Post By：2008/3/31 8:50:00 [[] 来源：中国证券报 2008-03-30 17:35
冲高回落可能性较大
申银万国 钱启敏
本周沪深股市继续震荡下行,但周五两市受部分利好传闻影响,出现超出多数人意料的强劲反弹。目前来看,如果传闻在周末未能兑现,下周市场出现冲高回落再度走低的可能性很大。
首先,周五市场传闻激发了权重股纷纷大幅反弹,进而引发跟风反弹,但从金融创新的成熟条件看,传闻的可靠性值得怀疑。
其次,即便相关传闻得到印证,但仍然不能解决市场的根本问题,大小非解禁和再融资的压力,海外市场波动的影响等因素,短期来看没有实质转好。如果不能解决这些问题,那么在权重股短线脉冲式上涨之后,反而可能会成为新的做空动力。
最后,如果相关传闻落空,那么短线反弹更将是昙花一现,下周权重股再度走低的可能性非常大,大盘走势也将再度转弱,行情将以冲高回落、震荡走低的走势为主。两市周五的成交量也并没有明显放大,显示新的增量资金并不充沛,因此我们认为,后市大盘将继续弱势走低,调整趋势不变。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 3300-3650点
下周热点 中小盘题材股。
下周焦点 周边市场及政策动态。
期待中小流通市值股行情
银河证券 易小斌
目前的市场行情中,价值投资已经逐渐被各类题材因素主导的价格发现和成长性预期所主导。我们认为,有色金属、券商和保险等少数板块的牛市行情可能已经提前结束,除非国际商品价格继续大幅上涨,否则有色金属将难以突破2007年的价格高位,其间的任何上涨可能只是反弹。
在未来三个月甚至更短的时间内,中小流通市值个股有望成为上半年的主流热点,而低价、业绩增长和分红送转股在年报阶段的表现值得期待。我们建议投资者可重点关注信息、通讯、传媒、网络等科技股和医药、化肥、化工、三农、创投等政策催生的题材股,目前这部分品种的行情可能仍在预热和升温之中,有继续上涨的空间,但坚持波段操作非常必要。中小企业板和价格提升及业绩预增板块,尤其是有大比例送转而目前涨幅不大的个股值得中线持有。
最后我们认为,蓝筹板块中的人民币升值受惠重点板块--房地产行业,仍然具备投资价值,部分超跌地产品种值得中线关注。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3500-4200点
下周热点 新能源、节能环保、三农、科网、医药等题材股和超跌股。
下周焦点 宏调措施、市场热点、成交量。
超跌反弹但高度较有限
航空证券 徐海天
本周大盘继续震荡回落,沪指一度跌穿3400点大关,市场恐慌心理加剧。从历史经验看,指数经过连续的震荡回落后,一旦出现加速下挫,恐慌盘的出逃通常演变为空方能量的最后宣泄,并加速阶段性底部的来临。从技术走势看,指数整体回落幅度已超过40%,历时仅4个月,可以说目前的调整幅度已经较为充分。
由于对巨额再融资及上市公司一季度季报低于预期的担忧,蓝筹股本周再度领跌大盘。蓝筹股的持续下挫进一步加剧了市场的恐慌心理,并造成前期强势股的轮番补跌。但经过持续回落,蓝筹股基本面的一些不确定因素一定程度上得到释放,股价基本处于相对合理的区域。周五在没有实质性利好出台,仅凭传闻和预期的情况下,蓝筹权重股就能够率领大盘展开强劲反弹,已显示出权重股的持续抛压趋于衰竭,主流资金逢低参与的意愿正在增强。整体来看,由于目前市场人气较弱,整体持筹信心依然不稳,后市成交量如果不能持续放大,热点的轮换将会表现出时间短而切换频繁的特征,因此投资者可选择控制仓位适当持股的策略。
经过持续下挫,技术指标已出现明显超跌信号。权重股的绝地反击表明部分主流资金开始逢低补回,指数仍有一定的上涨空间。但由于市场人气依然低迷,资金面压力仍需进一步消化,因此预计短期反弹高度也将较为有限。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 3400-3700点
下周热点 权重股。
下周焦点 政策面。
坚定信心 期待持续反弹
信达证券 刘景德
3月25日上证指数最低下探至3521点,并且收出一根小阳线,就在小双底之后即将展开反弹时,27日3500点被一举击穿,昨日又将2007年6月5日的低点3404点击穿,但又快速收回,说明此低点有一定的支撑作用。
从盘面观察,A股市场已经处于极度弱市格局,近期恐慌性下跌明显。目前已经有多家上市公司增发的股票跌破增发价格,而中国太保、中海集运等已跌破发行价,"破发"是熊市的一个重要标志。3月28日中国石油创出新低股价直逼发行价,这可能表明中国石油的调整可能接近尾声。昨日该股探底回升,并引发超跌蓝筹股展开强劲反弹。本周题材股全面退潮,3月27日以同济科技、龙头股份为代表的创投概念股大幅下跌,但这些题材股适当回调后,仍有短线资金参与的迹象,后市有望继续活跃。
