主题：股市重要时间之窗开启

A股市场以一周强势行情显露出了久违的生机。而且这是在周边市场普遍震荡，甚至大幅下跌的情况下走出一枝独秀的行情。这充分显示，随着国家4万亿投资计划及其他刺激经济的措施出台后，A股市场投资信心开始迅速恢复。

　　⊙东方证券 潘敏立

　　二十国峰会发表宣言

　　二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会15日发表宣言，强调在世界经济和国际金融市场面临严重挑战之际，与会国家决心加

强合作，努力恢复全球增长，实现世界金融体系的必要改革。

　　中国国家主席*15日在华盛顿强调，国际金融危机使中国经济发展也受到了影响，但中国经济发展的基本态势没有改变。中国将继续本着负责任的态度，积极参与应对金融危机的国际合作。中国愿积极参与世界银行国际金融公司贸易融资计划。

　　奥巴马以派代表与会方式，他得以获知会议细节、表达自身看法。美联社报道，他是这次金融峰会的一名隐形主角。人们对此次金融峰会并不抱有太大的期望，但明年4月将举行下次二十国集团金融峰会，到那时奥巴马将走到台前，成为市场关注的焦点。

　　扩赤字、发国债、防通缩

　　国家发改委、财政部和人民银行相关负责人近日在国务院新闻办新闻发布会上表示，将通过扩大赤字、发行国债等积极的财政政策，促进落实4万亿元投资计划。今年下半年及明年的货币政策考虑，主要是有效防止可能的通货紧缩。

　　同时，为保障资金投向，相关部门已制定了紧急落实新增1000亿元中央投资工作方案。这些投资将集中在今年四季度下达，并成立检查组分赴各地督导工作。短期需密切关注这些计划的预期效应，同时关注国债市场走势的变化。

　　增值税新条例的变化焦点

　　在今年年初调降了内资企业所得税率后，近期的税制改革重心又转移至增值税上。新修订的增值税条例将于2009年1月1日起施行。据介绍，增值税条例主要作了五个方面的修订，其中主要有两项重大突破，并有利于相关企业：

　　1、有利于生产型企业。购进固定资产的进项税额就可以从销项税额中抵扣，这有利于减轻生产型企业的负担，实现增值税由生产型向消费型的转换。

　　2、有利于小规模纳税人。为了平衡小规模纳税人与一般纳税人之间的税负水平，促进中小企业的发展和扩大就业，应当降低小规模纳税人的征收率。将征收率统一降至3％。

　　重要的时间窗口开启

　　1、1、2、3、5、8、13、21、34、55……被认为是一组神奇数字（费波南兹数列），11月初正好是股指下跌55周和13个月，处于重要的时间窗口。11月7日的阳线，终于使得这个重要的时间窗口开启，给短期的交易带来了好兆头。

　　上周股指震荡上行沪指上涨13.66％，成交金额增加一倍多。市场终于演绎了完整的一周强势行情，显露出了久违的生机。这根周阳线是下跌行情以来的第二大周阳线，目前收盘位置已经接10周均线。

　　这根久违的周阳线拉出以后，向上回补了10月底在周线图上留下的1809-1825点处的第二个周线跳空缺口。这是一波让所有人期待了很久的反弹，在临近年尾时终于出现，可谓是一年一度的“吃饭行情”。

　　此次反弹显出五特点

　　这一次与前几次反抽相比较有很大的不同，分别有如下一些特点：

　　1、底部吸货充分。在反弹前，股指主动进行了两周三次拒绝停留在1700点下方的整理活动，底部吸货相当充分，是市场自发的一次反弹。

　　2、部分个股快速拉升。这次反弹是由超跌低价股、由游资主导的，所以在强度上和速度上都明显胜出，给了市场能介入并能快速赚钱的机会。当这些低价股累积了相应涨幅后，股价一眼望过去还是相当的便宜，并不显山露水。一波波的接力棒传递，使其越战越勇，乐不思蜀。

　　3、基金等机构刚反应过来。大部分大盘股及权重股在上周四才刚刚反应过来，机构重仓股还刚启动。这就使前面的超跌低价股赢得了未来从容离场的时间。

　　4、4万亿刺激经济发展的计划对股市而言应是间接政策，但对于上市公司发展而言却是直接政策导向。这一次刺激经济政策是接连不断的，国务院在出，三部委在跟、各部门及地方政府都在接。这种连续性，使得股市热门行业不断，热点层出不穷，铁建股、水泥股、钢铁股、农业股……一片沸腾

　　5、近期A股突然独立了：先不跟涨；接下来只在盘初跟跌；最后，周边跌了，A股却开始在低开后顽强地涨了起来；到最后，看也不看周边股市了，逼得周边股市只能看着A股走。A股终于找回了“定价权”。

　　瑞银们“善举”将得善报

　　这根久违的长阳周K线正在逐渐普照大地，令市场开始复苏。在此之前，巴菲特提前大胆的介入、外资大行们在低位看好中国股市、一些上市公司的大股东和高管们慷慨解囊增持、瑞银近期在低位的大规模买入……均成为了“善举”，相信善举必有善报。

　　这些“善举”，给了许多投资者启迪。特别是瑞银在低位的集中性介入，向市场成功地发射了信号弹，并给了游资许多勇气，使他们敢于在“血流成河”中大胆建仓。每天量能保持充沛、个股涨停无数，低价股的快速上拉、封住涨停俨然成了一种常态。这种行为激发了越来越多的投资者加盟热情，最终感染了机构。

　　实际上，股市中最大的中线实质性利好就是股价跌得足够低，最大的短线实质性利好就是有快速赚钱效应。当看到，中铁二局（600528）在两个月内涨120％、太行水泥（600553）在8个交易日内翻番，在场外等候想要逢低介入的大资金再也坐不住了……

　　在这种局势下，本轮反弹仍会延续，短期市场也会越来越热闹。冬天的阳光会普照大地、会很温和，但不会像夏天的阳光那样炽热。故在具体的操作上：在行情之初要有勇气、要有想像力，敢于持有超强势低价股。在中期，要有智慧，要时时刻刻盯着类似于中铁二局和太行水泥这样的标杆股，学会“月亮留、我也留；月亮飘荡、我也飘荡；月亮走、我也走”的短线操作手法。在后期，要学会兑现、要学会知足、要学会休息。