主题：05月09日 今夜悄悄话 ：今天是个转折点

　　无齿票是指四周没有打齿孔的邮票，20世纪中后期所发行的无齿票，主要是邮政部门为满足集邮者而特别发行的品种，我国无齿票的数量非常少，迄今只有7套30种，是邮票家族中的稀有对象。

　　无齿票的发行数量少，但却因物以稀为贵而造成市价不低，我国发行的无齿票面值仅10.72元，2003年2月底二级市场的交易价格则为17500元左右，升幅达到令人吃惊的1631倍。由此可见，无齿票的身价不菲，被投资者誉为邮票中的“熊猫”，意指数量稀少、价格高昂的邮票。为什么无齿邮票的升幅会如此惊人呢？笔者认为原因如下：

　　发行量少
　　与同图同面值的有齿邮票相比，无齿邮票的发行量要少得多。如1995年发行的“桂花” 无齿小全张发行量仅56.7万枚，不到有齿小全张2485.76万枚发行量的一个零头，又如1996年发行的“宝鼎”无齿小型张发行量为545.6万枚，比发行量1819.6万枚的有齿“宝鼎”小型张要少70％。这种发行量大幅减少的状况，使得集藏市场出现了供不应求的现象，形成了无齿票在发行伊始，价格即出现较大的溢幅。如“桂花”无齿邮票和“宝鼎”无齿邮票的面市价格分别为250元和80元，最低下探至110元和60元后就呈现大幅攀升走势，到1997年5月份，两者的市价分别上扬到1000元和250元，经过近6年的调整，目前市价分别在200元和38元，溢幅不小。

　　发行种数稀少
　　无齿票在市场上备受集藏者和投资者的瞩目，一个重要因素体现在发行种数的稀少，许多初加入集邮行列的集邮者，对无齿邮票一无所知，主要是无齿票并不是经常发行的邮票种类，了解它的集邮者自然不多。而作为集藏为目的发行的无齿票，集邮者手中沉淀量较大，因此在市场上的流通量明显减少，加上价格较高，一般较少在邮市上交易。目前20世纪60年代发行的4套无齿邮票，已很少在邮品交易市场中出现，除非到有实力的大邮社或邮票拍卖会中寻觅。这也表明无齿票的价格高企，是其价值体现的结果。

　　供应渠道特殊
　　无齿邮票供应不如有齿票，因发行量少的制约，导致供应渠道特殊。如“麋鹿”无齿票只供应新邮预订户，无齿“宝鼎”小型张的购买对象是预订新邮的邮协会员，无齿“桂花”小全张在邮票钱币博览会上凭票供应，因此无齿票必须通过特殊渠道购买到，形成市场定位高企也情有可原。

　　溢价发行因素
　　世界上绝大多数国家的无齿票均溢价发行，我国的“麋鹿”无齿票溢价50％，“桂花” 无齿小全张则采用装帧册的礼品化包装，以50元的价格出售。鉴于溢价销售，大量无齿票为集藏者所收藏，而不进入使用领域，使无齿票价格保持在相对高位，消耗量非常少，往往在发行初期即呈现一步到位式的市场定位，所以二级市场的投资者介入投资的成本是很高的。由此，在市场处于上升趋势时，投资无齿票收益基本上能够得到保证，但如果市场处于巅峰状态或下滑时，则介入的风险较大，容易成为高开低走过程中的承接者。当然在邮市底部区域，适当买入价格已调整到位或超跌的无齿票，并进行中长线投资思路，那么今后获得的收益肯定不菲。

　　我国发行的无齿邮票主要分三个阶段，一是1962年——1963年集中发行量4套，分别是“梅兰芳舞台艺术”、“儿童生活”、“熊猫” 和“金丝猴”；二是1988年12月20日发行的“糜鹿”，也是JT邮票中唯一的一套无齿邮票；三是1995年——1996年发行的“1995北京国际邮票、钱币博览会”无齿小全张和“1996中国第九届亚洲国际集邮展览”无齿小型张，这两种被市场人士俗称为无齿“桂花” 和无齿“宝鼎”的小型张和小全张，是新中国首次发行的无齿小全张和无齿小型张。

