主题：本·拉登死亡消息推动金银下跌

　　涨得猛，跌得惨！昨日，现货银价上演暴跌，短短11分钟，银价重挫了12%，这是白银史上最严重的下跌局面之一。

　　国家注册高级分析师刘赚军介绍，昨日，现货白银在6点前后升至48.15美元每盎司的高点，但随后的一路下挫至42.21美元，随后止跌。对于金银等贵金属来说，起伏如此之大令人诧异，其平日涨跌幅通常不高于1%。而昨日上午，黄金价格在创下1577美元每盎司的历史新高后，迅速下挫1.7%。

　　刘赚军认为，白银短期涨幅过大，超过了经济好转的市场需求，而黄金影响因素更为复杂，保值预期强于白银。一旦价格回落，白银的跌幅会更大。

　　兴业银行武汉分行分析师分析指出，他表示此次金银下跌主要受市场心理影响，金银目前在市场如此高位，本·拉登被击毙的消息一出顺势推动金银下跌，尤其是白银11分钟内便重挫12%。

　　据了解，去年8月份以来，贵金属市场启动的新一轮中期上涨趋势中，黄金至今的累计涨幅为30%，铂金累计涨幅为20%，同样作为贵金属，有着相似属性的白银，期间累计涨幅竟然达到了160%。数据显示，白银价格在2010年上涨了84%，在2011年截至目前上涨54%，而黄金只上涨了7.7%。白银的低价格已经令其成为了所谓“穷人的黄金”，其年度迄今的回报率较黄金高出7倍。

　　》》》白银预期现分歧

　　巨大泡沫将戳破短期回调还要涨

　　疯涨的白银背后是不是蕴含着巨大的泡沫？虽然目前市场上关于白银未来潜力无限的论调很多，但白银的风险也不言而喻。全球著名白银行业企业贺利氏公司的一位专家分析指出，首先，银价波动远大于金价，大涨可能伴随大跌，风险很大。其次，目前白银“炒风”盛行，如此暴涨绝非由于实物需求导致，所以泡沫也可能被戳破。目前虽然白银暴涨，但不要忘了31年前，白银曾从每盎司48.7美元狂泻到4美元，这就是恶炒产生的恶果。

　　财经评论员马光远认为，白银价格不会继续上涨，“泡沫”已经出现。原因是投资渠道的增多，会减弱白银投资比例。其次，美国经济触底反弹，全球经济回暖，会导致白银价格大跌。此外，白银与黄金相比，不具备货币功能，不具备抵制通胀的能力，投资需求性大大减弱。而目前居高不下的白银价格已创31年新高，从白银近一百年的历史来看，每一轮所谓银的牛市都是炒作的，银价飞得越高，跌得越狠。

　　但也有多位专家表示，今日白银暴跌只是短期回调，并不是泡沫破灭。刘赚军认为，近期我国政府对于商品价格的关注使得高位风险加大，短期回落压力加大，从短期来看，白银价格存在泡沫，但从中长期来看，其价格还是会继续上扬。

　　天津利安达武汉分公司分析师钟世才指出：虽然昨日由于曝出本·拉登死亡的消息，但是目前市场利多因素还是占多数，故中长期看多贵金属的思路不会改变。建议投资者延续顺势思路。本周，或将出现多空博弈的壮观拉锯战。在本周临近非农数据公布时，建议投资者之前持有的多单，在近期可选择逢高减仓，或直接清仓，待非农数据公布之后再做选择，若周五非农数据再次给予美元支撑，中期空单可以进场。



　　周五国际现货金价以1534.7美元开盘，最高上试1569美元，最低下探1531.7美元，报收1563美元，相较于前日上涨27.8美元，涨幅1.81％，日K线呈现一根大幅上行的长阳线。并令4月K线更加完美收官。

　　在周五金价大幅上涨近30美元的情况下，周五银价反而下跌约1％，这符合我们关于黄金相对于白银存在强烈补涨要求的判断，也进一步说明银价的顶部区域相对确立。在过去10年中，金银价格处于高度正相关。出现银价相对明显下跌，而金价大幅上行的情况仅区区数次。分别为2010年6月4日（100604）、100427、081015、081006、080929、071212、070906、060714、040120区区几次。这意味着短期白银的风险远大于黄金，而黄金相对于银价的补涨还会得到怎样持续，需进一步观察。我们认为持续性也不会很久。

