主题：邮市复苏征兆已显露

　　今年以来的邮市走势让许多投资者看不懂，在缓慢的进二退一中绝大多数邮票出现了幅度不一的回升，且不少邮票呈现大涨小回格调，一反前些年新邮齐涨共跌的表现。从5个月来的市场演绎分析，JT邮票在年初先人一步攀升后，带动春节后老纪特、“文”字和编号邮票走强，3月中旬以来，编年小型张和纪念邮资片的整体回升，更令投资者欢欣鼓舞。随着价格不断上扬，超跌邮品摆脱底部羁绊的形态日渐明朗，行情的深入似乎在宣告邮市8年多来的低迷调整已寿终正寝，而这一切对于长期“抗战”的邮商和投资者而言，不啻是个福音。 那么，本次邮市行情的怪诞表现究竟是何因造成，又怎样看待其性质呢？笔者通过深层次分析，结合市场27年来的走势演变，认为目前的邮市行情应属典型的复苏行情，其理由如下：

　　政策利好强劲

　　作为对政策依赖性极大的邮市，政策面的一举一动会影响市场温度。随着国务院常务会议于2005年7月20日“原则通过”《邮政体制改革方案》，历时8年的邮政政企分家步入实施阶段，彻底销毁困扰邮市复苏的打折编年票库存行动也水到渠成。虽然国家邮政局销毁庞大的编年票库存，主要目的是为今后成立的“中国邮政集团总公司”能轻装上阵，革除20世纪90年代不切实际增大新邮发行量的苦果，但因市场自1999年后出现的反弹行情均功亏一篑于编年票库存的出笼，所以彻底清库编年票已是邮市回暖的“华山之途”，当销毁消息正式在今年春节后明朗，邮市所面临的政策面也成为自1979年中国集邮活动回复以来最好的时期。

　　市场复苏迹象明显

　　根据半年来的跟踪，可以发现目前邮市复苏行情征兆十分明显，具体表现为：

　　一是回升的邮品涉及新中国各个时期的邮资票品，这与前些年出现的新邮反弹行情迥异，是邮市复苏行情区别于反弹行情的最主要特证；二是市场热点已非新邮惟我独尊，而是编年小型张,JT强势邮票和纪念邮资封片等热点并举，市场热点呈多样化状况；三是成交热点主要是低于面值的超跌邮品，它们的升幅明显大于高出面值的品种，反映出复苏行情的重要特性——超跌邮品的价值回归；四是新邮炒作乏人问津，前期佳邮热点频现，这可从2006年已发行的新邮遭遇投资者冷淡中窥得。但尽管如此，新邮打折幅度趋小，也反映出复苏行情的一个重要特点。

　　鉴于今年上半年邮市的主要热点及成交集中在价格偏低的邮品上，市场也形成一些非常有趣的现象，其主要体现在编年小型张量价齐升、超跌纪念邮资封片整体回暖,JT邮票重获青睐等上面，这三个板块在5个月内的平均升幅已在50%左右，而其共同特点都是对前些年价格超跌的修复，包括对JT邮票跌过头的修正和大幅打折邮品的价值回归之路。

　　资金面逐步宽松

　　随着重大利好的实施，市场运行格局和热点发生变化，特别是春节后邮市运行轨迹已逐渐脱离惟新邮炒作马首是瞻的状况，出现了以JT邮票为突破口的全面复苏行情。今年2月中旬开始，过去仅依靠场内资金炒作新邮的现象，被场外资金推动的JT邮票走强所改变。4月中旬随销毁编年票行动如火如荼开展，场外观望资金开始大规模介入深幅打折的超跌邮品。“五一”长假之后，市场更是出现了成交骤增、人气回升和邮价全面回升的的现象，形成了一个小高峰。从中不难发现，随着社会资金不断入驻邮市，困扰市场多年的资金面已大为改观，资金宽松的新格局步入形成阶段。

　　值得重视的是，复苏行情往往是大行情的前奏，因此其能否成功完成具有非常重要的战略意义。尽管邮市复苏难以一蹴而就，其间涨跌在所难免，但只要强势品种处于进二退一状态，且市场成交量维持活跃，那么邮市的表现依然在良性发展。笔者在此透露一个复苏行情的重要特征，即JT等老票与编年邮票等新邮之间在运行中热点是此起彼伏的，往往出现你方唱罢我登场的热点交替，这种风水轮流转的表现是复苏行情的主要节奏。