股市的连续暴跌令投资者损失惨重,市场已经出现恐慌情绪。从历史经验看,股市的机会往往是在悲观绝望中出现,因此当前投资者应坚定信心,耐心等待机会。而近期政策面也频吹暖风,严重超跌后,大盘技术面和政策面形成合力作用,短线大盘有望持续强劲反弹。我们认为,中国石油、兴业银行,以及与H股价格接近的中国人寿、中国平安等超级航母将成为本轮反弹的急先锋,而地产股已先期持续走强,汽车、钢铁、电力等板块也有望陆续反弹,大盘持续反弹值得期待。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 3400-3900点
下周热点 超跌蓝筹股。
下周焦点 中国石油能否持续反弹。
大盘有望逐步回升
西南证券 张刚
本周大盘呈现探底回升走势,前半周跌势惨重,多个整数关口相继失守,周五最低探至3357点才出现回升,前期超跌的银行、房地产处于领涨位置,带领个股展开超跌反弹行情。在周五回升过程中,成交量虽有所放大,但1300亿元左右仍为低迷水平,如果下周市场日均成交无法上至1600亿元以上的水平,回升幅度不宜乐观。
央行、证监会等四部委本周联合下发《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》,表明各部委将着力进一步提升证券业的综合竞争力,适当放松管制措施,抓紧落实基础性制度,丰富证券市场产品,提高综合经营水平。我们认为,此政策将奠定了市场中长期走向趋好的基础。
本周周K线收出带长下影线的中阴线,显示探底之后的跌势趋缓迹象,并远离各主要周均线,呈现超跌的特征。2007年6月上旬的前期底部3404点附近,显示了一定的支撑力度。日均成交金额比前一周缩减近一成,显示抛压力度减轻。从日K线看,大盘已经返回5日均线之上,但10日均线在3670点附近形成短期压力。各主要均线仍处于空头发散状态,维持弱势格局。如果周末有相关利好措施出台,下周外围股市也能够持续走好,投资者的入市积极性也将会有所增强,并促成回升走势得以延续。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3500-3700点
下周热点 超跌的大盘蓝筹股。
下周焦点 境外股市的走向,两市日成交量能否放大。
短线反弹不改调整趋势
光大证券 滕印
本周沪深股市继续破位下行,上证指数创出3357点本轮调整新低。周五在政策利好预期下,大盘出现了加速下跌后的反弹。但我们认为,在市场基本面因素没有出现实质性改观的情况下,短线的技术性反弹只是改变了下跌的速率,市场震荡调整寻求支撑的格局仍未结束。
在外围市场出现反弹的情况下,本周A股创出新低,基本面是制约市场走强的主要因素。国家统计局公布,今年1-2月份我国规模以上工业企业实现利润3482亿元,同比增长16.5%,比去年同期回落27.3个百分点,也远低于去年1-11月份36.7%的增速。在*、宏观调控等因素的影响下,上市公司业绩将在一定程度上受到影响,原有的估值水平面临调整。在近期行情中,中国太保、中国石油等蓝筹股成为重要的做空力量,我们认为,尽管权重股周末出现反弹,但就目前的市场环境而言,部分权重股对市场的负面影响仍未结束。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 3400-3650点
下周热点 一季报业绩。
下周焦点 指标股走势。
继续寻底中有战略建仓机会
太平洋证券 周雨
本周大盘继续深幅下挫,前四个交易日,中国石油和中国石化持续大幅下跌,带领个股多数跟随下挫,沪综指周一和周四的跌幅均超过4%。周五早盘又创出全周新低3357.23点,随后则在市场利好传闻刺激下展开一轮报复性反弹,指数快速拉升,涨幅接近5%。
本周"中字头"大蓝筹股的联袂下挫和周五的集体反弹成为左右大盘的主要力量,"破发"是本周市场的焦点。中国太保的破发对市场产生较大冲击,中煤能源和中海集运也相继进入破发行列。两市第一大权重股中国石油本周也是不断向发行价靠近,但周五在即将跌破16.70元的发行价时,开始出现强势拉升,并引领两市个股强势反弹,推动大盘走强。
从目前市场的形势来看,我们认为弱势格局没有改变。尽管周五的报复性反弹气势如虹,但明显是受到周末利好出台的预期的影响。如果周末如期出现利好政策,则前期3357的低点短期内成为这轮调整底部的可能性很大,下周市场有望走出一波反弹行情。但如果下周利好没有兑现,预期落空后可能对市场产生更大的做空动力。我们预计后市将会在3300-3000的区间内反复筑底,投资者的战略性建仓可以在3300点以下的区间内展开,而超跌类低价股值得关注。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 3200-3700点
