主题：钱币行情：12.13金银币，纸币，流通纪念币行情.在线交易解盘（9：00---17：00）

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猪年贺岁金钱吊坠

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金价将进入一个较大上升通道

【2006.12.13 07:48】来源:第一财经日报

作者：于秋蕴

　　美元的走软，使得10月以来国际黄金价格再度有所升温。目前630美元/盎司的价格较前期730美元的纪录虽然尚有距离，不过，黄金仍处上升通道。

　　纵观近一个世纪的金价变化，大致可分三个阶段：1900年～1972年，金价被严重低估，并且在布雷顿森林体系下，黄金只起货币量器的作用，价格基本处于一个稳定不变的状态，20～30美元/盎司；1972年～2004年，布雷顿森林体系倒塌，黄金的一般等价物作用减弱，政府开始关注黄金储备，全球金价波动上行。2004年至今，金价一路上行，成为民间、官方共同关注并加大投资的商业品种，可以推断金价到2010年的走势将因为如下的原因继续上行。

　　本世纪初以来，随着中国经济的迅速发展，中国的外汇储备迅速增加，由上世纪90年代的2000多亿美元增加至目前的1万亿美元。外汇储备的增加，促使诸多有识之士开始关注我国外汇储备结构的合理性。

　　美元比重过大，以至于美元下跌导致我国外汇的实际流失引起了广泛关注。加上欧元、日元、人民币等货币的强势上涨，打破美元单极化格局，从学术界到政府均认识到我国外汇储备过分依赖美元的危险性。而欧元实际上还只能算一种松散货币，很难完整体现整个欧元区诸多国家发展规模的总体性。日元则因为其过于紧贴美元等因素，外汇储备中不大可能构建过多的日元板块。

　　那么外汇的存赋必须寻找新的状态，这就给中国政府提出了新问题。为此，学术界2005年提出了外汇储备中增加黄金储备的建议，希望政府由当前600吨的黄金储备增加到4500吨，现如今600吨的黄金储备仅占我国整个外汇储备比重不到1.5%，而美国8000吨黄金储备占其外汇储备的75%，两国情况相差太大。而俄罗斯政府也适时提出黄金储备由当前的400吨提高到800吨，这两条消息一经在市场上流传，黄金闻风而动，黄金价格迅速上升。基本面上，黄金的供应从来都很难大幅度增加，这与黄金的有效资源供应不足有关。这就注定金价将进入一个较大的上升通道。

　　全球地缘政治局势动荡、石油价格的不断上涨以及美元长期走软，都将支持黄金。进入2006年以来，基金大量增加黄金持仓量，商业及非商业性头寸达到空前高度，这都说明黄金被越来越看作保值、避险的最佳工具。更有国际大机构及投资银行纷纷调高对黄金后市的预测，认为黄金在后几年有望超过1000美元/盎司。

　　我们可以预测，当中国政府以及俄罗斯政府正式向市场发出采购黄金的信息时，黄金将更迅速地上涨。

从金砖四国到新钻十一国:寓言还是现实

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这是有史以来财富转移最快的时代——一个国家的崛起或者陨落可能需要几个世纪，而在全球化的今天，可能只有几十年，或者更短。

五年前，美国高盛公司经济研究部主任Jim O'Neill为世界财富转移提供了新的坐标和想象，他提出了包括中国、俄罗斯、印度、巴西在内的金砖四国(BRICs)。根据该报告，中国的经济规模将于2041年超过美国，印度将于2035年赶过日本，俄国将于2030年赶过欧盟。到了2042年，金砖四国将超过当今的七大工业国美日德英法意加的总和。

过去5年，这四个国家中验证了Jim预言的开头并给出了前进的速度。现在，Jim将目光投向更多的新兴国家，在他眼里，一个“新钻十一国(Next-11)”浮现。

但也有质疑的声音，在深度全球化的新语境，一国经济的增长面临的变数太多。金砖四国或者新钻十一国，背后隐藏着更深的逻辑和现实的问题。

转移的财富增长极

在近日有关金砖四国概念推出5周年的总结报告中，Jim认为，五年来金砖四国在全球GDP中的比重已经超过了10%；对全球增长的总贡献率一直保持在30%附近；中国已经成为全球第四经济大国。“我们目前认为，到2035年，金砖四国的经济规模可能超过六大工业国。”

金砖四国的增长已经对金融市场产生了重大影响——在某些市场中甚至占据了主导地位。而大宗商品市场一直而且仍在受到中国和印度需求的推动，俄罗斯的供应则对能源市场产生着重要影响。人民币无可非议地成为外汇市场的热点，巴西雷亚尔在过去两年中大幅升值。在俄罗斯危机发生不到十年之后，其外汇储备规模达到2800亿美元左右——超过欧元区的总和。

因为美国经济处于放缓这一众所周知的趋势，人们对金砖四国是否如预言那般感到疑虑。Jim认为2007年确实可能会出现“令人兴奋的放缓”，但他将降速的步伐作为新的出发，“2008年全球GDP增长率(4.3%)将超过2007年(4.1%)，美国经济可能出现的改善是其中一个相当重要的原因。”他预测，金砖四国的经济将再度走强，四国的增长率稳定在8.5%。

就在“金砖四国”的概念从资本市场走红，高盛适时推出了“新钻11国”——成长潜力仅次于金砖四国的11个新兴市场，包括巴基斯坦、埃及、印度尼西亚、伊朗、韩国、菲律宾、墨西哥、孟加拉国、尼日利亚、土耳其、越南。

高盛认为，2005年金砖四国加上新钻十一国的GDP总和，仅有G7国家的1/4。但到2035年，这15个国家将超越G7国家，成为未来的经济领袖；到2050年，新钻十一国的GDP总和将成长11倍，达到相当于一个美国或四个日本的规模。

