主题：国际储备货币体系面临变革 金价将涨至8000美元（转）

北京鼎天投资管理有限公司前执行董事郑永翔

　　“至少未来3~5年，黄金都将处于大涨小回的上升周期内，8000~10000美元/盎司的价格应该是可以见到的。”

　　这是北京鼎天投资管理有限公司前执行董事郑永翔通过多年观察分析得出的结论。

　　日前在接受第一财经日报《财商》专访时他表示，国际储备货币体系正在重建，而黄金将成为该体系的一部分。这将是黄金货币属性的回归，也意味着黄金的估值将大幅提升。

　　未来3~5年金价大涨小回

　　《财商》：你认为，至少未来3～5年，黄金都将处于大涨小回的上升周期内，根本原因在于国际储备货币体系将面临重大调整。这如何理解？

　　郑永翔：黄金可以被视为一个财富堆放平台(财富储藏仓库)。2008年以来，全球大的平台陆续都出了问题，比如美国国债，欧元区主权债务危机，英国、日本的债务问题等。其他财富堆放平台在下沉，那么各国央行、企业、老百姓必然会把财富从下沉的平台转移到安全的平台，黄金这个平台一定会受到追捧。未来3～5年，如果国际储备货币体系的问题无法得到解决，黄金一定是大涨小回。

　　黄金彻底脱离金本位是1971年布雷顿森林体系崩溃，但我认为现在黄金正在重新回归到国际储备货币体系中。这对黄金来说是货币属性的回归，黄金在发生根本性质上的改变。不能再按过去那种技术面分析的方法预测黄金的未来走势，要转变思路。

　　这几年，全球黄金投资需求快速增长，民间和央行都有推动作用。我认为央行的推动力会更大，一个小国的央行，相对民间投资者来说都是巨大的买家。印度、斯里兰卡、毛里求斯等国从国际货币基金组织买入大量黄金，俄罗斯、墨西哥等国亦在大量增持黄金，甚至连欧洲的央行也从净卖家角色转变成净买家。这是一个重要的转变。

　　《财商》：国际储备货币体系重新调整在未来十年内会成为必然？

　　郑永翔：黄金与美国的整体国际地位(美军+美国政治、经济影响力+美元)是呈现负相关关系的，而不是简单地与美元指数呈负相关关系，看透这一点非常重要。我们观察从布雷顿森林体系建立到其崩溃再到现在，可以清楚地看到这种相关性。

　　现在全球的政治、经济、军事发展的趋势是多元化，这就要求全球的储备货币体系发生变革以与之相适应。随着欧元区的成立，中国、印度等新兴经济体的崛起，美元主导全球储备货币体系的格局将难以维系。2008年的金融危机，标志着后布雷顿森林体系(即黄金彻底脱离货币体系)的结束，同时也意味着这种变革的开始。中国央行行长周小川(专栏)在2009年初提出建立超主权货币的概念，是一个标志性的事件。建立新的储备货币体系至少需要10年以上的时间。

　　《财商》：未来恢复金本位可能性应该不大，届时黄金可能充当什么样的角色？

　　郑永翔：这是一个没有先例可以参考的事情。新的国际货币储备体系最终的博弈结果，一定是有人民币参与，也一定有黄金参与。

　　但我设想美元仍有较大的权重，而美国人宁可让黄金的重要性提高，也不会让人民币盖过美元，所以我相信黄金会成为最大的赢家。

　　由于各国都在超发货币，恐怕没有哪一种货币能够让大家对其保持足够的信心。我认为新国际储备货币体系的一篮子货币里，黄金会占据一定的比重，比如占10%。黄金在其中可能充当一把尺、一个度量衡的角色。