奥运币(1组)：

《金银套币(小盒)》11300元《金银套币(大盒)》12300元

《银币(小盒)》2230元《银币(大盒)》2330元

《流通币(举重-游泳祼币)》29元(500套起卖)《流通币(举重-游泳卡币)》32.5元

9：20 金银套币(小盒)》11300元《金银套币(大盒)》12300元

9：25 《银币(小盒)》2230元《银币(大盒)》2330元

猪年贺岁金条今天上市日期：2006-11-20

新报讯【记者王婷】备受市民关注的猪年贺岁金条今天开始在本市销售。据了解，此次金条在本市到货数量不到100公斤，销售价格为每克175元。

　　据了解，猪年贺岁金条由中国金币总公司发行，上海金币投资有限公司承销。今年的贺岁金条规格仍为五种：1000克、500克、200克、100克及50克，发行量分别为250条、700条、1500条、12000条及18000条，发行总量为3000公斤。

　　从往年的销售情况看，虽然羊年贺岁金条发行量与猴年贺岁金条发行量分别仅有1.2吨与1.25吨，鸡年贺岁金条的发行量增至1.985吨，狗年贺岁金条的发行量增加到2.49吨，但全国很多地方的经销商仍然感觉货品紧缺，远不能满足市场的需求。此外，由于黄金原料价格不断上涨，贺岁金条身价也从羊年的每克99元一路上涨，目前的回收价已达到每克150元左右。黄金价格的上涨更刺激了消费者对贺岁金条的购买欲望。

　　今年贺岁金条发行量虽然又有增加，但市民订购的热情比往年更高。据宝华金店有关人士介绍，此次金条在本市的到货数量不到100公斤，基本上只能满足已办理订购手续的市民购买，事先没有订购的市民买到贺岁金条比较困难。

黄金不适合长线投资的三大原因

来源：藏点网作者：招商银行北京分行首席外汇分析师

投资者一般无法了解黄金开采、加工、消费等环节的情况，或者没有时间每天关注短期的黄金价格波动，因此多数投资者买入黄金就长线持有，希望实现资产的保值增值，抵御通胀的风险，但长期看投资结果很可能事与愿违。

　　黄金并非抵御通胀良方

　　黄金可以抵御通胀而实现资产保值的目的吗？

　　传统投资理论认为在通胀的时候，黄金的价格会上升，因此认为黄金具有抵御通胀的功能。然而实际研究结果表明，黄金抵御通胀的能力非常有限。事实上除了上世纪七、八十年代以及最近5年之外，黄金几乎对通胀无能为力。

　　1976年由国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。假如某个美国投资者先知先觉在1979年第一天就在226美元/盎司时候买到黄金，（事实上这个低价在随后27年中从未再次出现过，因此几乎不可能在这么低的价格买到黄金）并且为了抵御通胀持有2006年10月10日的话，每盎司黄金价值上涨到580美元。而考虑通胀因素的话，1979年的226美元则相当于2006年580美元还要多一点，也就是在理想状况下，黄金的保值能力也仅仅和通胀打了个平手。而这27年中投资黄金的几何年收益只有区区3.54%，大幅低于美国长期国债或美国股市的几何年均收益率。所以从国外的情况看，黄金帮助资产保值的能力远不如其他投资工具。

　　以我国的情况看，改革开放初期，投资者当时虽然缺乏理财意识，但为了抵御物价快速上涨曾经兴起过买金首饰风潮。不需要套用公式就可以知道我国投资者长线投资黄金的效果，上世纪90年代初人均月收入300元就可以过上中等生活，当时黄金价格平均100元/克，而现在大城市的“最低生活保障金”都要300元左右，黄金价格却只上涨到150元/克，无疑最近十多年想利用黄金投资来抵抗*风险的投资者没有达到预期的效果。

　　投资者不适合把黄金作为主要长线投资品种有三个原因：

　　首先，从供求关系看，黄金开采平均总成本大约只有260美元／盎司，远低于今年平均价格600美元/盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。黄金的需求表面看起来非常强劲，但实际上主要是工业用金和首饰用金，事实上在工业上可替代黄金的新材料不断被发现，而首饰用金的需求在黄金价格太高的时候会明显减少。同时各国央行手中持有的储备黄金数量也相当于世界黄金13年的产量。因此从供求的角度来看，黄金价格很难保持长期上涨势头。

