主题：03月04日 今夜悄悄话:元宵节快乐

央行行长周小川近日表示，目前流动性稍见偏多而不是“流动性过剩”，流动性还在央行控制范围。在物价方面，他认为目前判断今年CPI指数趋势还显早，一旦看到通胀危险，加息将肯定列为应对通胀的手段之内。另外，周小川还认为，让市场在调整汇率方面扮演更重要角色，而如果贸易盈余扩大，人民币可能更快升值。

　　在控制流动性方面，央行此前的操作(无论是准备金率还是央行票据对冲)有一定成效。但是，中国的流动性泛滥有着中长期的推动力。2005年以来，金融企业密集性上市造成了可贷资金的充沛。单单汇金公司的注资，就解放了大量的“人民币可贷资金”，再加上银行IPO的资金募集，自营存款(吸取新的存款)的继续扩大，银行在同业拆借市场的融资，以及资本金增量，都构成了银行体系内可贷资金规模的极具膨胀，由于这种“膨胀”来自于金融业的体制改革(上市也是一种改革)，可以归类为“体制型的资金泛滥”。中国巨额贸易顺差(大量外汇占款)和强烈的人民币升值预期都给“流动性过剩”提供了持久的“动力”。可以举一个令人吃惊的例子来证明这种情况的严重性，中国银行和工商银行储蓄账户里的外币存款都急剧缩水，这意味着居民们正在将外币扔掉，换成本币。坦白地说，在本币强烈的升值预期下，市场的自发力量使得“藏汇于民”是场幻想和一厢情愿。

　　其实，中国的“流动性问题”是一个异端的反教科书式的难题。经典的凯恩斯式的“流动性(过剩)陷阱”说的是利率再下降也达不到刺激投资的“境地”。中国银行体系内的流动性过剩体现在可贷资金的旺盛，使得银行间市场利率不能有效上升来抑制可怕的过度投资和经济泡沫化。有趣的是，根据传统的菲利普斯曲线，可贷资金的充裕产生投资膨胀，将会带来最终产品价格的上升(即CPI会上扬)，1998年以前的中国证明了这条曲线是“活”着的。但1998年之后，这条曲线则已经寿终正寝，现在，中国一方面投资膨胀产能过剩，另一方面则出现物价总水平偏低。这给学者们带来无穷的困惑和无效的争吵：单看前者，以PPI作为指标，则要警惕通胀，单看后者，以CPI作为参数，则忧虑通缩。

　　如果将这两种状态用恰当的方式连接起来，就会发现，它完全地服从于奥地利学派的分析逻辑、罗斯巴德的精妙思想。根据央行公布的数据，从2004年至今，原材料、燃料、动力购进价格平均每年上涨了9%左右，但居民消费价格总水平不到2%，上游价格的确没有传导到下游，制造了令人厌恶的“传导梗阻”，但这反过来说明了什么？我们是用廉价的资本使用价格(低利率)“补贴”了这条“传导链”上的下游利益主体，而传导链的上游则“大占便宜”(它不仅享受了价格上涨带来利润，而且还享受了廉价资本带来的“补贴”效应)。对于下游企业来说，银行的贷款利率低于上游产品的价格涨幅，那么大肆向银行借钱则是非常划算的，因为资金的低成本可以抵补原材料、燃料、动力购进价格的高成本，甚至这些可怜的下游主体还有力量去发动新的“价格战”，导致终端产品价格很低廉，给人以错觉，仿佛觉得*是遥远和不切实际的。

　　扮演廉价资金型社会的角色似乎是东亚诸多国家共同的爱好，曾经的日本如此，韩国亦是。因为他们看重GDP发展，轻视阶层间利益制衡和协调，对廉价资金推动的资产价格泡沫(如房市和股市)缺乏天生的警惕，对罗斯巴德警告的“资产性*”并无反感。他们的央行都愿意跟银行体系里的可贷资金较量，而不是跟信贷需求较量，害怕酿造“硬着陆”。

　　要克服廉价资金的不良影响以及控制流动性，加息是一种必要手段。观察加息时机，不应该受“五音不全”的CPI指导。同时，应利用流动性过剩的条件，进行货币市场利率改革，比如将超额准备金利率降低到0，这样增强了货币市场利率的波动区域带；或者将存款利率的管制上限放松，使得银行可以通过提高存款利率来增加新的竞争色彩，限制活期存款的增多控制活期存款过分流向股市。另外，汇率手段也异常重要。央行应该公开篮子货币的权重，即使干预，透明化的干预也强过目前的“肮脏浮动”。总之，采用理性的、面向未来的、独立客观组合式的货币政策才真正有利于国家。

缩普2万的发行量，其前景让人不寒而栗，想一想都会激动！

-------------------(高长远)

