，这次不是老药，是新药，这次新股发行体制改革的意见中，我还是能看到那诚意和用心的。

　　比如在推进新股市场化发行机制里谈到：招股说明书预先披露后，发行人相关信息及财务数据不得随意更改。审核过程中，发现发行人申请材料(行情 专区)中记载的信息自相矛盾、或就同一事实前后存在不同表述且有实质性差异的，中国证监会将中止审核，并在12个月内不再受理相关保荐代表人推荐的发行申请。发行人、中介机构报送的发行申请文件及相关法律文书涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，移交稽查部门查处，被稽查立案的，暂停受理相关中介机构推荐的发行申请；查证属实的，自确认之日起36个月内不再受理该发行人的股票发行申请，并依法追究中介机构及相关当事人责任。

　　显然，这力度还是比较强的，尤其是涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，将要面临36个月不再受理新股发行同时还有可能要承担法律责任。试问，这样一来，一般发行人和中介机构谁敢贸然去犯险呀，这里就很可能让未来市场上市公司这块净化很多。说白了，未来慢慢会用制度来保证新鲜血液进来的真实性问题，这点对于注册制的未来是非常重要的。

　　另外，在加强对相关责任主体的市场约束上，我们看到：1、发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。2。发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应在公开募集及上市文件中提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案，预案应包括启动股价稳定措施的具体条件、可能采取的具体措施等。具体措施可以包括发行人回购公司股票，控股股东、公司董事、高级管理人员增持公司股票等。上述人员在启动股价稳定措施时应提前公告具体实施方案。

　　再这里，第一点实际上是告诉大家未来减持也好，是否延长锁定期，其实都跟发行价有很大关系，对于那些初期疯狂炒作的泡沫明显的上市公司，是会带来冲击的，这个约束会让各责任主体在发行价上的博弈，以及未来运行过程中跟发行价之间的博弈，更紧密了，这整体会是有利于投资者的。第二点则更不用说，本质上就是为了有利于投资者来制定的具体措施，说白了，未来上市公司股价跌破净资产本身上市公司不能够没有任何措施，不闻不问的不负责态度是不行的了。这里我看到了很好的诚意。

　　还有，在改革新股配售方式中，我们也看到：改进网上配售方式。持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。网上配售应综合(行情 专区)考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量，进行配号、抽签。

　　这点从后面证监会答记者会中也可以看到，这不是简单的恢复市值配售，其实我倒挺希望恢复的，不过，至少能考虑到一定要持有非限售股份的市值，这点来说就是亮点了，因为加强投资者形成有股票才能进行新股配售的思路，事实上也必须要这样。你不能不参与二级市场不承担一点风险，直接去新股配售，这样一旦市场熊一下，大部分人都去打新了，对二级市场是有冲击的。当然，具体更多细节还要等未来进一步的政策明示，但不管如何，透过这点变化，显然，管理层已经充分意识到了新股配售这块本身的巨大影响力。这里，搞得好，就是对市场良性循环的极大促进！

　　当然，还有很多其他的亮点，在此就不一一阐述了，只是不管如何，对于新股重启发行，我是持欢迎态度的，尤其是看完这次全部内容，我更是看到了其中的诚意和用心，这点，其实从同步发布关于优先股和上市公司现金分红这块更是能很好感知，管理层也是有点如履薄冰的味道，但内心肯定是希望市场能够稳定并逐步走出大牛行情出来的。因为，这才最符合市场利益，符合管理层的利益，改革，要不断推进下去，没有像样的牛市行情也是不现实的。

　　总体来看，周一市场不管其怎么运行，都不会改变近期形成的市场运行格局，2270点前期高点的压力，未来还是会突破的，石头落地后，未来的市场消化后必将会走得更稳健，而且也必然会促使未来行情加速到来。一句话，有诚意和用心的IPO重启会加速大牛市到来，期待吧，我坚信之！

　　(本文作者介绍：财经评论家、阳光私募基金经理、财经类畅销书作家、广东煜融投资管理有限公司董事长。)