投资者将记住2013年，不仅因为这一年是美股大幅上涨一年，也因为这是黄金表现极为糟糕的一年。黄金在2013年下跌了近30%，这是2000年以来首次年度下跌，也是1980年以来跌幅最大的一年。

　　然而，一些策略师认为，黄金的长期牛市仍然保持完好。事实上，那些对美联储(FED)持谨慎态度的投资者认为黄金在2014年看起来远好于股票。

　　美联储退出刺激或给黄金带来机会

　　Lindsey Group首席分析师Peter Boockvar认为，“我们近来处于黄金周期的底部而不是长期熊市当中。黄金已经连续上涨了12年，2013年的大跌肯定是个大幅回调。”

　　Boockvar称，黄金今年的前景取决于美联储，现在黄金的交易牵涉到对美联储有信心或没有信心的问题。目前金融市场对美联储的信心非常高，股市因此上涨，但Boockvar表示，他对美联储没有信心。

　　美联储在去年12月的会议上决定缩减刺激规模，将每月的购债量从850亿美元削减至750亿美元，股市因此上涨，但黄金大幅下跌近30美元。

　　与Boockvar持类似观点的人认为，美联储不可能做到在缩减刺激的同时而不引起通胀，金价的下跌提供了很好的买入机会。Boockva指出，“我不认为美联储可以成功地退出，退出刺激将引起极度的混乱。黄金是在混乱中可以安身的地方。”他还认为，量化宽松(QE)是股市的拐杖，2014年这个拐杖不会像2013年这么有效。

　　黄金底部正在临近

　　在探讨黄金走高的催化剂时，一些交易员认为，黄金大幅下跌，现在是趁低买入的机会。

　　Stutland Volatility Group分析师Brian Stutland 表示，“2011年黄金上涨了400美元，金价突破1525美元成为转折点。我认为黄金将从该位置下跌400美元，即跌至1125美元。这个价格并不遥远，黄金底部正在临近。”

　　GRZ Energy分析师Anthony Grisanti认为，“如果你关注黄金矿商，他们正在接近无利可图的边缘。因此一些金矿或将降低产量或者关闭，这将引起实物供给紧张，金价将上涨。”

　　Stutland和Grisanti都很快地表示，如果经济数据继续强劲，他们会缺乏看多黄金的信心。

　　专家：持有黄金或是最好的选择

　　过去十年可以说是黄金供应量和销售间有矛盾的十年。Sprott Asset Management首席执行官Eric Sprott认为，在过去十年黄金价格大涨中售出黄金或许是聪明的选择，但在信用系统有遭遇困难时，问题就来了。因此，持有黄金或许是最好的选择。

　　Sprott所提到的信用系统是指当一个系统被建立在信用上时，一切交易都基于对对方的信任和判断，而所有人都有一个交易对方，即政府，美国国债就是个很典型的例子。

　　美国目前的国债总量已经超过1971年是GDP的两倍，而GDP本身也在被信用推高。任何人借钱消费都会出现在GDP中。但一旦信用系统出现问题，花费过多，就会陷入糟糕局面。因此很多政府仍然会有大量黄金存储作为保证。

　　Sprott称，在过去十年，售出的黄金远多过被开采出的黄金。而结论就是这些被供应的黄金中，很多来自各国央行，他们宣称自己拥有黄金，但却在悄悄的卖出黄金。那么十年过去了，这些央行还有多少剩下的黄金呢？

[点击查看原文]