　　需要指出的是，狭义的无齿邮票（包括小型张和小全张），是指存在着同图案、同面值有齿邮票的无齿邮票，《中国集邮大辞典》将这类邮票称为“同图无齿票”。那些没有打齿孔的小型张，如“孔子”。“中华人民共和国成立四十周年”和“编钟”等小型张，因没有具备同图有齿孔小型张，故不属于严格意义上的无齿票家族成员，只能是广义上的无齿票，其发行量之大、市价不高的表现，与狭义无齿票存在着极大的差距。

中国集邮报 宝木 cpi

5月8日收盘参考价
【热点品种】

    取得真经17300    *公斤银17000
   白衣观音公斤银币8400  龙门石窟公斤银币8900  水月观音公斤银币8200  足球公斤银币8400
  生肖马公斤银币11000  生肖猴公斤银币10000  生肖公斤猪9300  生肖公斤鸡10200  生肖公斤羊8300  公斤狗14500

  贵妃醉酒22500  宝玉赋诗12200 群英会7250 梁红玉8300
   闹天宫13500 猴王出世7200 悟空拜师6100 收月兔5300 杨利伟金银套币4300
    奥运一组彩色银币2900（大盒3050） 奥运一组金银套币13800（大盒15600）


   新品：

   内蒙60周年金银套币4750  内蒙60周年银币650

   熊猫发行25周年25*1/25盎司金25*1/4盎司银套装币11000    熊猫发行25周年2581/4盎司套银币2600

   彩色银猪830  本色银猪600   梅花银猪370   扇形银猪350   彩色金银猪3650  本色金银猪2500   梅花金银猪4800   扇形金银猪4200  5盎司银猪3000 

   岳麓书院银币270  金银套币4000  青藏铁路开通纪念金银套币5800  银币700  长征胜利70周年金银套币4400 银币430

    中钞奥运银条50克规格410   100克规格760   200克规格1590 500克规格3600   1000克规格6300

【银行加字熊猫系列】

   上海银行成立10周年加字熊猫金银币1600 银币180  民生银行成立10周年加字熊猫金银币1650  银币280  北京银行加字熊猫金银币1650  银币280　工商银行股份制改制成功金银套币2400元 银币580元　纪念工行成立20周年熊猫金银套币2200元  纪念建行成立50周年熊猫金银套币2200元  银币360  沈阳银行成立十周年加字熊猫银币240
【奥运金条系列】 

    奥运一组本色金条50克规格210/克  100克规格210/克   一组50克彩色金条*/克
    奥运二组本色金条50克规格198/克  100克规格198/克   奥运彩色金条二组5*10克14500  5*20克22000  200克规格*/克 

    奥运三组本色金条50克规格190/克  100克规格186/克   奥运三组彩色金条50克规格196/克  100克规格196/克   
    狗年贺岁金条50克规格192/克   100克规格190/克      羊年贺岁金条50克规格190/克  100克规格190/克 

    猴年贺岁金条50克规格192/克   100克规格189/克    
    鸡年贺岁金条50克规格190/克   猪年贺岁金条50克规格*/克  100克规格183/克  200克规格185/克

【*纪念章系列】 

   奥运1公斤银盘10800元   奥运8盎司银盘3200
  
   总公司奥运运动造型38枚套银牌2400  38枚套金牌61500  运动造型5金5银组合纪念章5000 运动造型38枚套银胸章830 运动造型38枚套金胸章3700
   吉祥物纪念章：1盎司单枚铜镀银60元  1盎司单枚银470元  5枚铜镀银310元  5枚银2550元   5金5银*元    5盎司铜280元    5*1克金胸章1380   残*银章350  金银章1280

   中国印钞总公司吉祥物纪念章：5枚银2300   5枚金6500元  5盎司铜250元

   生肖狗： 普制金银狗2300元 本色银狗570元  彩色金银狗6500元  彩银狗2500元  梅花金狗3200元 梅花银狗280元  扇金狗3300元  扇银狗360元 

  
[06年熊猫系列]    1盎司银币160元  1/20盎司金币340元  1/10盎司金币650元  1/4盎司金币1420元  1/2盎司金币2850元  1盎司金币5320元  5枚全套熊猫金币10600
    1公斤熊猫银币5900  5盎司熊猫银币1000   5盎司金币32000元