　　其次，由于我国经济发展迅速，GDP增长率高于美国2到4倍，因此长期通胀压力明显大于美国，而国际黄金价格是用美元标价，主要受美国通胀水平的影响。因此在我国使用黄金抵御通胀难度比国外还要大。

　　最后，从长期来看，黄金稳定的收益率几乎一直低于股市、债市、外汇市场、房地产业的收益，因为黄金本身不产生利息收入，而投资其他工具可获得股息、利息、租金等稳定收入，这些稳定的现金流入对长线投资收益会产生重大影响。以美国Power Share的外汇ETF的基金模型计算，该基金过去10年炒外汇的年回报是11.48%，但其中仅仅外汇利息差异的收益就达到了4.77%，充分显示了长线投资品种有稳定现金流入才可获得稳定高收益率。

　　如何正确长线投资黄金

　　那么投资者如何长线投资黄金才能获得较好收益呢？

　　首先，投资者可以养成资产分散化的习惯，因为从长期看资产分散化有利于降低资产的风险，让长期的收益率趋于稳定。

　　而以境外的经验看，除了少数黄金ETF基金之外，一般养老基金等机构都只持有少量黄金类资产作为资产分散化的工具。以我国国家外汇储备为例，截止2006年3月份黄金资产只占外汇储备的1.3%左右。以此作为参考，建议投资者若准备把黄金作为资产分散化的工具，长线投资黄金的比例应控制在2%-8%。

　　其次，投资者在投资黄金类资产时，不一定只局限于购买实物金或纸黄金，还可以在合适的时机购买境内外的黄金矿产公司的股票，同样可以达到理想的效果。事实上境外黄金ETF也将大量资金投资在黄金矿产公司股票而不一定是实际的黄金上。因为股票市场投资策略更为灵活，同时还可获得股息收益。由于投资者资产的2%-8%可能资金量不是很大，也可以依据个人兴趣投资境内外有长期投资价值的金质纪念币，在满足兴趣的同时也可能获得较高收益。

　　再次，投资者可考虑再平衡的原则，也就是确保黄金在总资产中只占固定比例。当黄金价格大幅度上涨，使黄金资产在总资产的比重中明显上升时，投资者可卖出部分黄金买入其他资产，反之当黄金价格大幅度下跌，使其占总资产比重下降较多的时候，投资者可卖出部分其他资产买入黄金。

　　总之，从长期来看投资者可考虑持有少量黄金和黄金矿产类股票等黄金资产作为资产分散化工具，但是大规模投资黄金则不够稳健。“乱世藏黄金、盛世兴收藏”，古人很早就懂得太平盛世不适合投资太多黄金的道理。

9：45 猪年100克金条175。5元/克成交2根。

9：50 奥运旗帜交接金银章1760元成交20套，礼品消耗

市场动态：奥运流通纪念币（康银阁）卡币仍然为32。5元的价格，裸币为28。8元。

三大生肖猪金条系列　哪一种更具投资价值

北京娱乐信报　甄世宇仇兆燕

上周末，中金黄金的猪年金条和菜百公司的猪年贺岁金条相继上市，引来疯狂抢购。生肖金条已经成为每年岁末黄金收藏市场上的一大看点，加上8月已经发行的国博国宝生肖金条，已经发行的三大生肖金条系列究竟哪一种更具投资价值呢？专家根据这三种金条的特色逐一进行了点评。

　　■菜百贺岁金条适合收藏

　　●生产：上海金币总公司

　　与另两家相比，中国黄金第一家的招牌让菜百的贺岁金条每年都成为消费市场的重头大戏。

　　从最早发行的“羊年贺岁”金条，到今年的“猪年贺岁”金条，目前菜百已经发行了5套系列贺岁金条。规格为5种：1000克、500克、200克、100克及50克。发行量分别为250条、700条、1500条、12000条及18000条，全国总发行量为3000公斤，仍然由北京菜百公司全国首发、北京地区独家销售。其中，北京市场价格定为每克175元。