同样是这份报告负责人的Jim强调，11国名单是根据劳动力成长、资本存量与技术成长三项指标推估国内生产总值增长率而得出的，这些国家的共同点是人口众多的新兴国家。

寓言还是现实

尽管“金砖四国”和“新钻十一国”已成流行术语，但全球也不乏不同的意见。

技术进展、资本存量和劳动力的同步增长，是高盛预测金砖四国和新钻十一国经济增长的关键变量。而只有在有效经济政策和稳定总体经济环境、强而稳定的政治体制、开放的经贸、高教育程度，这四个条件同时具备的条件下，预测才算数。

许多人认为，“金砖四国”较低的经济自由度对其未来的经济增长具有不利影响。它们在经济自由、司法清廉、市场机制等自由市场基石方面，仍无法和发达国家相提并论。同时也受制于未来国际政治经济形势的整体变化。

而中国面临的包括社会发展相对滞后，市场体系有待进一步完善，收入分配差距扩大，内需过低，能源问题紧张，环境问题突出，大量的农村剩余劳动力需要转变，粗放经济增长方式转变等问题，使未来的经济增长存在一定的变量。

有更多人看到了“金砖四国”和“新钻十一国”与美国经济的相关性。繁荣很大程度上源自美国弱美元政策导致的全球流动性泛滥和美国持续的需求增长的观点，并不是少数。

在10月份接受本报采访的时候，Jim也坦言，“如果美国经济增长削弱或放缓的话，整个金砖四国的故事就会随之消亡。” Jim说，市场可能存在两大风险：其一，*率意外上升；其二，西方保护主义的威胁依然存在，这对于金砖四国的影响尤为重要。

2005年初德意志银行的研究报告指出，直到2020年美国仍将是全球唯一超强，美元也仍将是最主要的货币。印度裔英国籍的诺贝尔经济学奖得主沈恩(Amartya Sen)在谈到印度和中国时，就很看衰印度，他认为印度的两截式极端社会结构，将使印度不会有“可共享的持续经济扩张”。而中、俄、巴西，也都挑战极多。

中国和印度同样面临经济增长过热和*风险。英国《经济学家》杂志认为，印度*率已经飙涨到接近7%，远高于亚洲平均值的2.5%。俄罗斯的快速增长得益于石油价格的长期走牛，随着油价的回落，在享受财富流入但没有进行经济结构调整的俄罗斯，未来的发展十分乏力，而其通胀率也高达6%左右，巴西则为8%。

来源：21世纪经济报道

09：23 06年熊猫银币122元成交100枚。

09：30 一公斤银盘11300元成交1枚。

猪年贺岁金条近日扎堆上市 专家：不宜投资

来源:重庆晚报

作者：张彬

　　东方网12月12日消息：来自市内贵金属市场的消息，猪年贺岁金条近日扎堆上市，且卖相还比较好。专业人士提醒，贺岁金条不宜投资。

　　重庆金店称，猪年贺岁金条日前入渝。产地主要是深圳，50克、100克两种规格。市内其余珠宝商透露，京沪等地贺岁金条也已入渝陆续开卖。

　　与往年的贺岁金条相比，今年具有两大特点。一是品种增多，素色贺岁金条、生肖贺岁金条、特种贺岁金条

　　等；二是规格细化，100克、50克，甚至更“小”更精致。

　　由于贺岁金条卖相好，市内珠宝商称每天要卖10余块。据了解，人民币升值幅度加大、股市持续走牛、基金难买等背景下，很多买家抱着投资心理下*，有的市民甚至一次性花10万元买进。

　　贺岁金条作为新年礼品，家庭收藏等可以，但不宜当成投资品。市珠宝协会人士指出，该商品如果卖出，工艺价值会“缩水”。贺岁金条有特殊刻纹，所以成本价比较高，以一块5000元的贺岁金条为例，手工成本可能要占20%左右。市民转手时，买家只认材质不认工艺。

　　其次，黄金价格波动太大。金价走势受地缘政治、战争等诸多因素影响，未来涨跌都是未知数。就目前形势而言，国际金价继续低迷，且还有下滑可能，此时大量买进并非最佳。

　　第三，我市迄今无成熟的贵金属交易市场，只有极少数珠宝商开展回购业务，这对市民转手交易很不方便。贺岁金条如作为投资品，市民还有保管成本，同时还具有失窃等潜在风险。据悉，前几年的贺岁金条，至今还没升值。

近期的人民币收藏越来越热，以 2005年"红太阳迎春拍卖会--邮币卡专场"为例，投资者对第一套人民币中的珍稀品种情有独钟，如这次参加竞拍的两枚连号码的 1951年版"伍仟元（牧羊图）"，从 5000元起拍，经过众多买家竞相参拍，最终以12万元落槌成交；还有如一枚1953年版"伍仟元（渭河桥）"，底价为1万元，也拍出了8.5万元的高价；最令人称奇的是一枚1950年版"伍万元（新华门）"的拍卖价竟高达26万元。据专家分析，这是因为早期人民币品种繁多，如第一套人民币有62种版别，但存世数量、特别是品相上佳的却很少，没有大量货源供市场炒作，尤其是其中的珍稀品种只会因时间的推移而继续损毁，因而其价格的稳定性大大优于近期发行的各种钱币。其次，当前存世的各种早期人民币珍品的价格与同期珍贵的邮票价格相比还明显偏低，因此其后市升值潜力较大。
再次，投资者识别早期真假人民币的能力有了较大的提高，且参加拍卖的钱币质量又有所保证，从而增强了投资者的信心。另外，最近收藏市场会形成热潮，许多新加入的投资者纷纷出现，也造成了这种局面。
来源：每日新报