主题：专稿:全球股市大跌 中国牛市能否继续

在经过了连续近8年的下跌之后，中国股市在过去12个月里出人意料地迎接来了一次规模可观的上涨，与去年5月份创下的8年低点相比，中国沪深股指累计涨幅已接近50%。

正在投资者为中国股市终于迎来连续18个月上涨，沪综指重上1600点而激动不已的时候，国际股市却突然来了一股“强冷空气”。受到油价高企和美联储连续加息的影响，过去几个交易日里，全球主要股指都出现了大幅度下跌。

全球股市跌声一片

本周一，全球股市继续上周的跳水行情，主要股指再度大跌。标准普尔500指数(S&P 500)早盘下跌1%。欧洲主要股指收盘至少下跌了2%。伦敦市场再次下挫，受矿业和石油股拖累，伦敦富时100指数下跌至近6个月的最低水平。俄罗斯股市重挫9.1%，土耳其市场大跌8.3%，巴西午盘交易中下跌4.5%，瑞典股市跌5%。

新兴市场遭受到的打击更大，摩根斯坦利资本国际指数(MSCI)亚太指数出现了一年多以来的最大单日跌幅，东京交易时段接近收盘时下跌2.5%，雅加达市场下跌4.3%，卡拉奇跌3.65%，马尼拉跌3.4%。日本方面，在亚洲地区最大证交所(东京证交所)交易的股票，出现了8个交易日的第7次下跌。日经225股指(Nikkei 225)下跌1.35%，收于16087.18点——为3月9日以来的最低收盘点位。

有分析人士甚至发出了“崩盘”的哀叹，孟买股票经纪人Rakesh Jhunjhunwala说：“这是全球崩盘的一部份。”

牛市起步遭遇尴尬 后市恐上涨乏力

尽管中国股市受国际市场影响很小，但这种冲击还是不容小视。毕竟在全球化的时代，中国股市在面对国际风云变换的时候已经很难再置身度外。对于刚刚走牛的中国股市来说，全球股市尤其是亚洲股市的大幅度下跌多多少会受到一些影响。这两天沪深股指深幅下挫就说明了这一点。

经过上周的多空激烈争夺后，昨天股指一反常态出现窄幅震荡，上证综指在1650点上方收出了一个红十字星，让人以为市场找了平衡。但今天一开盘就彻底打破了这种平衡，沪深两市均大幅低开。上证综指终盘报收于1604.55点，下跌53.14点，深圳成指收盘4165.43点，下跌205.03点。这是自去年5月份沪深股市出现恢复性上涨以来出现的最大单日跌幅。如此巨大的跌幅让投资者对“牛市起步”的论调产生了怀疑。

需要指出的是，中国股市这场久违了的“牛市行情”是在大盘指标股的推动下实现的。作为沪综指的权重股，中国石化(上证代码600028)在过去12个月里涨幅超过120%，从每股3.41元涨到了每股7.30元，创出了该股上市以来的历史新高。但是，中国石化的连续大幅度上涨是在国际油价节节攀升的背景下出现的，其持续性非常值得怀疑。对于以石油做原材料的中国石化来说，国际油价上涨只会抬高生产成本。

另外一只大盘权重股宝钢股份(上证代码600019)也出现了规模可观的上涨，自年初以来，宝钢股份从每股3.97元上涨到了每股4.80元，5个月累计涨幅超过25%。同样令投资人感到不解的是，宝钢上涨也是在铁矿石价格大幅上涨的背景下出现的。这样的上涨能持续多久，同样也值得怀疑。

亚洲股市长期前景不容乐观

在全球持续性低利率政策的扶植下，世界各国股市在过去几年里都出现了罕见的跨年度上涨(中国是个例外，过去4年里中国股市累计跌幅近40%)。在过去一年里，香港恒生指数上涨了22%，澳大利亚股市上涨了31%，日经平均指数上涨了52%，韩国首尔加权指数上涨了55%，印度孟买综合指数更是飙升了95%。即便表现稍差的国家，例如巴基斯坦、菲律宾和越南，股市也都出现了程度不等的上涨。

分析人士认为，亚洲股市的普遍性上涨具有很大的偶然性。因为推动本轮股市上涨的是投机性资本。目前，亚洲国家普遍与美国和西方国家有巨额贸易顺差，由于缺少顺畅的投资渠道，这部分资金大多进入了证券市场。与其他资金不同的是，这部分资金是投机性热钱，存在很高的流动性。一旦市场风云突变投机资本撤出，亚洲股市将出现灾难性的下跌。

来源：中国经济网