　　但最为离奇的市场走势发生在周一亚洲早市，金银价格大幅跳空低开。银价在亚洲早市45分钟即快速下跌超过10％，金价也对应下跌近20美元，这样事情在近10年的亚洲早市从未发生过。或许有人再度以中国休市的阴谋论来看待，前期清明节金银价格就曾出现类似波动：节前大幅推高，似乎引诱中国投资者追涨，节内即大幅下跌，次似乎也一样。这样的观点目前有些牵强，周一早间金银价格的急挫完全受*领袖本拉登被击毙消息刺激。美总统将发声明，证实美国方面已找到本-拉登尸体的消息，本拉登在巴基斯坦伊斯兰堡外的住所中被击毙。一致以来，本拉登领导的*成为西方国家的安全隐患，也强烈影响着中东地缘政治变革。甚至近期利比亚战乱的反动武装中也依稀见到*的鬽影。本拉登死亡的消息是对基于黄金、白银避险需求的极大打击，这是造成周一亚洲早市金银价格大幅急挫的重要因素。

　　当然，笔者以为中国投资者在金银市场的投资或投机中确实起到了很大被引领驱动趋势的作用，并在一定程度上体现为不理性。对于周一早间本拉登被击毙消息引发的金银价格暴跌也希望投资者理性看待，这属于重大偶然消息，该消息对市场的影响应该不具备持续性，投资者不宜跟踪这样的消息面来建立趋势运行的意识。本拉登死了，不代表*被完全消灭。故希望投资者理性看待该消息对市场的影响。但无论怎样，也让投资者也见识了银价可以在一天下跌超过10％的风险，进一步示意追涨银价的巨大风险，和选择白银保证金的巨大风险。如果上周五投资者根据黄金的强势表现来捡白银的便宜，相信目前极度坐卧不安，而不安的情绪也最容易出现进一步不理性的交易。对保证金投资者而言，在金银中选择黄金无疑更加稳健。



昨日（5月2日）早间白银价格11分钟急挫12%，如此急速的暴跌让不少持仓过节的投资者忧心忡忡。

　　尽管在4月28日，上海黄金交易所已调整“五一”长假期间Ag（T+D）合约的保证金比例，各会员单位也相继提高保证金比例，但是面对5月2日白银价格盘中突然暴跌，仍很有可能对T+D持仓投资者造成影响。专家表示，如果当日伦敦现货银价格仍未大幅收回，国内白银T＋D投资者仍存在一定的风险，但爆仓的风险较小。

　　11分钟暴跌12%

　　北京时间昨日6时20分，伦敦现货白银价格出现突然急速大幅杀跌，现货白银的价格在短短的11分钟内暴跌12%，最低触及42.3美元/盎司，随后银价恐慌性下跌态势有所缓和，价格逐步回升，截至北京时间17时49分，伦敦银暂报45.46美元/盎司，下跌5.04%。

　　此前，奥巴马政府宣布*领袖本·拉丹被击毙，在该信息的影响下，除了伦敦银外，原油、黄金等价格均出现下跌，而美元指数则出现小幅上涨。

　　高赛尔贵金属首席分析师王瑞雷认为，本·拉丹事件只是其中一项原因。

　　从各品种价格跌幅对比情况分析，白银的爆挫可谓是对前期过度投机性上涨的修正，王瑞雷指出。

　　“目前各国银行利率大部分偏紧，短期内对白银投资或将抑制，如果本轮银价的调整展开，短期均线可能向中长期均线进行合理的下移，价格可能跌破40美元支撑位。这种情况出现主要是为未来银价上涨做的震荡准备。”王瑞雷补充称。

　　T+D存一定风险

　　上海黄金交易所开展的Ag（T+D）业务，是目前国内白银主要投资方式之一，该业务主要是保证金交易，一般资金放大比例为6倍左右。由于是杠杆交易，因此国内市场开盘后，对投资者的影响无疑是巨大的。

　　从本次节日期间的情况看，上海黄金交易所交已调整“五一”长假期间Ag（T+D）合约的保证金比例，自2011年4月28日（周四）日终清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例调整为16%，涨跌停板维持8%水平不变。

　　尽管在假日前各大行均对保证金比例有所提高，但是5月2日银价盘中12%的暴挫，仍很有可能对T+D持仓投资者造成影响。

　　王瑞雷认为，目前对客户风险探讨的关键在于，银价跌幅能否成功收回。

　　另一方面，兴业银行财富管理部人士昨日向《每日经济新闻》记者介绍，由于5月2日银价波动较大，今日开盘至2时30分，都将会通知客户补充保证金，如果届时保证金仍未到位，将对客户进行强行平仓。

　　此外，对于今日的操作建议，王瑞雷认为，投资者不要抱短期抄底想法，多头资金应该尽快完成减仓操作，而对于套利盘及套保盘，由于进行的是做空操作，因此可以静观其变。