主题：邮票行情：12.29京沪邮市邮票即时行情.在线交易解盘（9：00---17：00）

　　晨报讯临近年底，2006年全年份邮票的行情开始火爆。记者从卢工邮市了解到，由于今年新邮的总体表现不错，因此全年邮票总价格站于面值之上已基本成定局，这对不少坚持预订新邮的投资者来说是好消息。

“今年市场和集邮爱好者对新邮的信心很足，不少邮商从总面值上加价数十元开始大量求购‘期货’年票，最高价已加到22元”，卢工邮市市场部人士表示，这种现象近年并不多见。

　　前几年由于邮政部门发行邮票数量大，大量邮票沦为打折票，导致预订全年新邮反而出现亏损。但今年起国家邮政局对纪特邮票发行销售政策进行了重大调整，自发行之日起出售期限为6个月，逾期则销毁。不久前的12月7日，国家邮政局就将今年一季度发行的《丙戌年》等7套在邮政营业窗口超过6个月发行期而未零售出的纪特邮票，经清点核对后运到造纸厂裁切、化浆、统一销毁。这让邮市投资者看到了主管部门治理打折票的决心。

　　由于市场的利好，今年年票的行情炙手可热。虽然2006新邮尚未完全结束发行，卢工邮市内不少邮商早已开始了“期货”交易，他们纷纷开出了高价收购2006年年票，一场年票大战已经拉开序幕。“邮市投资者也有买涨不买跌的从众心理，往年全年票跌破面值也无人问津，今年价格越高越抢手”，一位邮商表示。据介绍，年票制成年册也是送礼的好选择，到了年底一些企业、公司也习惯订购印有企业形象的邮票年册，作为礼品奖励职工或赠送客户，这种大宗消费更会拉升年票的行情。

　　跨入12月下旬，申城的气候逐渐转寒冷，早晚极冷中午略暖。申城邮票市场逐渐趋向于平恒。在新奥运邮品和新减量JP片稳步回暖的带动下，04,05,06小版到上周末都止跌回稳，但是成交仍然不多。这一周市场中的热点继续在新的减量片和新邮品上，到周中上扬后到周末又重新趋稳，成交却比较一般，由于股市中的大盘股涨势惊人，根据目前国家邮政部门的意向杜绝炒新而那些打折的邮票大盘子板块今后是潜力比较大的，在后市中它们应该是最有潜力的品种了。

　　一周来巾场中新发行的减量片在不断交易。其中大幅减量至80多万枚的法律片，从上周的价格2.9元多附近，到周中就上在3元左右徘徊，但是到12月23日，其又稳步上扬站立于3.1元整包的位置，而且到周末成交较好。而前期发行妇女大会片由于漏印等问题，也逐渐上至周中的2.5元，到12月23日的其整包的价格已经回升到了2.6元的价格，真正是缓步向上。一周来市场中的热点大部分还是在新JP片上，总而言之这周新片在周中合理徘徊又开始趋稳上行，而其它小版虽然不跌了叫价高了些但也难以看到大量成交。解放军片整包仍然到了3元的价格。诗歌节片已经在2.3元，拳击片在1.3元，二炮片到12月23日在1.2元。大盘现在的热点始终也就是在新减量邮资片上和新邮品上徘徊，毕竟邮资片的总的价格都很低廉，有超跌的状况。到12月23日心理学片为0.85元。物理片在0.75元。其它的片价格都比较低，货也不多。根据目前纪念邮资明信片的大幅减量后新片在弱市中的表现，邮人应该继续重点加以关注并掌握好低价低风险地投资机会。

　　2004年小版本周也趋于盘恒。漆器与陶器小版12月23日的价格已经到了13元多。绿绒篙小版12月23日至16元左右。鸡血石小版到12月23日在14元。城市建筑小版也在18元多，清明上河图小版到12月23日也继续在11元多。中国名亭小版到12月23日仍然在19元多。新书法小版也继续至15.7元多。华南虎小版也在17元多。邓小平小版到12月23日也继续至8.3元。国旗国徽小版到12月23日又到19元多。鸡小版到12月23日又到了12元左右。04小版其整体的走势逐渐趋稳。

　　2005的干大将新小版的价格目前在9.5元多左右。而洛神赋新邮小版也由前些天的9元多，逐渐回升到12月23日的目前10元的价格。新西藏版票到12月23日也仍然到当天收市的11.5元左右。前期发行的电影百年小版到12月23日到12元。

　　2005年安徒生不干胶版票12月23日也小溢到近日的13.2元多。总工会新邮小版也到了目前的9元。复旦新邮小版12月23日的价格在10元左右。台湾古迹新邮小版到12月23日也在8元多。而地球日版票到12月23日在8元多的价格盘恒。郑和下西洋版票到12月23日在7元多附近。市场中的05新西藏等小版这周止跌回稳，总体保持平恒。

　　这周到12月23日文房四宝丝绸小版上午开盘80元多，下午收在82多元左右。2006年的新邮小版走势也一般。新发行的神骏图新邮版叫价在27元附近。金银器叠色样张到12月23日的价格继续在48多元左右，而农业税版票到12月23日却仍然在69多元。而航天50周年版票目前的价格仍然在26多元，民间灯彩小版12月23日的价格继续在15元附近。中非论坛版票场内货源一般，12月23日下午收盘在38元左右。

