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央行再加息27个基点
易宪容：是否继续加息要看此次政策效果
本报记者 徐海慧　发自上海

《国际金融报》

　　中国人民银行决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。
　　同时，进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化。商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。商业银行可按照国家有关政策，根据贷款风险状况，在下限范围内自主确定商业性个人住房贷款利率水平。若执行商业性个人住房贷款利率下限（基准利率的0.85倍），实际上调幅度为0.06个百分点。

　　央行表示，此次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导投资和货币信贷的合理增长；有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于优化经济结构，促进经济增长方式的转变，保持国民经济平稳较快协调发展。

　　对于长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度，央行认为，当前经济运行中的突出矛盾之一是固定资产投资增长过快，与此相关，金融机构的中长期贷款也增长较多。这样调整，有利于抑制长期贷款需求和固定资产投资的过快增长。长期存款利率上调幅度大于短期存款利率上调幅度，有利于优化商业银行存款结构，协调投资和消费的关系。

　　中国社会科学院金融研究所研究员易宪容认为，利率政策是最好的宏观调控工具。他表示，央行是否会继续加息要根据此次政策推出的效果而定。如果此次加息达到了预期的效果，那么日后加息的频率会低；如果此次加息仍未达到效果，今后加息的频率会更高。

　　专家表示，贷款利率上调，有助于下一阶段将信贷规模控制在合理的水平，减少投资的盲目性，促进中国经济可持续增长。

　　然而，也有专家认为，8月15日起上调存款准备金率后仅过了4天，央行就决定上调存贷款利率，上轮政策效应尚未被观察到，这凸现了央行在严峻的经济形势面前万般无奈之心情。中国当前面临的问题实质上是金融体系的功能存在缺陷，不能有效地将资金供应方的资金配置到资金需求方；或者说政府的宏观政策导向性不明显或出现失灵，而这些均属于结构问题。对于结构问题，如利率之类的货币政策工具功效有限。

　　今年以来，央行虽然出台了一系列新的货币政策，但总体比较柔性、温和。今年4月28日起，金融机构一年期贷款利率上调27个基点，而存款利率保持不变。这次加息的幅度也不大，这表明，政府希望通过用宏观调控的方式解决经济运行中的突出问题，同时保持经济的平稳较快发展。