主题：谈谈2012年贵金属纪念币

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      中国人民银行日前发布了2012年度贵金属纪念币发行计划。其中包括2012版熊猫金银纪念币（包括中国银行成立100周年熊猫加字金银纪念币、华夏银行成立20周年熊猫加字金银纪念币）、中国熊猫金币发行30周年金银纪念币、中国佛教圣地（五台山）金银纪念币、中国京剧脸谱彩色金银纪念币（第3组）、中国青铜器金银纪念币（第1组）、2012北京国际邮票钱币博览会纪念银币、2013中国癸巳（蛇）年金银纪念币。

      经过数年的牛市，金币市场自去年下半年开始放缓上涨步伐，全面步入调整。在此背景下，对于2012年国家贵金属纪念币的发行项目以及发售政策，市场各方都十分关注。那么，2012年的贵金属纪念币发行计划有哪些亮点？该发行计划透露了哪些政策信息？对金币市场影响若何？

      2012年贵金属纪念币计划发行7个项目，共50个品种，其中金币27个品种，银币23个品种。统计显示，2011年度的贵金属纪念币实际发行了13个项目，共68个品种，其中金币35个品种，银币33个品种。

      对比2011年，今年的贵金属纪念币发行项目和品种均出现了大幅减少，但个品的发行量出现了大幅增长。其中比较引人关注的熊猫银币的发行量增加到了800万枚，熊猫金套币的发行量增加到了60万套。1公斤金币（五台山）的发行量增加到了300枚，以1/4盎司金加1盎司银币为主流的金银套币的发行量增加到了6万套（青铜器1组），2盎司银币的发行量由过去的2至3万枚的规模，增加到了10万枚（五台山）。

      金币总公司提出将金银币项目立项基本原则由原来的“总量控制、涵养市场、确保精品”拓展为“适应市场、把握机遇、积极开拓、稳健发展”的稳中求进的策略。新的立项原则始于去年，今后可能将成为一段时期内的主要市场策略。实际上，金银币的立项原则从2006年发行奥运纪念币就已经发生了根本性的转变，主要体现在近年来金银币的发行量呈现不断增加的趋势。

      收藏市场遵循“物以稀为贵”这一不变的定律，显然新品发行量的不断增加对金币收藏人和投资者来说是一个不利因素，但新品发行量的不断增加也进一步凸显了部分量少精品的集藏和投资价值。

传统文化题材成为今年主要热点

      佛教圣地五台山、京剧脸谱艺术、青铜器等都属于中国的传统文化，今年一共7个贵金属纪念币发行项目，其中仅传统文化题材就占据了三席，文化传统题材成为今年贵金属纪念币发行的重头戏。

      佛教艺术题材受众面广，一直是金币市场的大热门，五台山拉开了中国佛教圣地系列金银币序幕，预计将会受到市场各方的广泛关注。我国佛教圣地主要有山西五台山、浙江普陀山、四川峨眉山、安徽九华山等，有“金五台、银普陀、铜峨眉、铁九华”之称，分别供奉文殊菩萨、观音菩萨、普贤菩萨、地藏菩萨，按照金币公司的规划，这些佛教圣地都将先后被搬上中国贵金属纪念币。

      中国青铜器浩如烟海，作为国之重器，青铜器代表着我国在先秦时期高超的技术与文化，具有很高的艺术价值和历史价值。之前发行的三组中国出土文物（青铜器）金银币项目，受到了集藏爱好者的欢迎。据悉，本次重新启动的青铜器系列将计划发行10组，作为今年发行的青铜器第1组显得格外引人注目。

      京剧脸谱艺术目前已经成功发行了2组，市场反响较好，今年将发行第3组。今年这组脸谱艺术的亮点主要是增加5盎司彩色金币和5盎司彩色银币2个大规格品种。据悉，3组脸谱艺术的大规格品种的设计，将采用币中币的设计理念，将1至3组的脸谱艺术汇集在一枚币里，集中展现中国的京剧脸谱艺术文化。

      从1981年开始，中国传统文化系列就被列入了我国的贵金属纪念币发行计划，至今已发行了中国出土文物青铜器、丝绸之路、黄河文化、五千年传统文化、祖国风光、中国民俗、少数民族、京剧艺术、中国民间神话、中国石窟艺术等一系列金银纪念币，这些币在设计的精美、雕刻的技巧、工艺的精湛等方面，均达到了相当高的水平，都是中国现代金银币的精品。

