主题：金币行情：07.17金银币，纸币，流通纪念币行情.在线交易解盘（9：00---17：00）

　　东方网7月16日消息：“白银交易规则已经制定，现在正等待央行批复。”近日，上海黄金交易所(以下简称金交所)交易部人士告诉记者。

　　这位人士透露，即将上市的白银除现货交易外还采取白银T+D(简称TD，上海黄金交易所规定的延期交收交易品种)递延交易方式，其所采用的保证金交易方式参考黄金T+D保证金水平，即保证金比例初定为7%。“为活跃白银交易，目前金交所正在吸纳包括产银
、用银企业以及投资机构如券商在内的二三十家会员入场。”

　　平衡银价

　　“国际贵金属市场上，金银交易都是相伴而行，白银迟迟没有真正的交易市场是不合理的，白银品种在金交所推出填补了我国白银交易的空白。”高赛尔公司研究中心经理杨易君指出。

　　实际上，国内白银交易并非完全“空白”。目前从事白银现货交易的是上海华通铂银交易市场。“但那完全就是一个商品内贸市场，与国际白银市场严重脱轨，投资功能很弱。”杨易君说。

　　金交所目前交易的贵金属品种有黄金和铂，运作已经比较成功，而白银交易的牌照早在2001年金交所成立时已经获批。在黄金市场尚未相对完善以及金银的监管法规相对不健全之前，白银品种推出一直滞后。

　　杨易君认为，白银挂牌金交所为用银及产银企业提供了一个有效规避风险的途径，产银或用银企业可通过白银市场进行规避风险的套期保值。

　　“但国内白银市场要为用银和产银企业提供与国际尽可能接轨的服务，就应引入商业银行来平衡市场，他们将成为银价境内外接轨的桥梁。”杨易君分析，如果国内银价溢价过高，银行可以在国内市场抛售白银，同时在境外买进白银。反之，如果国内银价较低，银行可能会在国内市场买进白银，同时在境外卖出白银，最终达到国内外银价基本一致的目的。“这样市场就可能渐渐趋于成熟。”

　　投机味浓

　　白银能否实现像黄金一样的大众化投资，目前下结论还为时过早。但“白银价格波动比黄金大，将来随着市场成熟，可以进行黄金和白银的跨品种跨市套利，实际上更有投机的机会。”广州京鑫咨询公司总经理朱志刚表示。

　　杨易君也认为，白银市场的投机意味比较浓厚。但他同时说，目前整个商品市场皆处于大牛市之中，因此白银也具备长线投资价值。

　　杨易君进一步指出，对普通投资者而言，贵金属市场多了一个成熟的投资工具，投资者只需通过供需关系关注商品本身就可以，而不像股票一样，除关注其公司产品本身外，还必须关注上市公司财务信息等多方面的内容。“对投资者而言，市场信息更加透明，更加有效，其成熟的市场属性及市场的有效性，会吸引不少非产银、用银的参与者进来投机。”

　　T+D交易

　　上述金交所交易部人士表示，此次白银挂牌交易有意同时推出现货交易和T+D现货递延交易两种模式。

　　杨易君解释说，与期货相比，期货是一种商品买卖的标准化合约，其交割时间是固定的，而T+D现货递延交易的是商品本身，它可以在任何时间提出交割申请，如果要选择交割的话，期货必须要到期交割，而T＋D则不一定。

　　具体操作是，投资者当天买进或卖出之后，可以申请在第二日以后的任何一天进行实物的交割；当然，也可以不选择交割，而选择在一定时候反向平仓，这期间就会涉及一定的延期费用，随着交割时间的推迟越长，产生的递延费越高。

　　与黄金T+D一样，白银T+D递延交易也将采取保证金方式进行交易。目前，金交所的黄金T＋D品种交投非常活跃。

　　记者从一位消息人士处获悉，金交所内部讨论初稿规定，白银T+D交易初期为30公斤(千克)/手。此外，目前金交所对黄金T+D交易手续费为按交易总金额的万分之六单向收取，而白银交易手续费将低于黄金T+D。

　　据此，朱志刚给记者算了一笔账：以现在白银价格约3255元/公斤价位进行A+D交易，一手(30公斤)白银总额为30×3255＝97650元，如果按照初定7%保证金比例，最少6835元(97650×7%)就可以操作一手白银。而如果投资黄金T+D，最低交易为一手1公斤(1000克)，按照7月12日黄金价格164元/克，那么一手黄金总额为164×1000＝164000元，黄金T+D目前保证金比例暂时由原来7%调高到10%，那么按照10%计算，最少要16400元(164000×10%)才可以操作一手黄金。相比而言，同样做一笔投资，白银的投资门槛相对较低。

