主题：黄金需求与中等收入陷阱

　　作为黄金最忠实的拥趸，世界黄金协会从不表达对黄金市场的负面观点。即使该协会认为全球最大的黄金消费国中国的黄金需求开始逐渐降温，但仍会用“盘整”和“从更长的时间段来看，中国的黄金需求会重新复苏”这样的词句来维持住投资者的信心。

　　相比之下，汇丰的表述就直接得多。在该银行看来，中国的黄金首饰、金币和金条需求已取代西方的投资需求成为左右金价的最重要因素，今年的金价走势将主要由新兴市场的实物黄金需求决定。然而从基本面上看，中国经济增速放缓和信贷市场收紧却令中国的黄金需求逐渐降温，这样一来，黄金需求自然难以维持去年高增长的态势，金价会随之承压。

　　金价下跌是否会触及“中国大妈”的投资神经，还需要时间检验，但有一点可以肯定的是，随着中国人变得越来越富裕，有更多人会首次购买黄金。这种买入行为和买奢侈品炫富的动机并不一样，主要是靠投资需求来驱动的。他们看重的正是黄金在避险方面最本质的功能。毕竟在这个春天，并不需要对经济形势有巴菲特那样敏感的嗅觉，也能轻易感受到宏观数据中透露出的几分不安的味道。中国经济除了显露出减速的势头外，“中等收入陷阱”也被越来越多的提及。

　　经济学家把人均国内生产总值（GDP）在1000美元到3000美元之间称为起步阶段，人均GDP超过3000美元就可以认为是进入中等收入阶段。当一个国家进入中等收入阶段之后，各种问题才会集中爆发出来，以致最后经济发展放缓。世界银行《东亚发展报告（2006）》则认为，鲜有中等收入国家跨入发达国家行列，这就是所谓的中等收入陷阱。中等收入陷阱这个问题现在也摆在了中国面前，特别是2013年人均GDP预计超过6000美元，发达地区甚至接近1万美元，中国比任何国家、任何时候都更直面这个问题。

　　有许多国家落入中等收入陷阱至今不能自拔，其中以亚洲和南美国家居多。亚洲的菲律宾、泰国，南美洲的巴西、阿根廷及墨西哥等，至今仍在陷阱里苦苦挣扎。它们的经济水平徘徊在人均GDP 1万美元以下，很难突破1万美元，同时经济增长呈现回落或停滞态势。这些国家的金融体系脆弱、产业多元化有限、劳动力市场状况贫穷。

　　面对这些“前车之鉴”，乐观的看法认为中国不会跌到“陷阱里”，毕竟中国储蓄率远超巴西和阿根廷等中等收入国家，有强大的投资能力和辽阔的内需市场，因此中国应当不会重蹈这些国家的覆辙。而且中国有条件有能力实现经济持续健康发展，能为各国创造更广阔的市场和发展空间，为世界经济带来更多正面外溢效应。

　　中国的高储蓄率能成为免遭国际收支危机冲击的护身符，然而这其实也反映出中国居民投资选择有限的现实。对个人来说，当房地产等市场持续了十多年的购买热潮逐渐显露出难以为继的迹象时，为了避免个人资产的陷阱，也需要寻找新的投资方向；而在经济确定性并不明朗的情况下，黄金这种防御性资产也已成为一个选择。

　　因此，在“中等收入陷阱”的威胁下，乐观的世界黄金协会作出的“中国的黄金需求会重新复苏”的判断，或许没错。

来源:中国黄金网