近期商品币种走势强劲，这是因为套利交易卷土重来。彭博社公布的数据显示，利用美元、欧元、日元等低息币种，买进巴西、匈牙利、印尼、南非、新西兰及澳大利亚货币，从3月20日到4月10日可赚8%，至少是1999年来最大的三周涨幅。

　　套利交易利用借贷成本较低的国家资金，投入利率较高的国家，赚取差价。套利交易热络度取决于市场是否平稳，如果汇率波动厉害，套利交易未必安全。此处的平稳一方面指美元、日元、瑞郎等套利币种基本面平稳，另一方面取决于高息币种基本面平稳。

　　高息货币通常是商品币种，所以中国一举一动照例能主导汇率波动。上周末中国公布的3月份信贷数据显示“很热”，这其实预示未来数据经济增速将大幅回升，这为高息币种中线支撑。