主题：黄金市场底在何方

　　影响金价的最主要因素是美元和美国股市。只要美元指数还在上升，美国股市居高不下，金价就难以上升。

　　4月中旬金价大幅下跌时，国内涌现了一股买金浪潮；近日金价再次大幅下跌，并且跌破了上次的最低价，又有人开始抄底了，只不过数量比上次要少得多，因为很多人担心金价还会下跌。

　　目前有两个主要理由支持金价到底的观点：一是金价跌幅已大，从技术上看，一些指标已经达到极致位置，金价不能再跌了。这主要是没分清金价所处位置。虽然从长期来看还不能断定黄金牛市已经结束，因为1975年1月金价已经从每盎司35美元上涨到每盎司197美元，但随后历时21个月，到1976年8月，下跌了44%，触及每盎司103美元。但此后金价再次被拉起来，在40个月里大涨了7倍，到1980年1月达到历史最高价每盎司850美元。当前这次下跌中，虽然金价已经下跌了23个月，但跌幅只有38%，所以还不能下定论说黄金市场已经进入熊市。不过，这些技术指标虽然显示金价会上涨，但更大的可能是反弹，就像去年8月时一样，反弹过后继续下跌。

　　另一个原因是金价已经下跌到黄金矿山的平均成本，所以不会再跌了。其实，金价主要取决于供求关系，而与生产成本关系不大。因为目前地面上有超过17万吨黄金，而每年全球黄金矿山产金只有不到3000吨，所以黄金价格主要取决于存量金而不是新开采的黄金。其次，黄金生产总成本由若干部分组成，前期勘探、打井、采购设备等要占很大比例，而维持生产占的比例较小，所以只要维持生产能够盈利，这些企业就还会生产下去。金矿还可以通过开采品位较高的地段等方法来降低成本。所以即使金价低于成本，也还会有企业生产、销售黄金。就像2008年钯金下跌到每盎司170美元，肯定远低于成本，但是由于需求不足，所以市场价格还是上不去。

　　当前金价下跌的最主要原因是投资者担心美联储即将缩减以至于取消货币宽松政策，从而失去了支持金价上升的主要动力。在做空者的刻意打压下，金价不断创出新低。

　　影响金价的最主要因素是美元和美国股市。只要美元指数还在上升，美国股市居高不下，金价就难以出现大行情；反之，黄金市场就可能重拾牛市，甚至创出新高。

　　不过，如果金价继续下跌，矿产量增长放慢，回收金减少，而首饰需求上升，就会逐渐达到自然平衡。预计金价很难跌到每盎司1000美元以下，如果真的跌破该价位，是极好的投资机会。所以投资者不要急于买入，暂时宜以观望为主。

来源:中国黄金网