主题：突破前夜的寂静（一）许少荣

邮票市场自2003年底的406号文件筑底成功后，反反复复的走向，基本沿着平滑的上升通道在缓慢攀升，8元低档打折张基本可以看成一个大盘指标，现在的5.2元/枚的底，基本不会跌穿，跌无可跌，只有升！

所有的板块，虽然成交稀少，但是，能跌的很少，想买量，除非是遇上跳楼的，否则，非加几个价位的价格才能拿到。

中国资本市场的特征，基本是政策市，也符合基本面决定技术面的资本市场规律。对集邮市场的支持，中国邮政的政策虽然不是十全十美，但是，也是历来最好的支持政策，所以，我们有理由相信，以后将来到的大行情，也将会超越任何一次，所谓的97大潮，在未来的大行情根本是小菜一碟，以后的大行情，将会是让我们叹为观止的一次大行情。

支持以上说法的基本市场因素有：

一， 资金面的全面宽松，外汇储备将要突破10000亿美元，而97年的水平是1000亿美元不到，不要小看外汇储备对国内市场的影响，由于外贸顺差和庞大的外汇储备，央行不得不发行票据吸收市场多余的头寸，可是这种票据的发行是有成本的，也是无以为继的，房地产这两年的急升，和这问题有很大关连，现在房地产在国家的宏观调控下，资本出逃了，而资本是要逐利，股市的大幅度飙升，是房地产受打压的一个分流阀。相信邮票市场也能分一杯小羹。延续下来的几年的中国经济增长率接近10%，其中另有两点资金宽松的因素，一是四大国有银行为了上市，需要降低不量资产比率，尽量扩大贷款数量比单纯的维持贷款规模，使降低不良资本比率来得快捷，在这种资金推动型的模式下，货币的乘数效应是惊人的，这种模式很快就给宏观调节打压下去了，但是，马上的另一个资金的宽松环境又出现了，就是四大行的上市，建行和中行，分别筹集了几十亿的美元，为了讨好国际资本和股东，做好报表，把筹集的资金，尽快的贷出去的当然的选择，这样的货币乘数效应，同样是惊人的。虽然央行小心的加息和提高准备金率，但和释放的贷款比，杯水车薪而已，有人说，央行准备继续提高利息，没错，会提的，问题是，加的幅度不会大！后边的，还有最大的工行要上市，农行要改制上市，第五大银行邮政储蓄银行已经批准可以小额贷款，其后，必定是可以大额贷款。按照加入WTO的条款，2006对外资银行要给予国民待遇，也就是说，他们可以逐步经营中资银行的所有业务，那么，国际大资本，对这个大尺度和高毛利的市场，会怎么样呢？答案是：以后几年，我们的资金，将会多的你不敢相信。

二， 输入型*的影响，中国和世界经济的接轨，其中很大的一个标志，是商品和原材料的价格和世界接轨，以美元为国际计价单位的国际大宗原材料，随着美元的贬值，成翘翘板作用，在美国高额双赤下，美元利率的见顶作用和贬值预期下，没人知道国际原材料的上升什么时候结束，原材料的第一阶段上升，基本可以看作是中国经济快速增长的殷切需求和美元贬值欧元升值的多重因素。而第二阶段的上升，在美元利率见顶和人民币利率上升初期下，庞大的外汇储备，都使人民币面临很大的升值可能和空间，原材料的升值补偿，使人民币升值和欧元升值的机理，如出一辙。正如欧元的升值幅度一样，人民币的升值，根本不能抵消原材料的上升幅度，这样看来，与国际接轨的原材料价格，推动着中国各项商品价格的成本上升，*在这几年就基本是不可避免的事了，而收藏品和房地产，是很好的对抗*的武器，在房地产提高到国策的高度去治理的时候，股市和收藏品，就有很大的发展空间了