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主题:《 看懂股市的过去、现在和未来》

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《 看懂股市的过去、现在和未来》  发帖心情 Post By:2015/8/22 11:43:00 [显示全部帖子]

牛市顶认知辅导:看懂股市的过去、现在和未来(上)

李文东

《 看懂股市的过去、现在和未来》是本人·于上周六(8月15日)在北京电视台举办的股民见面会上的演讲稿,这里分上下两部分刊登于此,共大家参考。                   


看懂股市的过去、现在和未来(上)
一、看懂股市的过去
1、A股历史走势的牛熊周期转换规律
(1)自然界的气温牛市与熊市循环规律:
华北地区:6-7个月气温牛市----5-6个月气温熊市----6-7个月气温牛市----5-6个月气温熊市。。。。。。每轮牛市气温顶的估值在零上37度左右,每轮熊市气温底的估值在零下负14度左右。如此循环往复。
(2)A股历史走势的牛熊周期转换规律
1.5-2年熊市----1.5-2.5年牛市----1.5-2年熊市----1.5-2.5年牛市。。。。。。
举例:
气温牛熊:1月份是气温底,8月份是气温顶。
股市历史牛熊规律转换规律:
1996年初至1995年5月为牛市上涨;
1997年5月至1999年5月为熊市下跌;
 
1999年5月至2001年6月为牛市上涨;
2001年6月至2003年1月为熊市下跌;
 
2003年1月至2004年4月为牛市上涨(该轮牛市为蓝筹牛市,由于当时的蓝筹股少因此指数涨幅偏低,但那轮牛市蓝筹指数及众多蓝筹股股价是创历史新高的);
2004年4月至2005年6月为熊市下跌;
 
2005年6月至2007年10月为牛市上涨;
2007年10月至2008年11月为熊市下跌;
 
2008年11月至2010年11月为牛市上涨(该轮牛市不能看上证指数,因为上证指数此时已经被极少数超级权重股绑架、已经不能真实反应两市绝大多数股票的实际走势。此时若要看清股市实际走势必须看深综指或中小板综合指数,它们的走势才反应市场的真实。也即,08年之前看上证,09年以后要看深综指);
2010年11月至2012年12月初为熊市下跌(要看深综指或中小板综合指数);
 
2010年12月初至2015年6月12日为“超级牛市上涨”(要看深综指或中小板综合指数)
理顺了上述历史牛熊规律,你就看清了股市历史,同时也明白了“为什么2015年6月12日的高点必然是牛市历史大顶”?因为时间周期到了。
2、A股历史牛熊循环的估值规律
(1)北京地区的气温牛市顶和熊市底:牛市顶8月最高气温37度左右,熊市底1月最低气温零下-14度左右。
(2)A股历史牛熊循环的顶底估值规律
顶部估值:中位数市盈率61倍左右;
底部估值:中位数市盈率18-25倍左右。
历史顶部回顾:
1997-5月的1510点:中位数市盈率56倍;
2001-6月的6124点:中位数市盈率64倍;
2007-10月的6124点:中位数市盈率61倍;
2010-10月的3186点:中位数市盈率55倍;
 
2015-6月的5178点:中位数市盈率81倍。
历史底部回顾:
2005-6月的998点:中位数市盈率20倍;
2008-10月的1664点:中位数市盈率18倍;
2012-12月的1949点:中位数市盈率25倍;
2015年6、7、8月的4000点中位数市盈率61倍。
理顺了上述历史牛熊顶底的“中位数市盈率水平”,你就清楚了:(1)2015年6月12日的高点必然是牛市超级大顶、且该牛市大顶的泡沫超过历史上的任何一次!(2)2015年7、8月份的上证指数4000点位置的两市中位数市盈率高达61倍-------与历史上的历次牛市大顶相当,与6124点的泡沫浓度一样。
因此,在已经确定6月12日是牛市大顶的情况下————股市一旦步入熊市,从时间窗上要震荡下跌1.5-2年才可能见底、从估值上要跌到“中位数市盈率步入18-25倍”才可能见底。而很多投资者和市场上所谓的专家竟然在熊市下跌才刚刚运行两个月、跑到中位数市盈率高达61倍的4000点左右位置找股市底,这是多么愚蠢的行为!这种股市找底行为与“在10月份找气温底的行为”没有任何两样。
 
综上所述:
(1)一轮牛市的合理运行时间周期是1.5-2.5年,极限时间周期是2.5年!
此轮牛市的运行时间长达2.5年,属于一轮牛市的极限运行周期。因此,2015-6-12日的高点(上证指数5178点、深综指3156点)必是这轮牛市的超级大顶。
(2)牛市顶部中位数市盈率为61倍。
2015-6-12日的高点(上证指数5178点、深综指3156点)两市所有股票的中位数市盈率高达81倍!比2007年6124点的顶部估值还高33%!从估值看属于A股历史上最大的泡沫顶。
目前上证指数4000点的中位数市盈率是61倍左右,与2007年的6124点相当。前期的上证指数3500点中位数市盈率为53倍。53-61倍市盈率属于牛市顶的估值水平。
(3)熊市底的中位数市盈率为18-25倍。对照这一熊市底市盈率,股市既然已经进入到熊市,那后期的价值回归路还相当遥远。