昨日缩普受利好消息刺激，盘面风云突变，收购盘价量双增，低价缩普收购盘已经达到4600元/刀，交易频道有几十刀买盘，卖盘开始萎缩，估计又将出现空涨的局面！现在缩普经过半年的调整，形势犹如“干柴烈火”，在如此好的大环境下，其价值早已凸现，“莫待无花空折枝”，朋友们关注并参与缩普吧！

另外，报价栏的缩普参考表中的价格有可能跟不上缩普行情变化的节奏，具体的价格变化请朋友们参考跟贴报价！

缩普价格参考表

（缩普大全套价格约为5500）

邮票互动网:缩普低价0405品种原刀4600有大量买盘，井冈山原刀5000买盘，灵壁石原刀5500买盘,片猴800/片买盘。

垃圾缩普要再上一个台阶，提价收垃圾缩普片，04年和05年的垃圾小片，

要求原刀好品相货，价格4700元/刀，先货后款！！

　　　　在经历了股市的暴涨与暴跌之后,币市迎来了新的一年,面对07币市行情,公斤板块率先打破近期币市沉寂,表现出了强劲的上涨势头,公斤取得真经基本确立了自己的龙头地位，创下了目前历史高位，且货源稀少，近期公斤生肖表现不俗,均有大幅的走高,回顾历史我们可以发现,公斤生肖一直呈现出稳定上涨的趋势,在经历了长期的消耗过后,公斤生肖板块屡创新高,逐渐形成了浓厚的公斤投资与收藏氛围。场内关注度不断提高!除生肖外，其它公斤板块也摆脱了长期低迷的走势，表现出了强劲上涨动力，面对不段上涨的公斤本人分析为：

一、消耗速度与发行速度
　　公斤板块有着良好的收藏群体，其币面效果精美与发行量较少是收藏者青睐的原因，另外公斤板块有着良好的礼品消耗基础，每到年底礼品消耗成为币市走势的一个主流，年底其它礼品升水相对较高，而公斤板块性价比较高，价格实在且表现力大方，因此也成为礼品消耗的一个主流品种，逐渐消化。

二、实际存量
公斤板块是一个发行量较少的品种，在目前现有的几个品种中，公斤生肖发行量为3800枚，公斤熊猫为4000枚，公斤足球3000枚，公斤中的人物与取得真经为5000枚，龙门为8000枚。在经过了一段时间的消耗，目前市场公斤存量很少，物以稀为贵得到了很好的验证。

三、国际银价上涨影响
前一阶段走势稳定的国际银价不断上涨，一度接近15美元/盎司，受国际银价上涨推动，公斤银币也得到了强有力的支撑。

四、板块活跃
自从06年以来，公斤板块一直表现比较活跃，龙门、生肖等公斤板块一直呈现出良好的上涨走势，公斤板块品种少，发行量少，加上货源消耗逐渐减少，因此价格逐步走高。

五、价值回归
公斤板块长期以来一直处于一个底部价格，并不受到投资者的青睐,如今越来越多的公斤板块为大家挖掘出来，公斤板块作为银币中的一部分，占有很大的一个比例，若是公斤银币板块无法上涨，那么其他银币也无法走出目前的行情，只有公斤银币价值回归的同时，银币大盘整体才能上涨。

六、适合投资不宜投机
公斤板块是个适合长期投资性的品种，由于公斤板块仓储成本与运输成本高、市场大量存货少等原因，因此使得这个板块的品种没有单位或个人拥有大量的屯货，因此大资金不会介入这样麻烦的品种，而小资金也不会介入这样的品种!

因此，综合以上几点，目前公斤板块表现出了良好的上涨势头，己成为近期黑马品种!

中国金币收藏网专稿

新春伊始，钱币市场行情涌动，在公斤银币的引领下，市场延续年前的强势格局，成交非常活跃，新年开门红，预示今年的行情将值得我们共同期待！观察盘面，近期主要以公斤银币和部分新发行品种表现最为活跃，而前期一直是行情主流的金币板块则表现一般，价格几无波动，与公斤银币的强劲走势形成鲜明对比。

在近期市场表现活跃的品种中，尤以公斤生肖表现最为特出，公斤生肖银币的快速上涨成为目前市场各方关注的焦点。比较一下：

春节前2月13日公斤银币收盘报价： 《1公斤银马》8700元，《1公斤银羊》6000元，《1公斤银猴》6600元，《1公斤银鸡》7800元 ，《1公斤银狗》9200元，《1公斤银猪》7350元。
春节后3月1日公斤银币收盘报价： 《1公斤银马》9000元，《1公斤银羊》6300元 ，《1公斤银猴》7500元 ，《1公斤银鸡》8300元 ，《1公斤银狗》9500元，《1公斤银猪》7350元。

