黄金价格的变动与国际资金的流动息息相关。CFTC持仓数据非常直观地表现出金价与黄金非商业持仓的正相关关系，也就是说，非商业持仓净多头寸的增加往往伴随着金价的上涨；反之则下跌。从历史数据看，2010年7月20日当周是黄金非商业净多头寸的阶段性低点，当时黄金非商业多头持仓为227963手，空头持仓49656手，净多头寸仅为178307手；而最新数据显示黄金的非商业净多头寸已经达到了244013手，增幅达36.85%。显示自7月底以来，投资及投机资金大量涌入黄金市场，并且大举做多黄金。

　　从全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量上分析也可以得出类似结论。2010年8月初，SPDR黄金持有量触底反弹，已经从1281.234吨回到了1305.688吨，这也说明投资者普遍看好黄金，购买热情高涨。从以往情况看，历年9月份SPDR的黄金持有量都会上升，其中，2007年9月由515.44吨增至578.03吨，增幅高达12.14%；2008年9月从651.37吨猛增至755.26吨，骤升16%；2009年9月仅在月初就增加了1.53吨。今年9月份尚未结束，但持仓大幅增加应无疑义。

　　显然，国际资本再次青睐黄金，资金大量涌入是金价屡创新高的重要原因。未来，我们认为黄金仍将维持强势，并具备一定的投资价值