主题：我们该如何面对暴跌 追涨杀跌始终是大忌

2008年01月24日             来源： 上海证券报

    本周沪深两市受到美国次级债危机、周边股市大跌、中国平安巨额再融资等因素的影响连续暴跌，两天就大跌620点，跌幅高达12%。这样的跌势即使在前几年的熊市中都是罕见的，这对于已习惯于牛市行情的广大投资者尤其是近两年才入市的新股民可以说面临着很大的心理压力。有的媒体也是推波助澜，用“毁灭性的金融危机”这样的字眼渲染恐慌气氛。虽然次级债危机爆发在美国，但美国股市的跌幅相对较为理性，反而是受间接影响的亚太股市风声鹤唳、跌幅巨大、损失惨重。这说明了我们股市和多数投资者的不成熟和非理性。在恐慌性的心理作用下，投资者不计成本地抛售股票，从而加剧了市场恐慌气氛的蔓延，跌势也是愈加凶猛。那么，投资者应该如何面对这种非理性暴跌？如何才能捍卫自己的投资利益免遭暴跌的无情吞噬呢？

    首先，要始终将选好股放在自己投资活动的首位，对于不熟悉或不适合自己操作风格的投资品种和个股敬而远之。经营规范、持续成长性好的股票如云南白药、贵州茅台、招商银行、万科A等即使在前几年的大熊市中以较高价格买入暂时套牢，只要耐心持有几年也是能获利的，反之一些一度暴炒的绩差题材股即使在这两年的大牛市中也无法解套。这生动地表明了“好股是套不牢的”这一道理，持有好股的投资者也完全可以在暴跌中泰然处之。有的投资者还盲目参与权证等高风险品种的操作，忙得不亦乐乎，但在未做好风险控制的情况下，遇到市场大幅波动往往亏损累累。甚至听说有投资者在不知道认沽权证最终要归零的情况下却敢于重仓持有，最后落得个辛苦钱瞬间化为乌有的悲惨结局。以后若股指期货推出，个人投资者参与前一定要三思而后行。

    其次，追涨杀跌始终是投资活动的大忌，它会造成股民投资心态趋于恶化，尤其是暴跌和震荡之际往往会造成投资者实际亏损迅速增加。非理性暴跌就像夏天的雷阵雨，来势汹汹却难以持久，一旦雨过天晴，股市会重新回到正常轨道，而股民的实际亏损却很难复原。笔者认为，本周的暴跌并不是熊市来临的前奏，只是牛市中的一段插曲，投资者可以以静制动，耐心等待股市生机的恢复。再过一段时间回过头来看，也许暴跌并不是那么糟糕，就如现在回头去看“5·30”那样，可能不少投资者的资金量不知不觉中已有长足的提高。

    最后，投资者要学会空仓，在对盘面感觉不好或无法找出好的投资品种或买入时机时，控制住自己的入市欲望是股民的必修课。想当初，很多人都嘲笑巴菲特抛售中国石油少赚了多少钱，近期又讽刺赵丹阳将旗下私募基金清盘是“穷途末日”，但理性和价值投资是符合长远利益的，你要在股市中生存得更久，适时收手和学会空仓无疑是应该具备的素质，也能有效规避潜在的暴跌风险。