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看懂股市的过去、现在和未来(下)

二、解读股市的现在
1、牛市顶部连续暴跌时间周期的最常见时间窗:17天、21天及19天。
举例:
2013年6月---暴跌-17天见底;
2009年-8月----暴跌21天见底;
2007年11月----暴跌21天见底;
2008年8、9月分----暴跌21天见底。
2000年9月---19天、2001年2月年21天。
等等。
此次从6月12日的暴跌为19天见底--------(17+21)/2=19天。
2、目前的反弹行情:
牛市大顶暴跌反弹行情的最常见时间窗为“反弹32天左右、走三浪型”、反弹高度在20-30%左右。
 
3、此次暴跌的底部修正:
由于股市暴跌的最后几天两市一半以上股票大面积停牌,而停牌股在计指数时是按照“不涨不跌”计入指数,从而导致股市暴跌的最后几天指数计算“失真、少计”。如两市几乎所有创业板都跌停、但创业板指数却显示跌幅为-4%。为此,若想精确计算上轮暴跌的指数真实跌幅,对个指数的最低点应该做向下修正:
上证低点3373点,修正低点在3170点左右(向下修正6%)
其他各小盘股指数实际低点需向下修正10%。
如果按修正后的低点起算,则目前的市场反弹实际高度将大幅增加。
4、此次反弹行情深综指的理想反弹目标位:从8月3日开始反弹12-13天见二次顶的可能性最大。这样,下周的周二(8月18日)最可能成为变盘时间窗。
5、此轮反弹结束后,接下来的再次下跌杀伤力,应该与第一轮下跌的杀伤力接近!
 
6、此轮反弹行情结束,市场向下杀伤力最大的板块将是国企改革板块!中国中车的暴跌走势就是它们的榜样。
题材股短期必暴跌的历史案例:
2013年下半年的上海自贸区龙头上海物贸600822
2010年初的海南国际旅游岛概念股罗牛山000735
2013年下半年的土地流转概念股北大荒600598
2015年一带一路概念股中国中车601766
上述股票均是炒概念暴涨之后再暴跌。
三、预测未来
2015-6月12日开始的熊市下跌正常情况下将跌1.5-2年。分ABC三浪下跌。
A浪下跌:至2016年1月,分5浪下跌走势。A浪下跌低点预计在2500-2800点区间。
B浪反弹:2016年春季行情。
C浪下跌:2017年初或2017年中。低点在2000-240点区间或左右.
其中。大A浪下跌将采取5浪下跌方式:
第1浪下跌为2015年6月12日至2015年7月8、9日;第2浪反弹为2015年7月8、9日至目前;目前的2浪反弹结束后,接下来是3浪下跌;第4季度还会有一次4浪反弹;2015-11、12月至2016年1月为5浪下跌。
大A浪下跌的低点区域正常在2500-2800点区间,2016年的春季行情为打B浪反弹,之后还将有最后的大C浪下跌。大C浪下跌的低点应该在2000点左右或1800-2300点区间或左右。
四、谈救市
何谓救市?正确的解释应该是你在市场里遇到了生死存亡、然后救市者想方设法将你就出来。理解救市,就一定要搞清楚“什么叫做救”?
案例`1:解放战争时期,当四野处于优势对国民党军进行关门打狗时,东北的国民党军队面临被彻底消灭的危险,此时蒋介石亲飞东北召开军事会议,说,我今天来是救你们来了!如果你们再不听我的话、不撤退回关内,则你们将死无葬身之地。这里的救,就是救大家走,如果还不赶紧走,最后的下场可能就是灭亡。
案例2:在江西红军根据地的时候,因敌我双方力量悬殊,经常出现红军部队被敌人重兵围困的情况。此时红军领导会根据情况派奇兵对被围困的部队进行“解救”。但是,当解救你时,你且不可由于自己受伤而不走、一定要将伤养好、将损失找回来才肯撤退!一定要弄楚--------所谓的救,是加上救兵那也必然是己方力量远远弱于敌方。救市、救你就是要将你救走、不能讲任何条件,更不能认为救市是由守转攻可以将敌方消灭。绝对不可以抱着“股市里的不解套不走的心态、不养好伤不走的心态”。目前的股市救市就演变成了这样--------管理层救市、众多投资者还赖上了管理层的救市好意--------你必须让我将损失挣回来、否则你就是不负责任。我让敌人包围了你来救我,那你就必须将我的伤治好、否则我就不回去。这种撒泼心态不但毁了管理层的救市好意,毁了救兵的解救好意,同时也让管理层骑虎难下。当然,最终倒大霉的还是撒泼者自己。
认清目前的股市形势,认清目前敌我实力态势,认清“2015年6月上旬的高点属于牛市超级大顶、牛市见大顶后必然接下来要走1.5-2年熊市”,从而要借助救市理性撤退,这才是理性投资者应该采取的措施。


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