[07年熊猫系列]

     1盎司熊猫银币180 1/20盎司金币330  1/10盎司金币600 1/4盎司金币1420  1/2盎司金币2700  1盎司熊猫金币5350   5枚套金猫10350  5盎司1020  1公斤6200
【彩银币板块】
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1公斤彩色银币：   取得真经17300元     

5盎司彩色银币：   龙风呈祥（错板）65000元

名  画系列: 仕 女 图2200元    虢国夫人游春图1750元   韩熙载夜宴图1800元
京  剧系列: 杨门女将2400元    龙凤呈祥3500元      水漫金山1700元    挑滑车1900元 
红楼梦系列: 宝黛读书1500元    群芳夜宴图1700元    贾母2800元
神  话系列: 八仙过海3200元    哪咤闹海2200元      鹊桥相会1950元
西游记系列: 蟠桃盛会3350   真假美猴王2200元    文殊收狮1850元      富贵有余3300元 
京剧系列套银币  一组2350元   二组900元  三组920元  四组900元
红楼梦系列套银币一组1200元   二组960元  三组960元
神话系列套银币  一组700元    二组800元  三组580元
西游记系列套银币一组950元    二组690元  三组550元
彩银单枚：97年大、小熊猫400元 98年大、小熊猫490 99年熊猫250  吉庆有余1盎司320元，1/2盎司140元  富贵有余305元  万象更新1盎司250元  万象更新1/2盎司100元  国色天香270元  迎春图250元 戴胜鸟290元  元宵节370元 申博850
彩银虎2400元 彩银兔650元 彩银龙880元 彩银蛇620元 彩银马900元  彩银羊580元 彩银猴720元  彩银鸡620元 彩银狗2500 彩银猪830


  
【彩金币板块】
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5盎司彩色金币：  大闹天宫92000    三打白骨精55000   彼丘国降妖50000
京  剧系列: 贵妃醉酒22500元   梁 红 玉8300元   群 英 会7250元      闹天宫13500元 
红楼梦系列: 宝玉赋诗12200元    湘云醉眠6000元   黛玉夺魁6200元
神  话系列: 盘古开天6100元    夸父追日4800元   天女散花5100元
西游记系列: 猴王出世7200元    悟空拜师6100  收 月 兔5300元   

元宵节套币3000 戴胜鸟2300元  彩金吉庆 1500元  彩金万象1300        杨利伟金银套币4300
  

彩金虎7500元 彩金兔3200 彩金龙2950元 彩金蛇2300元 彩金马3200元
  彩金羊2200元 彩金猴3200元  彩金鸡2900元  彩金狗4300

【幻彩金币系列】 
《滴水观音》1450元 《送子观音》1200元《莲花观音》1100元《白衣观音》1100元




【本金币系列】 
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电影金银套币2500  人大金银币3250元  邓小平金银币4200元  德国世界杯金银币2700元   郑和金银币3450元  抗战60周年金银币4500元  陈云金银套币3600元  春节金银套币2080 澳门一组金银套币3100 

申博成功6500元 开光佛指舍利7500元 不开光佛指舍利4700元 孙中山3800 千禧年4200 西藏4000  三星堆3500 桂林山水23500元 春节2100元
敦煌石窟4200  龙门石窟3800元  麦积山石窟3300元  建军70周年3200元  齐白石5500元  张大千4300元  建国三十周年4*1/2盎司套金12500  三国演义一组6600  二组3500  三组3200  台湾光复(2*1/2)14000