下周热点 超跌低价股。
下周焦点 政策面变化。
市场人气有所恢复
华泰证券 张力
受周末利好传闻刺激,周五沪深两市展开强劲反弹,股指涨幅超过4%。盘中保险股领涨大盘,中国人寿、中国平安直逼涨停,中石油、中石化在开盘下跌后迅速调整后反攻,引领前期超跌蓝筹继续反弹,市场人气有所恢复。金融股成为领涨先锋,其中兴业银行涨停,工行、中行、建行、中信涨幅较大。地产板块也涨幅居前,在万科A、招商地产等权重股拉动下几乎全线飘红。
从整个盘面看,推动市场大幅上攻的仍然是大市值权重股,小市值股票上涨幅度较小。由于近期跌幅已经很大,大市值股票蓄积了较强的反弹动能,因此在周五的反弹行情中纷纷表现强劲。本周三,中国太保破发,周四中海集运、中煤能源也破发,周五中石油最低探至16.70元,正好到其发行价。正因为已经跌幅巨大,因此在有利好消息刺激下,大市值股票出现了强劲反弹。
但股市仍然存在各种不确定性,如果周末利好消息落空,下周市场继续大幅走低的可能性仍然很大,周五进场资金绝大部分可能会反手做空。如果周末利好兑现,则反弹仍可延续,但反弹的高度不可过于乐观。引发市场展开本轮调整根本原因还在于整个股市的估值过高,随着A股市场估值体系正向全流通的国外成熟股市靠拢,而大小非解禁股的不断上市,从紧的货币政策累加效应开始显现,A股市场资金供求紧张关系仍然难以扭转。我们认为,短期内市场有望展开小幅反弹,但能否持续仍然需要相关利好消息支持。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3000-3600点
下周热点 超跌股。
下周焦点 有无利好出台。
短期反弹有望展开
东方证券 沈阳
在大小非解禁和再融资的压力下,本周市场快速向下寻底,周五沪综指下探至3357点后,展开大幅反弹,两市股指均出现超过4%以上的技术性反弹。从周线上看,大盘已经出现7连阴,市场连续超跌使得超跌反弹的可能性日益加大。而从历史走势看,月K线跌破20个月均线后一般都会出现大级别的反弹行情。总体来看,中级底部可能已经确立。虽然对后市反弹行情较为乐观,但在今年国外经济形势不明朗和国内紧缩政策短期不放松的大背景下,我们认为反弹空间可能也有限。
从本周热点看,周五反弹中金融保险、地产等权重板块领涨,一定程度上激活了市场人气。地产、银行股在近期市场不断走低过程中显示出较好的抗跌性,低吸资金流入迹象明显。虽然房地产板块受到宏观调控影响,股价出现了较大幅度的下跌,但从房地产公司的业绩来看,龙头公司的业绩并未出现大幅下滑。相反,由于消费需求依然强劲,经济活跃地区的房地产价格仍有望保持较高水平,因此具有垄断资源优势的房地产公司仍值得关注。我们认为,在大盘的反弹过程中,银行、房地产板块有望成为场内领涨动力。
综合而言,周五股指的大幅反弹预示市场短期有望逐步走强,股指中级底部可能已经确立。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3650-3750点
下周热点 银行、地产股。
下周焦点 政策面变化、境外市场。
后市走向还看蓝筹股
上海证券 杨明
本周大盘继续惯性下挫,周五在周边市场整体走强及政策面预期的刺激下出现大幅上涨。总体上看,经过周五上涨后,目前市场弱势行情得到缓解,近期持续低迷的成交量也有所放大,市场继续深幅调整的空间已经不大。
从资金面来看,由于部分基金出现一定的赎回压力,使得基金被动减仓蓝筹股,但从历史规律看,基金赎回潮的到来往往预示阶段性底部的构筑成功。今年以来,监管部门已经放行18只股票型新基金,并陆续进入建仓期,有望给市场带来实质性的增量资金支持。而限售股解禁方面,二、三月份的解禁高峰期已经基本结束,套现压力和投资者的心理压力也会有所降低,资金供求关系将逐步转向缓和。不过由于当前市场低迷,新发基金未能重演去年的盛况,使得新基金发行时间延长,而募集资金额减少。
经过连续深幅下跌之后,沪深300指数2008年动态市盈率已经下降到23倍左右,部分公司破发后有逢低资金介入,可能表明市场对估值水平已经开始认可,而前期的大幅下跌也为大盘反弹创造了空间。从周五的反弹走势看,市场正等待消息面上进一步的有效信号。总体而言,大盘蓝筹股能否全面止跌企稳是判断未来大盘走向的关键。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 3500-3700点
下周热点 金融板块、消费增强板块。
下周焦点 基本面导向,资金面供求变化。
