主题：新邮乏人问津老票再度崛起 宝木

春节前后的邮市依然呈现往年调整的惯例，尤其是节后的市场调整幅度更大，且主要以近年来发行的新邮品为主，尤其是春节前涨幅偏大的品种，回跌幅度也相对较大。面对3月上中旬的市场调整表现，不少投资者的心态又变得惶惶然，对后市行情走好的信心也由此下降，更有甚者认为2006年以来的行情将就此结束，悲观之态溢于言表。

从3月上中旬的邮市走势分析，市场恰恰在调整中体现出耐人寻味的表现，即牛市的板块轮动特征，而这也是笔者一直提醒投资者关注的市场特点，至少板块轮动就是邮市走强的最直接表现。至少在3月份，我们看到了老票的卷土重来，而到了3月下旬，小版张和小型张的走强，则一扫市场短期回调的阴霾。如此,3月份的邮市就出现值得期待的迹象，至少今年春季行情的帷幕已悄然拉开。

老票再度莺歌燕舞

春节后，“庚申猴”邮票继续上扬并创新高，带动了JT邮票和编号邮票的整体回升，这无疑是个信号。自3月伊始“庚申猴”邮票市场买盘再度活跃，并在轻松突破2700元后，就稳步扬升到3080元，将3000元整数关踩在脚下。从该票的走势分析，其一直呈现出大涨小回的格局，且一个月来的上扬速度明显加快。考虑到“庚申猴”具有大盘风向标的重要作用，因此其近期的上扬，无疑是大盘后市将逞强的一个重要信号。受此影响，JT小型张也快速回升，不少品种则刷新了2006年5月的高点，处于近8年来的高位。如“奔马”、“齐白石”、“红楼梦”、“仕女图”和“荷花”小型张的市价分别上攀至1780元,970元,550元,560元和1180元，“梅花”、“益鸟”、“西厢记”和“药用植物”小型张涨到115元,95元,350元和56元，而“敦煌（1)”、“水浒（1)”和“三国演义（1)”小型张反弹到95元,82元和85元。此外，像“四五计划”、“留园”、“体操”、“京剧旦角”和“西游记”套票的价格分别扬升到500元,395元,340元,80元和190元，“山茶花”、“武术”、“女教师”、“古代科学家(3）”和“四届人大”的价格分别上攀至80元、135元,200元,95元和170元。鉴于JT邮票中的不少品种市价已很接近10月来的高点，因此后市突破将水到渠成。

值得关注的是，编号邮票和“文字”邮票也在上扬，其中全套编号邮票价格已突破了5000元的前期高点，而扬升到7200元附近，且市场买盘一直处于饥渴之态，继续上扬的动力不小。

从3月份的市场表现看，当近期新邮在回调时，老邮票的脱颖而出让人欣慰，而且不少品种在盘旋9个月之后，再度显露出突破上扬趋势，且这次的扬升极可能是收复1997年之后失地的表现，必须引起投资者的高度关注。此外，老票的上扬，也证明了市场热点的板块轮动特征是很明确的，新老邮票的交替步入了第二个阶段。

邮资片冲高回落

春节前风光无限的邮资片板块，在节后短暂冲高后陷入了调整中，毕竟在从1月初开始的上扬中，不少2002年以来发行的纪念邮资片涨幅不菲，其中绝大多数60分面值品种都站上了1元台阶，个别品种的升幅甚至超过200%，巨大的涨幅令短线客获利丰厚，而前期品种也触及密集成交区域，调整势在必行。从3月初开始，价格高企的缩量纪念邮资片率先回调，到3月中旬“法律大会”、“世妇会”和“诗歌节”纪念邮资片分别下滑到4.5元、3.8元和4.6元，“解放军报”、“长征胜利”、“二炮”和“拳击赛”的价格一度滑落到4.3元、4.5元、2.4元和2.7元，“残疾人抽查”、“亚洲议会”、“亚洲政党”、“天津建城”和“帆船赛”纪念邮资片也下挫到2.3元、1.6元、1.4元、1.65元和1.8元。而特种邮资片中的“傅抱石”和“南开学校”则从4元和1.9元下滑到3.3元和1.4元。尽管3月下旬上述品种价格出现回升，但成交却明显凝滞，调整尚未结束。不过，早期的纪念邮资片抗跌性好，其中“第23届奥运金牌”、“中英声明”和“区票展”市价分别涨到280元,85元和170元。