　　“对投资者而言，T+D的保证金交易模式主要是资金利用率高，当然，和其他保证金一样，高杠杆必然伴随高的市场风险。”杨易君说。

　　资料链接

　　T+D交易

　　T+D交易品种简称TD，是指上海黄金交易所规定的延期交收交易品种。它是指以保证金方式进行交易，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

　　T+D品种允许客户当日申请交割，而由于市场主体供求双方交割意愿的不一致，所以必然会出现交割申报的不一致。交割申报占优势(申报数量多)的一方则收取递延补偿费，劣势一方则需缴纳给对方递延补偿费。递延补偿费计算公式：延期补偿费=延期合约数量×当日结算价×延期补偿费率×天数，交割申报时间：15:00～15:30。

　　为了扩大交收比，交易所采用中立仓来鼓励市场参加交割申报，当交收申报数量不相等时，具有可用资金或存货的会员与客户可以参与中立仓申报。中立仓的申报实行7%的交易首付款制度，一经申报，按照上一交易日结算价冻结相应资金，申报在15:40之前可以撤单或修改。15:40申报结束。中立仓申报无效或撤单，首付款即时解冻。中立仓申报成功的会员或客户可获得相应的递延补偿费收入，并生成反向持仓。

来源:中国经营报 选稿:方翔 作者:朱紫云、韩石生

　　继“中国生肖虎年”彩色币之后，中国金币总公司又陆续委托瑞士造币公司发行广不同系列的多种彩色纪念币，其中由瓦尔冈比造币公司承制的有：“生肖免年”彩色银币10万枚，传统“吉祥物吉庆有余”彩色银币两种各10万枚，传统吉祥物“万象更新”彩色银币两种各10万枚，以及“戴胜鸟”彩色金币等。帕普公司承制有生肖虎年、兔年、龙年、蛇年等彩色金币各3万枚，生肖龙年、蛇年彩色银币各10万枚，中国传统吉祥物“吉庆有余”和“万象更新”彩色金币各2万枚，京剧艺术系列彩色金币4组各8000枚，1盎司银币4组各15.2万枚，“熊猫”彩色银币3组5种各10万枚，“幻彩观音”金币两种各3.3万枚和“昆明世博会”彩色银币等。休格纳造币公司也加入为中国铸造彩色币的行列，其综合实力后来居上，除几乎承制了全部5盎司方形彩色银币外，2001年起还承制了“生肖马年”和“羊年”彩色金银币。

　　从国外承制的彩色币的产品质量看，休格纳造币公司的工艺技术水平较高，除早期的“仕女图”5盎司方形彩色银币个别出现瑕疵外，其他产品都可称精品。京剧2组“龙凤呈祥”错币更创下5万余元的天价。帕普公司承制的品种最多，数量也最大，作为一家原本从事贵金属提炼和钟表制造的公司，除承制的迎春图和熊猫彩色银币不尽如人意外，其他产品堪属上乘。京剧一组“贵妃醉酒”彩色金币已成为国内钱币币场的龙头和价格的风向标。瓦尔冈比公司产品最早进入中国，而且是第一家大规须为中国加工彩色的国外造币公司，由于种种原因，近年来逐渐淡出中国市场，它将以经典之作——生肖虎年彩色纪念银币在中国贵金属纪念币历史上留下值得自豪的记录。由于国外造币公司产品的艺术风格与工艺技术水平存有一定差异，以彩色生肖银币来说，已发行的虎、兔、龙、蛇、马、羊6个品种由3个不同厂家生产，除了面额、规格与发行量相同外，其他工艺与风格迥异，在这点上，中国金币总公司应借鉴澳大利亚、加拿大和我国港澳地区生肖纪念币的经验，尽量保持未来6年生肖彩色币设计风格的连贯与铸造工艺的统一。

　　在由多家国外造币公司承制中国彩色币的同时，我国也引进了彩色币制造技术与设备。并于2001年发行了第一套国产“中国民间神话故事”彩色金银纪念币，该币由深州国宝金币制造厂铸造。目前，我国的几家制币企业都具备了彩色币的生产能力，国产彩色币的品种不断增加，质量也达到了相当高的水平。可以说，中国彩色金银纪念币将完全实现国产化，中国的造币工业将开始辉煌的一页。

