主题：线下市场全面繁荣还须邮票价值的充分体现（黄兴跃）

中国邮市经过2014年文交所电子盘的拓展与创新，有效地拉动了现货市场各低价版块的价格上扬，文交所之所以把目标描准低价品种，一是低价品种的价值空间广阔；二是建仓成本低；三是吸纳筹码容易；四是能有效控盘。

经过近二年时间地电子盘运行实践，虽然各文交所在具体操作上各有差异，线上线下差价太过悬殊，但这并不影响包括实体市场在内的整体发展方向。在此轮电子盘的运行模式上，最受益的版块当属邮资封片，由于封片受冷落的时间太久，搬运笨重且价格十分低廉，自身升值空间巨大，是最适宜托管上市的最佳品种。所以，主力资金选择JP、JF封片上市托管，不是没有道理的。

一年多的电子盘实践过程，给大家的感觉是线上优势大于线下，这种现实性的诱惑力，致使不少投资者错误地曲解了线上与线下的相互关系，并片面地理解一但托管上市的品种，只要错失托管期，其货物就会无人问津，价格也会随之滑落。从实际情况看，这种现状确实存在。这种状况的产生，只能说明线下市场在向电子盘的转移过程中还存在空间，也就是说这种转移有个逐渐和完善的过程。电子盘在初期阶段的过分挑剔品相和人为地限制托管数量，在一定程度上既有本身利益上的因素，也有个逐渐适应和发展的因素。任何新生事物的起始，都有一个渐进的发展过程，在此阶段产生的任何矛盾，都是事物发展过程中的必然反映。某一品种在上线托管前有人抬高收价，这是上市前的需要，过了某一托管期限，暂时不再收购，价格就有可能滑落，这是实体市场向电子盘转移过程中所产生的暂时的停滞状态，而不是终结。

目前的情况是，文交所电子盘己经开始在运作，说明邮币卡市场己经找到了自己的出路。这种激活市场和拓展自己出路的最终原因还是邮币卡这块资本还迫切需要资金和运作平台去挖掘它，也说明邮币卡自身的价值还深埋地下。自1997年邮市大潮后至今己有18年时间，邮币卡市场的周期性规律迫切需要在一定的时间点，在一定的运作平台条件下得以释放。

电子盘操作平台实施以来，同一品种线上的价格高于线下太多，线上火爆，线下冷清，造成这种矛盾的出现，只能说明邮币卡市场还需要更多的资金进来，这种资金可以来自民众，也可以来自团体，也可以来自机构，而真正能够吸引社会各界资金进来的前提，必须是邮币卡市场的运作环境、价值以及能否实现收益与回报。因此，要在一定程度上解决线上线下矛盾的存在，除了尽快地提升线下邮票的价值，逐渐缩短与线上的差异，在逐渐化解线下与线上价格差异的条件下，全方位的实现线下物品全面地向电子盘的过渡，要实现这个过程，文交所在托管要求上要逐步放宽验收标准，但保证品相和托管条件的前提下，大范围的吸纳社会各界资金的进入，要真正做好传统集邮向邮币卡投资领域全方位过渡的工作。

在邮币卡市场逐渐地向电子盘方向的发展过程中，我们还要特别关注实物市场的发展，线上既然己经热了，线下也必须热起来，作为矛盾的对立体，不可能存在过长的时间，任何实物的成本价值，都会引起主力资金的关注，在合适的时机，就会快速地吸纳漂浮在实体市场上的低价原始筹码。别以为只有线上高价值的东西吸引人，真正吸引人的是线下的便宜筹码。成本是任何投资主力考虑对象，风险与收益同样是投资主力的考虑重点，所以，线上与线下的矛盾只是过程，而不是结果。

既然我们己经知道了邮币卡市场发展的运行规律，我们就要留意实物市场的低廉筹码，也只有实体市场的所有邮票都真正体现了价值，实物市场久违的繁荣和活跃就会再度出现在我们的面前。

2015年4月2日