主题：缘何受冷落? "本色银币"的行情特点及后市发展

来源：中国证券报 李明海

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钱币市场金银纪念币四大板块里面，本色银币板块最不受投资者重视，市场行情也显得平淡，但本色银币就没有投资价值么？投资者该如何投资本色银币呢？

本色银币行情特点

本色银币板块作为一个独立的板块，目前是四大金银纪念币板块中最缺少人关注的，新资金的介入非常少，这些年来也没有多少新的收藏者进入。同时缺少龙头品种，如果说彩银币板块曾经有过勉强的龙头品种的话，则本色银币板块至今仍然没有自己的龙头品种，而这种现象与近年本色银币板块市场总体表现不佳倒是匹配的。在该板块中，新品种的市场表现要明显好于老的品种，局部带彩的本色银币品种市场表现要远远好于其他的本色银币品种，部分熊猫题材和生肖题材的本色银币品种也因为题材等的原因而走势较好。同时，近年来本色银币板块总体没有炒作的现象发生。

本色银币板块目前的行情特点，最基本的因素是本色银币板块的吸引力下降，市场资金基本追捧带彩的金银纪念币尤其是彩金币。其次是对本色银币板块对1997年行情矫枉过正，1997年本色银币板块市场表现非常出色，部分品种的市场价格短期上涨十几倍，但近年的市场价格连续下跌，在消除泡沫的同时，也有非理性的成分，以目前的市场价格衡量，部分品种已经处于超跌状态中。第三个原因是本色银币板块自从1997年以来没有树立赚钱的示范效应，反而是卖出本色银币者基本是正确的。第四个原因是国际市场上白银的市场价格长期以来比较偏弱，近年国际市场上贵金属价格上涨，白银的市场价格也同步上涨。

本色银币后市发展

通过对本色银币板块行情特点的阐述和原因分析，可以得出如下的判断：一是本色银币板块在较长一段时间里，将维持目前的行情运行特点，投资者不应该对该板块抱有较高的投资回报期望。二是本色银币板块是目前投资风险较低的板块，部分价格超跌的品种市场价格有向其合理价值中枢靠近的内部驱动动力，如果有外力的配合，这个过程可能会加快。三是同样题材的金银纪念币品种，如果金币的市场价格大幅上涨，会对同题材的银币品种产生价格向上的牵引作用。而2000年及以前年份发行的熊猫银币，市场价格仍然会易涨难跌。如1公斤熊猫银币这样大规格的品种，尤其是前些年发行的2000枚发行量的品种，也有可能走长线慢牛的走势。生肖题材的本色银币品种仍然会产生黑马品种，其中梅花形、扇形、长方形等形状的品种可能性较大。

投资操作要点

本色银币板块目前的行情特点决定了这样一些操作的要点：首先是选择本色银币品种作为投资对象，基本考虑的因素是资金的安全性，当然由于本色银币板块目前交投不活跃，资金要变现时会有一定的损失，尤其是购买的对象是本色银币中的冷门品种。

其次是要以长线的投资行为作为操作本色银币的主要思路，本色银币板块从目前的行情特点分析，还不会马上产生较大的行情，因此最好以收藏者的角度和心态去选择投资品种，较低的投资风险决定了较低的投资回报。最后是关注题材比较突出的有较多收藏者的品种，如上述的熊猫题材和生肖题材。当然对这些题材也要具体分析，例如同样是熊猫题材，01、02版的熊猫银币市场表现就很一般，主要原因是都曾经有过投机性炒作，上档套牢的筹码不少，而06版熊猫银币由于属于新品种，近期的市场价格涨跌与银价涨跌的关联度很大，目前最新的市场价格为125元。当然局部带彩的银币品种是本色银币板块中的另类，市场表现不错，也应该引起投资者的重点关注。