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主题:国际货币体系改革争议,黄金定价迷离

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国际货币体系改革争议,黄金定价迷离  发帖心情 Post By:2009/4/10 12:39:00 [显示全部帖子]

短期内,震荡下行趋势还将延续。

      前期受美元贬值推动的商品市场也逐渐沉寂。周三,EIA公布库存报告显示库存增加170万桶,此前分析师预计为190万桶。受此影响油价重新攀升至50美元附近。当前,黄金油价比值为17.60,长期均衡值为15。今年2月中旬以来,黄金结束了历时4个月涨幅达48%的上升趋势,但与此同时,WTI油价从2月18日34.13美元攀升至3月26日54.66美元,月余上涨达60.15%。黄金滞涨、油价飙升,极大修正了此前大幅偏离的黄金油价比值,也应验了2008年末我们对于今年一季度黄金与商品市场判断。不过,也正是因为修正了比值,此后一段时间内黄金以及原油市场波动失去牵引,或将变得更加无序。

  然而,当前还有另一个失衡的比值值得关注——黄金与白银比值。黄金与白银同为贵金属,但相较黄金,白银工业属性更强一些(65%用于工业用途,黄金则仅有10%)。此轮危机中,白银受到打击也更严重,跌幅远超黄金(最大跌幅60.22%),进而使得黄金白银比值一直徘徊在70之上(当前值为72)。黄金白银比值长期均衡值为40。从长期来看,白银或将更加有投资价值。对于上海黄金交易所白银T+D品种投资者来说,未来潜在而巨大的利润将令人振奋。

  连续两个交易日黄金的反弹或许开始令做空的投资者感到不安,尤其是在多方守住880美元关口之际。然而,正如此前我们一直强调的,黄金缺乏上行动力,当前这种情况并没有得以缓解。当然,在870—900美元这30美元区间范围内,多空双方还将争夺较长时间。技术上,日线MACD指标空头趋势特征并没有改变,周线上亦形成“死*”。这表明,在经过了反弹之后,市场按照原有趋势进行的可能性较大。

作者:高赛尔研究中心贵金属分析师 方静


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