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　　为了迎接人类跨人二十一世纪，向世人展示中国金银币的风采，受中国金币总公司委托，在中国印钞造币总公司的领导下，沈阳造币厂开发制作了。
　　该金币面向国内国际发行共20枚。单枚质量10公斤，成色99．99％，直径180mm，厚度为24．3mm，边部齿数380个，面值30000元，是目前世界上最大最重的金币。
　　该金币集金银币生产加工技术之大成，在金银币加工工艺技术方面取得了多项突破。工艺美术和工程技术人员针对大规格产品的特点，经过反复试验，精心研究，开发创新，创造了一系列适宜于特大金币生产的技术方法。
　　在浮雕制作上，设备雕刻能力一般为正常石膏型的4-6倍。由于该金币规格过大，须将石膏型做到尽可能大，考虑到图案的整体设计艺术性和硬币加工工艺的合理性，针对特大型规格产品图案图纹高的特点，设计人员开拓创新，精心设计，反复研究，认真操作，细致修整，不断攻克难关，处理好每一个细节，从而使该金币比普通金银币更具工艺精湛、技术细腻的特点。
　　在雕刻上，为了保证设计原始风格，使模具雕刻保持逼真、形象，设计人员采用仿真雕刻，使模型失真率降到最小，图案做到形象、真实、栩栩如生。在雕刻过程中极易产生文字变形，为了克服这一矛盾，技术人员采用复合雕刻方法，文字采用手雕，图案采用机雕。模具背面几何图形采用电脑雕刻与人工雕刻相结合的办法，保证了几何图形不变形。普通产品雕刻过程中一般不发生断刀，即使有断刀也可以续接，但对于如此大规格的产品，雕刻周期又长，不可能不断刀，而断刀续接留下的“疤”痕无异于拿着放大镜看瑕疵，影响产品直观质量。为了保证雕型过程中不发生断刀，机修人员开动脑筋：发明了一种特殊的磨削技术，保证了雕刻过程中不发生断刀现象。雕刻过程还遇到设备不适应问题。正常情况下，产品雕刻线速度随着雕刻半径增大而加快，以保持线速度稳定，但其保证能力有三定，限度，10公斤金币超出了这个范围。为了使设备保持线速度稳定的功能，设备、技术人员集体攻关，对设备进行了改造，从而保证了雕刻顺利进行。
　　在制模工艺上，为了降低模具雕刻难度，研制人员对传统工艺流程进行了研究分析，确定了新的工艺方案，采用先雕模后制作清边的新办法，保证了模具质量。为了保证模具表面光亮度和视觉效果，他们在传统喷砂工艺的基础主，采用了超声波技术。在钢料上反复喷镀试验，直到掌握比较稳定的工艺，达到比较理想的效果后再在产品上应用，以保证产品的均衡性和一致性。在热处理上，他们根据模具大、超厚度的特点，采用了新的退火工艺，保证了模具的淬透性。为了提高模具表面质量，修模人员精心操作，精雕细刻，使图纹精细，立体效果层次感强。
　　在坯饼制作上，传统的坯饼加工都是冲压，抛光制作，由于规格过大，10kg金币坯饼只能直接浇铸后机械加工制成，然后进行再处理。由于机械加工留有加工痕迹，影响产品外观质量，而传统的抛光设备又无法解决这个问题，技术人员经过研究和反复试验，发明了一种特殊的抛光处理技术，保证了坯饼加工质量，杜绝了加工过程中的污染。
　　在印花工序上，由于产品规格过大，正常方法无法压印，技术人员发明了一种专门适用于直径150mm以上产品的压印方法，既保证产品光亮度一致，又保证文字饱满，图纹清晰。
　　在10公斤金币研发生产过程中，广大工程技术人员和生产工人按照“忠诚印制，追求第一”理念，把“精品工程”、“形象工程”、“创新工程”的要求，落实到每一工序中去，反复试验，不断摸索、总结，完善工艺技术，严格标准，精心操作，严格把关，遵循“特殊产品、特制工艺、特制精品”的要求，做到了图案美，浮雕细，雕刻精，技术新，模具优。这枚特制的金币是沈币厂技术的结晶，智慧的结晶，汗水的结晶，堪称世纪精晶，它为国际钱币艺术宝库增添了又一璀璨的艺术杰作。（《金融时报》）