　　由于供不应求，菜百作出了限购，这无疑炒高了金条的价值。

　　据介绍，猪年贺岁金条仍然延续了“权威发行、专业制造、物超所值、宜礼宜藏、即时变现”等五大特性。金条正面的“金猪”采用中国传统绘画手法绘制。金条背面铸有中国金币总公司标识、中国长城金银精炼厂标识、防伪标识、英文缩写以及金条号码。

　　猪年贺岁金条在发行的同时也会回购。回购价格参照当天上海黄金交易所价格而定，但要收取2％的手续费，价格可能天天都有变化。

　　专家点评：发行最早，连续发行，每年都有不同的生肖形象，具有一定的稀缺性。因此偏重收藏的人选择贺岁金条比较适宜。

　　■国博金条更像艺术品

　　●生产：深圳市百泰珠宝首饰有限公司

　　三大生肖金条中要属“中国国宝生肖金条”系列最具有来历，它是由中国国家博物馆监制发行的。自去年开始正式发行，每年一款，将连续限量发行12年。

　　“中国国宝生肖金条”共有50克、100克、200克、500克、1000克5种规格。所有产品均采取千足金ＡＵ9999制成，每一根金条均刻有惟一编号并配发中国国家博物馆监制证书和国家金银制品质量监督检验中心的品质保证书。每年8月发行，每款0001号都由国家博物馆永久收藏。

　　与菜百和中金的生肖金条最大的不同是，“中国国宝生肖金条”系列产品的每一款金条中的生肖图案都取自平日难得一见的历代国宝珍品。比如，去年推出的“狗年版”中的图案取自宫廷画师郎世宁的名画《竹荫西狑图》。今年“猪年版”中的图案则取自圆明园十二兽首铜像中的猪首。国宝“猪首”图案，曾被用于邮票，而在黄金艺术品上亮相，尚属首次。

　　由于“中国国宝生肖金条”每年均在前一年发行量的基础上逐年递减限量发行，“物以稀为贵”，因此其收藏价值陡升。“中国国宝生肖金条·狗年版”当年的销售量达到了1200多公斤。“中国国宝生肖金条·猪年版”在上一年发行量的基础上递减限量发行600公斤。

　　“中国国宝生肖金条”在三大生肖金条中的售价最高，今年“猪金”的每克售价是218元。

　　专家点评：传统的黄金投资，主要受国际和国内的黄金价格走势影响。而国宝生肖金条作为一种收藏型黄金艺术品，影响其投资走势的，除了黄金本身的价格外，还有产品题材、制造工艺、文化内涵等因素，因此，黄金艺术品的投资热潮，并不太倚重于黄金价格的走势。适合资金雄厚的艺术品投资者。

　　■中金金条适合黄金投资

　　●生产：中国黄金投资有限公司

　　虽然很早就已经与一些黄金销售商进行合作，但是中金黄金却是三家里独立销售金条的新手。上周六，中金黄金的首家京城旗舰店正式开门迎客。

　　中金的生肖系金条目前已经发行了3套，除刚刚发行的猪年金条外，还有以前发行的狗年和鸡年金条。

　　中金的生肖金条规格最多，目前共分为10克、20克、30克、50克、100克、200克、500克7种规格。其中又分为ＡＵ9999和ＡＵ99999两种。据了解，目前中金猪年金条供应量为1吨。

　　而在三家中，中金黄金的金条价格最低，其中ＡＵ9999的价格为166元／克，ＡＵ99999为198元／克。而开业首日，其猪年金条ＡＵ9999，一公斤标准投资金条就被预订了40多根。

　　记者看到，中金黄金的猪年金条正面为金猪图案，背面则为中金黄金的标志，此外，中金黄金还专门设计了一款金条背面为与猪有关的春联。

　　专家点评：与菜百和国博相比，中金黄金的特点在于回购更加便利。目前中金黄金店内就可开展回购业务，不仅可以回购本店销售的金条，也可回购其他金条，不过手续费不同，其中中金黄金需交纳2元／克，而其他金条为5元／克。同时，中金黄金还开展了首饰回购业务，并将与多家商场合作设立回购网点。因此适合黄金投资者。

9：50 内蒙流通卷币13元成交

最新成交：奥运大盒银币2350元成交10套。

主题：钱币行情：11.20金银币，纸币，流通纪念币行情.在线交易解盘（9：00---17：00）

黄金不适合长线投资的三大原因