通过比较可以发现，除了新品《1公斤银猪》由于面市时间短，受到货源因素制约，价格未上涨外，其它所有的公斤生肖银币均有一定幅度的上涨。其中，我们前期一直重点推荐的《1公斤银猴》上涨到7500元，是近期市场涨幅最大的品种。那么造成目前公斤生肖走强的因素有哪些？公斤生肖的发行规模怎样？该板块具有哪些特点？未来走势如何呢？

公斤生肖银币的诞生时间较短，目前中国人民银行一共发行六枚公斤生肖银币，是刚刚形成的一个钱币生肖板块，其中第1枚公斤生肖银币为2002年发行的公斤圆形壬午•马年银币，其后分别发行了羊年、猴年、鸡年、狗年、猪年1公斤银币。

公斤生肖银币的发行量较少。市场中，与金币相比，一般银币的发行量较大，但公斤银币是个例外，从马年开始，该系列品种的发行量一直稳定在3800枚，目前属于金银币中的袖珍板块。

公斤生肖银币还有一个特点，该系列纪念币大多取材于名家名画，与小规格银币比较，币图画面非常开阔，铸造精致，艺术内涵丰富，故而具有一定的收藏价值。

造成近期公斤生肖银币快速上涨的原因可能有一下几个方面：其一，公斤银币的整体走强影响，龙头品种取得真经在突破10000大关后，呈现加速上扬趋势，受此影响，公斤银币各品种纷纷上涨。其二，黄金和白银的大幅上涨，其中白银最高上涨到14.70美圆附近，创下近期以来新高。其三，场外增量资金的介入，成交量的放大。藏品长期消耗对价格的影响是缓慢的，市场呈现慢牛特征，而价格的突然上涨，主要是外围增量资金介入的结果。

公斤生肖银币具体题材好，发行量小，市场消耗大等诸多优点，随着时间的沉淀，将呈现长期慢牛上涨趋势。目前该系列的价格瓶颈是10000元大关，预计龙头品种马年银币有望率先攻破，公斤生肖银币一旦突破1万的价格瓶颈，其上涨空间将有可能被打开。不过随着公斤生肖银币价格的不断高企，藏品的市场流动性将会变弱，操作难度也会增大。

