主题：瑞士央行“变脸”玩坏市场 黄金登上1260地狱转天堂

国际现货黄金周五(1月16日)亚洲时段盘初在1260美元上方盘整。周四(1月15日)因瑞士央行意外放弃欧元/美元1.20下限，导致金融市场巨震，瑞郎兑欧元暴涨近30%，瑞士股市重挫，避险情绪疯狂飙升，带动金价直线升穿1260美元关口，并创下1266.30美元/盎司的4个月高位。

瑞士央行分分钟教你做人 金融市场措不及防

周四(1月15日)瑞士央行意外宣布放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限，并宣布将3个月期Libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%；将活期存款利率降至-0.75%。而讽刺的是就在一个月前瑞士央行行长还信誓旦旦表态“要尽最大努力”捍卫欧元兑瑞郎汇率下限。

瑞士央行声明之后，外汇市场上瑞郎兑欧元暴涨近30%，美元、欧元跳水；避险资产如黄金大涨突破1250美元/盎司，30年期美债收益率再创历史新低；国际油价呈现7美元的剧烈震荡。同时，瑞士股市SMI一度重挫超13%。美股高开低走，标普500指数再度跌破2000点，收盘五连跌。

瑞士央行对此解释称，主要央行之间的政策分歧已经显著扩大，而且这一趋势极有可能得到进一步加强。欧元已经兑美元大幅走低，并带动瑞郎兑美元显著回落。在这种形势下，瑞央行认为设定欧元/瑞郎下限的政策已经不合时宜。 进一步下调负利率水平、利率目标区间，是为了防止欧元/瑞郎汇率下限被取消后可能出现的货币环境收紧。

市场猜测瑞士央行此举预示了欧洲央行将有大动作，特别可能是QE即将出台，届时可能有大量避险资金涌入瑞士，瑞士央行将无力接盘，与其被迫放弃汇率下限不如先发制人，提前放弃自己维护汇率下限的承诺。

此次瑞士央行的突然*令原本金融市场上呼风唤雨的对冲基金成了受害者，截至上周为止的芝加哥商业交易所（CME）数据显示，杠杆投资者和资产管理公司此前一直都在重大做空瑞郎。彭博调查显示，没有任何分析师预测到瑞央行将废除这一限制。

荷兰合作银行分析师称，在瑞士央行做出取消欧元/瑞郎汇率下限的惊人决定之前，瑞郎空头头寸的规模达到18个月来最高水平，美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，瑞郎/美元空头头寸规模创2013年中以来最高纪录。

瑞士央行于2011年对瑞郎汇率采取了限制措施。瑞郎兑欧元仅有一次突破上限，在2012年4月5日升到1.19995瑞郎。期权交易员猜测，随着欧洲央行可能会开始大规模购买政府债券导致欧元贬值，瑞郎可能会选择升值。

欧洲央行一季度QE或板上钉钉

分析师认为，瑞士央行周四取消欧元/瑞郎下限意味着欧版QE公布在即，因届时或有大量避险资金涌入瑞士，瑞士央行无力接盘，故提前放弃维护汇率下限的承诺。下周四(1月22日)，欧洲央行将举行货币政策会议，德拉基或将推出QE计划，这对于欧元近期走势将构成巨大的压力。

据路透周四公布最新的调查显示，受访分析师预计欧洲央行几乎肯定将在今年1月或3月祭出量化宽松(QE)政策。

此前周三(1月14日)欧市盘中，欧元/美元跌破1999年面市时水准，为逾九年来首见，此前欧洲法院佐审官表示，在特定条件下，欧洲央行购债计划是合法的。

欧洲法院佐审官Pedro Cruz Villalon建议法官批准欧洲央行的初步购债计划，但前提条件是欧洲央行不直接参与受益国的援助计划。

虽然最终裁决还要好几个月才会出炉，但交易员表示，如果欧洲法院提出的是反对或是复杂的建议，就会让欧洲央行在1月22日会议上的弹性空间更少。

瑞银集团(UBS)外汇策略师Beat Siegenthaler日内在一份最新的技术分析中称，如果欧洲央行实施QE(量化宽松)的规模超过市场预期，欧元/美元或将跌破1.1500，甚至进一步跌向1.1000水平。

北欧斯安银行表示，预期瑞士央行可能最终意识到了若欧洲央行(ECB)祭出QE风险，本国采取相应货币政策对调控瑞郎汇率的至关重要性。若欧洲央行祭出QE，则欧元必将重创，美元将飙升，并对金价构成一定的打压。

分析师多空观点大碰撞

巴克莱银行(Barclays)周四(1月15日)在报告中称，预计2015年金价最低或下探1060美元/盎司，最高可能触及1340美元/盎司，全年均价在1170美元/盎司。

该行表示，由于美国通胀预期下滑，美元走强以及美联储可能升息，这些都将对金价构成一定的下行压力。同时，巴克莱还预计2015年白银将在12-18.50美元/盎司交投，全年均价15.20美元/盎司。

汇丰的分析师James Steel和Howard Wen在报告中称：“金价在2014年受到强劲美元的打压，但美元进一步上涨可能对金融市场有不利影响，因此今年投资者们可能会寻求黄金作为避险保值资产。”

丹麦盛宝银行高级经理Ole Hansen指出：“瑞士央行的意外之举对黄金来说是一种利好，因为这给许多投资者带来意外损失，并逐渐转化为避险情绪。此外，作为欧洲央行例会前一周，若确实公布QE计划将会给市场带来新的冲击。对以美元标价的黄金方面，这种影响可能比较复杂，最终取决于市场对美元和黄金的追捧程度，但对欧元定价黄金则毫无疑问是一种利好。”

知名贵金属资讯网站Sharps Pixley的总裁Ross Norman表示：“目前市场最迫切的疑问就是，金价能否维持涨势。如果有足够的动能，金价可能涨至1320美元。同时，美元与黄金同步上涨的情形也可能再次出现。若美元持续走强，非美货币集体走低，将会有许多投资者买入黄金避险。”

银河期货(Galaxy Futures)的一名分析师表示：“2015年贵金属市场会走低，银价的表现将和金价一致。”这名分析师预计今年银价将会在12至18美元/盎司间。

美国12月CPI压轴登场 黄金市场严阵以待

周四(1月15日)美国12月PPI环比下跌0.3%，创2011年10月来最大跌幅，表明在能源价格下跌的环境下，美国通胀几乎未现上升迹象。费城联储制造业指数暴跌，从11月的21年新高暴跌至本月的近一年新低。美国1月10日当周季调后首申失业金人数31.6万人，创四个月新高。

整体而言，隔夜公布的美国经济数据十分糟糕，这也是推动金价飙升至1260美元上方的原因之一。不过，周五(1月16日)市场将迎来重磅的美国12月消费者物价指数(CPI)，由于近期美国通胀压力持续放缓，去年12月薪资增长下滑，因此该数据的好坏将对美联储升息的预期起到很大影响。

当然，在这之前的欧元区12月调和消费者物价指数终值也会得到一定的关注，这将决定欧元/美元的短期走势，并借而影响金价。

现货黄金周一(1月12日)突破头肩底颈线阻力，随后回测颈线，并于今日确认了对颈线的突破，上行挑战200日均线（1254.52），这里也汇集着2014年7月至2014年11月跌势的61.8%斐波拉契回撤位（1263.50）。黄金若能突破该阻力区域，进一步目标位于1280-1300区域（1280为前期关键支撑，1293.50为2014年7月至2014年11月跌势的76.4%斐波拉契回撤位）