固定项目的发行规模保持相对稳定

      熊猫、生肖、钱币博览会是历年的固定项目，今年也不例外。与其项目相比，今年的这些固定项目除了熊猫金银币发行规模继续扩大之外，其它两个项目的发行品种数量和发行量则保持稳定。

      生肖项目是广受集藏者喜爱的传统固定项目，多年来一直受到市场的欢迎。为满足市场需求，平抑市场价格，在一定程度上缓解供需矛盾，避免过度炒作，这几年根据市场需求已经调增了部分规格的发行量。

      2013蛇年生肖币的规格和发行量与2012龙年生肖币保持一致。随着首轮公斤生肖银币发行接近尾声，预计1公斤生肖银蛇将受到市场关注。而首轮5盎司彩色生肖虎年金银币产生的市场效应，目前仍在影响该板块的市场表现，比如眼下比较热门的龙年5盎司生肖，预计5盎司彩金蛇和5盎司彩银蛇也将是市场关注的热点之一。

      北京国际钱币博览会银币之中外钱币文化系列的发行量今年仍维持在3万枚。该项目自2007年起制定了十年发行规划，按春秋战国到中华民国的时间顺序确定了十种中外钱币组合的方案，作为延续项目，规格及发行量保持不变。随着该收藏系列队伍的不断壮大，其市场效应已开始显现，其中2010年的开元通宝目前已经升至1300元上方。

      对比2011年版熊猫金银币的发行量，2012年版熊猫金银币发行量在原来的基础上则继续有大幅增加。其中市场比较关注的熊猫套金币的发行量增加了20%，1盎司熊猫银币的发行量增加了33%。另外，大规格的金银币也有较大幅度的增加，其中5盎司银币、5盎司金币、1公斤银币的发行量均较2011年增加了150%，1公斤金币的发行量增加了66%。

      1盎司熊猫银币近年来呈现“大跃进”式的扩容步伐，比如2012年版的发行量已由2008年的60万枚发展到目前的800万枚，短短几年时间，发行量增加了10几倍。

      金币公司在解释熊猫金银币的扩容时指出，增加熊猫币的发行量主要是基于熊猫普制币实现投资功能的战略考虑，国家对于熊猫投资币回购交易的相关税收政策正在确定过程中。如果说，扩容之前的熊猫金银币主要体现的是收藏和投资功能，那么，现在的熊猫金银币已完全蜕变成了投资币，今后的走势将主要依赖于国际金价和银价的波动。

2012金币市场困难与机遇并存

      纵观2012年的贵金属纪念币发行计划，传统文化题材是贯穿全年金银币发行的主旋律，市场热点可谓精彩纷呈。而金币总公司提出的“适应市场、把握机遇、积极开拓、稳健发展”的稳中求进的市场新策略，使得今年新品的发行量继续呈现出不断增加的趋势，让金币集藏者和投资者开始感受到来自市场方面的压力。

      在今年黄金市场和金币市场遭遇调整的背景之下，虽然2012年的发行项目总量较去年减少了46%，但个品的发行量则较大，加上由于去年发行的次新品种基本都是高开低走，市场消化不甚理想，因此，我们感觉到今年新品面临的市场销售压力依然不小。

      值得欣慰的是，2012年的项目发行时间安排汲取了与去年过多的热门品种集中在下半年发行，造成市场压力过大的教训。今年贵金属纪念币的项目发行时间安排较为均匀，其中上半年安排了4个，下半年安排了3个。发行项目的均衡安排将有利于金币市场的稳定。

      一方面由于金币市场目前处于周期调整当中，另一方面金银币新品发行数量继续增加，2012金币市场类似前几年的单边牛市环境显然已经不复存在。虽然市场面临的困难和不确定因素较多，但我们相信，2012金币市场在经过充分调整之后仍会产生出不少的市场机会。

      在今年金币市场整体环境偏弱的情况下，将很难产生整体性的行情机会，预计新品中的个品或将有表现机会。新品由于题材方面的魅力，往往容易爆发出黑马，比如09年发行的5盎司彩金银虎，10年的云冈石窟，11年的西藏和平解放60周年1盎司银币等等。2012年的贵金属纪念币的题材十分靓丽，黑马将花落谁家？我们拭目以待。