出土文物一组32000  二组18000  三组17500
8克生肖: 牛2600 虎3800  兔3000 龙2550 猴2100 蛇1750 羊1750 
1/10盎司生肖：牛950元 虎1150元 兔950元 龙1600元 蛇860元 马1250元 羊2200元 猴2400元 鸡1350元
1/2盎司扇形生肖：龙5000元 蛇3200元 马4500元 羊3200元 猴3100元  鸡3300元  狗3300
1/2盎司梅花生肖金币：（一轮生肖12枚全套72000） 鸡10500元  狗4500元  猪4500元   鼠8500元  牛5000  虎4500元  兔5000元  龙9500元  蛇3800元   马   羊4500元  猴7000元    二轮生肖 鸡3700元  狗3300
【本色银币板块】
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本银牛350  本银虎730  本银兔1600  本银龙1500 本银蛇380  本银马1200 本银猴450元 本银羊2100 本银鸡380元 本银狗540  本银猪490 扇银蛇280 扇银龙330  扇银马1600 扇银猴240元  梅花银猴520元 扇银羊310   扇银鸡300元 梅花银鸡320元   扇银狗360 梅花银狗270

书院265 长征430
电影220  郑和250元  足球270元  抗战280元  人大260元 邓小平250元   陈云400元  红十字240元  申博成功850元 中秋节1200 春节400元 端午节320元  武陵源380元  兵乓球290元  龙风195  千禧年350 植树节1*2银币400元  香港回归8盎司银币1200元  桂林山水银币1700元  洛神赋2400元  苏州园林1080元   清明上河图4800
吉庆有余2盎司银币290
   敦煌石窟2盎司银币1100元 龙门石窟2盎司银币510元 麦积山石窟2盎司银币470元   三星堆2盎司银币360
纪念工行成立20周年熊猫银币650元 纪念建行成立50周年熊猫银币360元   香港回归一组370  三组115 澳门回归一组200  二组200  三组280   三国一组套银币4500  二组套银币850  三组900
   敦煌5盎司银币2000  龙门5盎司银币1700

  12盎司生肖大全套（12枚）110000

【1公斤本色银币系列】

12生肖18000元  中泰友谊12000元  千禧年17500 大唐镇库10000 熊猫20周年镶金猫17000元  生肖马11000元  生肖羊8300元  生肖猴10000元  生肖鸡10200元 生肖狗14500元  龙门石窟8900元  水月观音元8200元  白衣观音8400元  足球世界杯8400元  邓小平6700元  


【低价1盎司本色银币系列】 

吉庆有余160  97麒麟160 迎春图一组160 二组160 万象更新160  龙文化170 环保160  联合国140  奥林匹克140  太极图160   97妈祖170  98妈祖180  中新友好160  
【奥运版块】 
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申奥成功银币1800  申奥成功一周年银章1000元  奥运会徽金银章2300元  奥运会徽单银章650元  奥运旗帜交接金银章1200元  奥运旗帜交接银章290元  奥运旗帜交接铜章350元 

【1盎司熊猫银币系列】 

83年 84年 85年；87年850  89年250 90年250 91年550  92年350  93年280  94年420
  

95年180  96年155  97年170  98年195  99年300  2000猫720  01猫170  02猫160  03猫280  04猫160  05猫175  06猫170 07猫180

钱币博览会<加字熊猫>系列银币系列】 

95年350 96年480  97年250  98年250  99年290  2000年550  2001年220  2002年155  2004年170  2005年170  2006年260

周二，晴天，五、一长假已离我们远去，市场人流维持正常水平，金银币大盘正延续自身的轨迹运行，预计未来几天仍将维持在很小的区间做强势震荡整理，已消化过于集中的获利盘的回吐，同时也让新增资金有进场的机会。

1/2盎司彩色金币中的悟空拜师和收月兔分别在6100和5300附近各有数十枚换手，市价微幅回落，午后猴王出世小幅上涨至7200元成交活跃。有巨资注入的闹天宫最新买盘在13000附近，因惜售卖盘价高开在15000附近，群英会和梁红玉分别在7250和8300附近有不错的买盘。

取得真经在17000---17500附近出现较为积极的换手，在消化获利筹码后有望重新步入升势。

5盎司彩色银币中的蟠桃盛会和龙凤呈祥在3350和3450附近有积极的投资买盘，市价小幅上涨，该两款品种走势明显强于大盘，新增资金介入明显，5盎司彩银中的龙头地位正逐步显现。

次新品熊猫发行25周年金银套币出现较大幅度的跌幅，最新市价在11000附近，套银币的卖盘价在2600附近。新品内蒙古60周年金银套币继续小幅回落至4800附近零星成交，单枚银币卖盘价在650附近，成交不多。