主题：北斗导航地面增强系统基本方案确定 受益股或爆发

证券时报记者获悉，为了提高北斗导航系统精度，北斗导航地面增强系统基本方案确定：全国范围内将建150个基站，省市原有基站也将进行改进。此外，在北斗导航产业化应用方面，搭载北斗导航系统的智能手机年内有望面世。

　　据了解，加强北斗卫星导航系统建设、增强卫星导航性能等规划，在今年10月上旬发布的《国家卫星导航产业中长期发展规划》已经提及，目前国内企业已经全面掌握了基站建设及改进方面的技术。

　　北斗卫星导航系统是中国正在实施的自主研发、独立运行的全球卫星导航系统，与美国的GPS、俄罗斯的格洛纳斯、欧盟的伽利略系统兼容共用的全球卫星导航系统，并称全球四大卫星导航系统。

　　相比成熟的GPS系统，中国的北斗导航发展起步慢。提高定位精度成为推进北斗系统发展的手段之一。据了解，目前GPS虽然可以实现厘米级的定位，但是没有在中国大陆规模化应用，因此率先实现北斗厘米级的插分导航，将有可能实现北斗导航的后来居上。（点击查看>>>北斗导航概念领涨个股）

　　据了解，在前期的北斗星通(行情 股吧 买卖点)、华力创通(行情 股吧 买卖点)、国腾电子(行情 股吧 买卖点)等为代表的北斗核心企业持续投入基础上，华为、中兴、联想、中国远洋、中国石油(行情 股吧 买卖点)等大型企业也积极介入北斗。北斗星通副总裁胡刚判断：国内北斗第二代产品将在2013年下半年发展，基本与国际同步；国内主流的IT和综合(行情 专区)企业开始加入北斗的应用，将促进北斗产业快速规模化。

　　分析人士认为，北斗导航地面增强系统基本方案确定将推动北斗导航产业迎来爆发式发展，相关个股：北方导航(行情 股吧 买卖点)、北斗星通、中国卫星(行情 股吧 买卖点)、四维图新(行情 股吧 买卖点)、海格通信(行情 股吧 买卖点)、国腾电子、中海达(行情 股吧 买卖点)等将获得资金的青睐。

<!-- EM_StockImg_Start -->

<!-- EM_StockImg_End -->

　　中国卫星：净利润增速快于收入增速

　　研究机构：广发证券(行情 股吧 买卖点)时间：2013-10-31

　　业绩增速基本符合预期。13年1-9月收入29.86亿元，同比增长10.52%；归属于母公司股东净利润2.18亿元，同比增长25.71%；1-9月EPS0.20元/股，上年同期按最新股本计算的EPS为0.16元/股。

　　3季报业绩增速高于收入增速主要是营业税、所得税等税费减免、期间费用率略降、投资收益增加。13年1-9月公司综合毛利率为13.32%，同比略降0.55个百分点；虽然毛利率略降，但期间费用率略降0.36个百分点，且转让北京宏宇股权增加投资收益920万，营业税及附加、所得税费用与上年同期相比下降均使上半年业绩增速较高。

　　研报预计卫星研制稳步增长、应用设备业务增长较快、卫星运营服务业务稳定。3季报信息有限，研报根据中报情况以及公司业务规律判断全年公司卫星研制业务增速依然会是稳健增速；卫星应用设备业务有可能会由于一些新产品交付而增速较快，卫星运营上行站广播电视节目的传输业务将较平稳。

　　盈利预测与投资建议：研报预计13-15年归母净利润为333.08、394.78、474.98百万元，复合增速约为20%；以最新股本计算，研报预计公司13-15年EPS为0.28、0.33、0.40元。尽管短期内军工板块将跟随市场估值调整，但考虑到公司目前在小卫星研制拥有垄断地位、卫星应用业务具有行业竞争力、且随着未来军工企事业单位改制推进具有资产注入预期，公司具有长期发展前景，维持“买入”评级。

　　风险提示：由于涉及科研体制改革等因素未来资产注入进度的不确定；

　　如果研制项目进展的不确定性可能会影响业绩体现。

<!-- EM_StockImg_Start -->

<!-- EM_StockImg_End -->

　　中海达：业绩保持较高平稳增长，受益北斗和空间信息产业发展

　　研究机构：广发证券日期：2013-10-29

　　公司三季度实现较高平稳增长

　　公司第三季度完成营业收入1.13亿元，同比增长18.35%；实现归属上市公司净利润1877万元，同比增长22.38%。前三季度完成营业收入3.2亿元，同比增长25.68%，实现归属上市公司净利润6967万元，同比增长55.13%，扣非后实现归属上市公司净利润5558万元，同比增长25.18%。每股收益0.35元，同比增长54.36%，基本符合预期。

　　产品线增加，公司销售费用和管理费用增速快于收入增速

　　公司已形成高精度卫星定位、声纳探测系统、激光扫描系统和系统集成及解决方案等四大类产品，初步构建了“数据采集+数据提供+数据应用”的空间信息产业链。由于产品线的扩张及品牌宣传，公司前三季度销售费用增加1530.79万元，同比增长31.32%，管理费用增加1615万元，同比增长48.5%。

　　高精度卫星定位RTK产品市场领先优势明显，三维激光扫描仪和多波速产品将成为明年公司放量产品

　　公司高精度卫星定位目前国内市场占有率排第一，市场容量在10-12亿元左右，今后很难高速发展。上半年推出的三维激光扫描仪属国内替代产品，国内市场空间在10-15亿元，产品性价比较高，有望明年放量销售；明年公司将推多波速产品，预计国内市场在3亿元左右，但是随着国家加大海洋开发，该产品会有更多市场需求。

　　盈利预测与投资建议

　　预计公司2013-2015年年EPS0.54、0.68和0.83元，对应动态pe分别为44倍、35倍和28倍。维持买入评级。

　　风险提示

　　新产品推广低预期。