金银币大行情就要悄悄到来
随着我国近几年国民经济的长期稳定发展、国民生活水平的不断提高、人民币的不断升值、国际黄金等贵金属的不断增值、股市行情的又一次爆发，以及经营投资理念的逐步提高，促使越来越多的人们参与到投资的行列。
外部环境的逐步成熟，只能说对投资的兴起奠定了基础。但是，现代社会投资渠道多种多样，凭什么我会认为金银币行情（并且是大行情）要悄悄到来呢？本人谈谈以下理由，如有不妥，望各位前辈指教：
（1）各类投资的首要目标是希望能得到丰厚的回报，而同时又能规避一定的风险。就现阶段而言，普通民众的主要投资渠道是银行存款、保险、股票、汇市、房地产与黄金市场等。保险业经过多年的发展，确实为投资人创造了相当的收益，不过，其主要投资方式是定投，老百姓更多的流通资金是通过银行定期存款予以保质增质的。但是，由于2006年股票市场的爆涨，使更多的银行存款直接或间接（通过购买基金）流向了股票市场。今年以来，A股综指达2800点、深股综指到8000点高位后，受机构与主力的打压与控制，大盘振幅越显剧烈，部分获利盘会逐步将资金暂时投入它处，以回避风险。房地产受政府调控的影响，在2007年有降温倾向，部分资金有望流出。汇市受人民币不断升值、美元贬值及汇券买卖开放的影响，投资利润有所下降。而美元贬值会促使更多的资金流向国际黄金市场，使国际黄金升值成为可能。同时，我国股票、房地产市场资金的流出，又为国内黄金的升值提供了一定的资金保障，从而使黄金市场又一次行情的到来成为可能。
（2）政府宣传工具特别是《鉴宝》、《国宝档案》等栏目的大力宣扬，使更多的人开始对收藏有了浓厚的兴趣。不过，古币、瓷器、珠宝、玉石、字画与黄金手饰的收藏都需要一定的专业知识，普通百姓对收藏知识一无所知，在短时间内学会相关知识显然不现实，而古玩市场特别是二级市场上赝品层出不穷，收藏的风险可想而知，由此会让多数准备加入收藏行列的人望而却步。随着2008年北京奥运会的临近，政府逐步加大了对奥运产品的宣传，人们对奥运藏品的追逐会进一步升温。而中国人民银行在各地开设的奥运金银品零售业务，为奥运金银品的及时流通提供了品质保证。如果黄金升值变为现实，投资黄金藏品能赚钱的效应，会使这些想入而不敢进的人们开始投资风险小、具有升值潜力的奥运贵金属藏品，从而进入金银币收藏行列，为金银币收藏队伍的壮大提供了保证。
（3）人民币收藏特别是纸币版块的获利，为金银币收藏开辟了道路。第一、第二版人民币大全套现价分别60万、6万元左右，为早期收藏爱好者取得了丰厚的收益；2006年5月份以来，三版人民开始受到市场的热捧，市场价从3万多元达到了现在的13万多元，短短大半年时间翻了4倍，这种收益正是人民币版块大行情到来的结果；四版人民币八同号、康银阁四联体等也不该示弱，翻了1倍多；金马车等纸分币更是身价大增，有数倍收益。然而，随着各款人民币身价的增长，其升值空间却越来越小，投资风险也逐步增大，2007年会有部分资金流向其它版块，受知识相关的影响，首选就是金银币、流通纪念币。
（4）邮票、卡市的好转，为金银币大行情的到来，起到推波助澜的作用。随着2006年底集邮市场各种利好消息的传来，邮票市场将要启动的形式愈加明朗，近期邮票正在逐步升温，这为邮币卡市场大行情的到来提供了有利的信息。任何一个市场大行情的到来，都必须受到相应市场的联动效果方能成功，独自前行不会太远。邮票市场大行情的到来，要求金银币市场必须有所行动。
（5）国民经济的和谐发展，要求邮币卡市场整体行情的到来。国民经济的和谐发展，要求金融、证券、货币政策必须顺应大形势的要求，市场经济条件的企业、市场也必须紧跟时代的步伐。2006年GDP增长近10%，股票市场行情的到来正是为了谐调发展的需求，邮币卡市场也不例外，必须有相应的发展。邮币卡市场自1997年以来，整体状况一直处于冷落状态，过去所谓“一年牛，十年熊”的循环运行法则，伴随其度过了10个春秋，2007年整体行情的到来理所当然。
最后，本人提醒政府与金总能加强对钱币市场的监控力度。同时，求求那些“庄家”与“炒家”们：邮币卡市场大行情如真到来，切莫强行“超速”发展，十年的收益一年“炒”完，让“一年牛，十年熊”的场景再次重现。党的“十一五”规划要求国民经济“和谐”、“稳定”发展，股票市场提出要创造“黄金十年”，邮币卡市场为何就不能规范有序且“稳定”发展呢？如违背市场逆行，结果只有一个------“死亡”。那将是所有邮币卡商与广大爱好者的悲哀。。。。。。

　　中国人民银行于2006年9月20日面向全球发行的“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)”，今年2月6日在台湾正式公开上市，该套纪念币分为金银套币（2枚金币+4枚银币）和银质套币（4枚银币）两种形式发售，零售价分别为新台币48800元和9280元。该项目在台湾地区的销售商近日分别在报纸和公交车上刊登销售广告，引发各方关注。

目前台北市有31辆公交车刊登“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)”销售广告

　　据介绍，该套纪念币共6枚，其中1/3盎司金币2枚，最大发行量各为60000枚，1盎司银币4枚，最大发行量各为160000枚。该套纪念币共用同一正面图案，为第29届奥林匹克运动会会徽图案及中国传统对龙造型，并刊国名、年号“2008”。1/3盎司金质纪念币（2枚）背面图案之一为中国古代马术运动造型及第29届奥林匹克运动会体育项目——马术体育图标，并刊“第29届奥林匹克运动会”字样及面额；之二为中国古代射箭运动造型及第29届奥林匹克运动会体育项目——射箭体育图标，并刊“第29届奥林匹克运动会”字样及面额；1盎司银质纪念币（4枚）则分别以“放风筝”、“跳山羊”、“滚铁圈”、“踢毽子”四个儿童体育游戏为主题，并刊“第29届奥林匹克运动会”字样及面额。

台湾地区总经销商的工作人员向记者展示“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)”

　　中国台北奥委会主席蔡辰威对“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)”成功发行4个多月后在台湾的上市持乐观态度，他说，这和以往的奥运会不同，这是中国人第一次主办奥运会，纪念币在台湾的销售情况应该会很不错。他同时表示，希望奥运会圣火的传递能够来到台湾，这是台湾民众所热切期盼的事。中国台北奥委会副秘书长陈云铭亦称，该奥委会有义务协助该套纪念币在台湾的推广和销售工作。
　　据悉，根据2007年中国贵金属纪念币项目发行计划，中国人民银行定于今年发行“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第2组)”，该项目共包括四种规格：分别为1/3盎司金币、1盎司银币、5盎司金币和1公斤银币。