继6日财政部宣布发行500亿凭证式国债、277.6亿元记账式国债的消息后,昨日(7日)财政部再度公布了黑龙江、云南、浙江三省地方债的发行文件。而就在同日,包括华能国际等3家公司也在中国债券信息网上公布了中期票据、企业债、公司债等新债发行信息。
分析人士表示,在4月份后,市场再度进入债券发行的密集期;而尽管新债供给量显著加大,在当前市场流动性保持高度宽松的背景下,资金面仍然不会受到显著冲击。
新债罕见密集发行
财政部5月6日公告,将于5月11日至5月25日发行2009年凭证式(二期)国债,发行总额500亿元,其中含3年期400亿元、5年期100亿元。同日,面值金额达277.6亿元的2009年记账式附息国债也正式发行。与此同时,昨日(7日)财政部再度公布了黑龙江、云南、浙江三省地方债的发行文件,本期总额达154亿元的三年期地方债今日就将在银行间市场招标发行。而值得注意的是,7日还有华能国际、华润股份、保利集团等3家公司公布了中期票据等新债发行文件。公告显示,华能国际电力股份有限公司将发行40亿元中期票据、华润股份有限公司将发行50亿元公司债、保利集团公司将发行13亿元企业债。
对于5月以来新债的发行情况,一些分析人士表示,这直接反映出市场供给的显著加大。上海一商业银行交易员表示,近期新债发行的密集程度在债市历史上也是较为罕见的,在扩张性财政政策的导向下,新债的高供应状况可能会贯穿09年全年。
高供给态势或长期延续
银行间市场交易商协会日前在发布《中国债券市场2009年第一季度分析报告》中表示,二季度国债、地方债、企业债、中期票据等新债供给将会强烈上升,其中二季度国债发行量将以倍数增长,目前财政部已经公告的二季度国债发行就已超过20期。而从具体数量上分析,一季度国债仅发行1049亿元,考虑到今年财政收支预算赤字高达9500亿元、全年国债发行总量较大,再考虑短期限国债发行的因素,预计二季度国债发行规模将攀升至5000至5500亿元。
长信基金分析师秦娟表示,近期新债供给的加大在很大程度上仍然有规律可循,一方面在扩张财政政策的大环境下,国债、地方债的供应势必会大大增加;另一方面,尽管近期股市涨势强劲,但由于IPO始终未能重启,企业直接融资仍然要通过中期票据、企业债、短融等方式实现。在未来较长一段时间内,债市的高供给态势可能将长期延续。
与此同时,在资金承接方面,主流机构仍预期,流动性的宽松将能够充分应对新债供给的高增长。在适度宽松的总体原则下,商业银行的资金面总体仍会保持相对宽裕。兴业银行经济学家鲁政委表示,央行在一季度货币政策执行报告中表示要“进一步观察经济金融形势发展和政策效应”、“灵活适度管理银行体系流动性”,由此可以预见,未来法定存款准备金率仍将有继续下调的空间。