虽然邮资片的回调幅度不小，但与此前的涨幅相比却小巫见大巫了，至少到3月底为止，2003年以来发行的品种尚未出现跌破1元现象，如果后市能够在1元上方站稳，则纪念邮资片板块无疑将呈现出底部抬升的迹象，也是进一步确认该板块走强的重大信号，投资者不妨拭目以待，一旦后市板块热点轮流转到该板块上，则其爆发力就不言而喻了。

需要提醒投资者的是，尽管春节前后纪念邮资片上扬中，纪念邮资封并没有出现明显跟风表现，但是3月份以来，缩量纪念邮资封的建仓者络绎不绝，而2003年之后的品种货源紧俏。到3月底，“珠穆朗玛峰”、“教育出版社”、“故宫博物院”、“中印友好年”和“中巴建交”市价分别为4.8元,3.5元,2.4元,1.9元和2元，“西安事变”、“孔子教育奖”和“测绘信息化”价格微挫至1.8元、1.4元和1.3元。值得关注的是，该板块在3月中下旬的买盘依然在悄然放大中，是必须高度关注的潜力板块。

新邮抛压滚滚来

春节后新邮的卖盘增大，不少炒作品种的价格大幅跳水，如“文房四宝”丝绸小版张即从136元快速跳水至106元，资金撤离迹象明显，3月底也仅反弹至114元。无独有偶，奥运题材板块也出现下跌，其中“北京奥运会徽和吉祥物”和“北京奥运奥运项目(1）”不干胶小版张分别下滑到82元和35元，“北京奥运会徽”和“北京*”小版票滑落到88元和59元。领涨品种的回调，自然影响到其他跟风品种的走弱，今年发行的新邮更是跌势汹汹，如“丁亥猪”全张票和小版张分别创出32元和20元的新低，“石湾陶瓷”小版张也跌至14.8元的发行以来低位，“绵竹年画”小全张则从10元快速下滑到7.4元，离7.2元的邮局售价一步之遥，打折阴影若隐若现。

2006年发行的新邮也遭遇沉重抛压，其中“乌兰夫”邮票从2月份的17元高台跳水到6元，“和谐铁路”、“云冈石窟”和“长征胜利”小型张也下挫到17元,8.5元和8.4元，“武强年画”小全张滑落到10元附近，“航天50周年”、“取消农业税”、“神骏图”和“中非论坛”小版票回调至21元、62元、28元和25.5元，2006年票（售价101元，不含“丙戌狗”小本票和赠送小版张）价格下沉到139元，市场买气明显消退。新邮在3月份成为亮点的，除了“恭贺新禧”小全张和“绵竹年画”丝绸小版张（前者的市价从最低的9元扬升到16.8元）外，尚有“邮储银行”小版张，其价格从发行初的25元飙升到35元。

编年小型张走强

整个3月份，编年小型张的成交量呈逐步放大趋势，绝大多数品种出现上扬表现，其中表现较强的是高于面值的强势品种，如“步辇图”、“八仙过海”、“百合花”和“聊斋（3）”整盒市价分别扬升到1650元、1020元、1330元和1620元，“武当山”、“三国（5）”、“青藏铁路”、“乐山大佛”和“十运会”整盒价也走高到720元,695元,690元,880元和650元，“民运会”、“桃花坞”、“崂山”和“兜兰”小全张整盒市价则回升至530元、720元、475元和750元，8元面值超跌小型张已重新回升到580元附近。

编年小型张的再度活跃，无疑是场外增量资金入驻的信号，也是邮市步入真正牛市的必然表现。如果编年小型张无法消灭低于面值的现状，那么邮市的走强就是一种局部逞强的行情。好在3月份编年小型张再度萌动，这对投资者的信心树立是非常有促进意义的。

3月上中旬市场出现的下挫并不出人意料，笔者在2月份的邮市综述中已提及这种趋势，这是近年来春节后市场表现出来的规律，因此笔者将之定性为调整。恰恰是如此的调整来得非常及时，而从幅度看也很理想，不仅回调中有深度，且又出现了底部抬高的表现，给前期没有及时跟进的投资者一个机会。更值得市场人士振奋的是，随着JT邮票的再度崛起，市场新一轮的板块轮动已显现，这明白无误地证明了市场的牛蹄已跨出坚实的一步，也说明今年邮市的春季行情已悄然显露，投资者可以对比2006年3月之后的市场演变，相信对把握行情的节奏与板块轮动十分有益。

展望4月份的市场趋势，春季行情会不折不扣地展现中级行情的魅力，而市场上的强势品种将演绎迭创新高好戏，投资者可将重点放在2001年之后发行的品种上，其中JT强势品种、小版张、纪念邮资封片和小型张无疑将成为市场的领军者。