　　新奥运系列邮品一周来也在继续在徘徊趋稳。“*”会徽版票，到12月23日它已经在87多元左右。“*”版12月23日也徘徊在50多元左右。新奥运《项目不干胶》邮品12月23日到收盘价格在27元左右。

《晓范邮币社》发布独家权威“邮市指数”：
当前市场走向：盘整
当前人气指标：偏差
当前成交顺畅程度：偏差

11：00 昨日邮票市场人气继续回落，热门品种买盘力度小，价格小幅回调，盘面整体尚平稳，行情有待进一步整理殷实，所谓横着有多长，竖起来方有多高，货源的进一步消化多后市启动才更有利。收盘《吉祥物不干胶》77.5元，《吉祥物普通版》58.5元，《会徽版票》90元，《奥运项目不干胶》29元，《文房四宝裸版》78.5元，《神骏图》29元，《中非论坛》44元，《狗大版》21元，《狗小版》14.5元，《农业税》80元，《十大将》11元，《复旦大学》12.5元，《全国总工会》10.1元，《鸡大版》21.5元，《中国名亭》小版22.8元，《城市建筑》小版25.5元，《司马光》小版22.3元，《艾滋病》小版42元，《网师园》小版55元，《崆峒山》小版53元，《杨柳青》小版26.6元，《抗非典》版票220元，《80年猴票》2480元，《一轮鸡版票》3950元，《法律片》2.85元，《拳击片》1.4元，《帆船片》0.85元，《世园会片》0.78元，《二十四节气特种片》43元，《长征》小型张8.7元，《云岗石窟》小型张7.9元，《三国五》小型张6元，《宝鼎无齿》小型张22元，《杜鹃花》小型张26元，《药用植物》小型张47元，《鼠》小本票160元，《一轮鸡》小本票325元。

11：35 吉祥物不干胶77.5元附近成交，奥运项目不干胶29.5元卖盘，29元偶尔有买盘，中非论坛版票44.5元

12：00 狗大版21.2元有卖盘，鸡小版14.5元卖盘，14.2元成交，鸡大版21元，狗小版14.4元

12：20 洛神赋版票14.3元成交，十大将版票10.5元成交，地球日版票10.1元，城头山版票11元，0506新邮早盘成交少

12：40 文房四宝裸版卖盘80元，成交很少，吉祥物普通版58.5元，市场人气不高

[期货]从农产品行情波动之间的联动寻找投资机会

来源:证券时报

作者：车勇

　周三国内农产品期货全线走低，其中小麦和玉米处在领跌的水平，下挫30点左右，小麦以一跟长阴彻底将近日的反弹幅度全部抹掉，其中主力5月期价再度回到1750点以下。而玉米尽管没有将近日的涨幅全部回吐，但是其上涨势头遭到严重的打击，期价已经跌至上涨支撑线，后市一旦该支撑线对期价支撑不力，将进一步回调。大豆走势本来就是受到玉米上涨推动，在玉米出现大幅回调的情况下，自然也难以维持涨势而顺势回调。

　　由于农产品各品种行情的波动具有一定联动性，投资者应该利用该特征来为我们的投资操作服务。但是在指导操作之前，需要对目前的农产品市场为何能够形成同涨共跌进行分析，了解造成这种现象的来龙去脉和关键原因，才能更好运用这之间的关系来指导操作。

　　首先来分析玉米和大豆。玉米和大豆是相互争地的作物，玉米价格上涨，将会导致农户播种更多的玉米以获取更多的种植收益，这必将导致大豆播种面积的下降，进而将导致预期产量下降。在预期产量下降的情况下，目前庞大的库存将会被消耗，对市场的压力将得到消化，从而形成玉米上涨推动大豆上涨的局面。

　　小麦与玉米的关系也比较紧密，这个主要是得益于长期以来形成的小麦和玉米的比价关系。由于比价是长期形成的，已在投资者心中根深蒂固，玉米价格上涨打破了原来两个品之间固有的比价关系，玉米上涨很容易带动小麦上扬，而反过来小麦的回落也会给玉米带来压力。除此以外，这两者之间在饲料粮和酒精生产等方面具有一定的替代作用。某一个品种的价格上涨，部分能够具有替代的生产行业，就增加另一品种的需求，使两者之间维持一定相关性。

　　在三者价格之间的关系分析结束后，我们来看这其中存在有利的投资机会。从大豆目前供应基本面来看，可以说是利空充斥。无论是库存还是当前的播种和生长情况都是十分利空，但是其之所以能够大幅上涨，离不开玉米上涨的带动。也就是说玉米是大豆上涨的关键因素，一旦玉米上涨衰竭，大豆就可能上演大幅下挫的行情，因此我们可以密切关注玉米行情的变化来决定何时抛空大豆。同样的小麦行情的发展变化也与玉米有较强的联动性，但是考虑到目前国内拍卖不断，给市场带来的利空压力有增无减。只要是玉米对小麦的支撑失去，小麦也和大豆一样将面临回落。综上可知，对于目前的小麦和大豆我们选择抛空的机会就是玉米出现走软的时候介入。

(新纪元期货)

什么是当日无负债结算制度？

]来源:中国证券网-上海证券报

　当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，其原则是结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。交易结束后，一旦会员或投资者的保证金余额低于规定的标准时，将会收到追加保证金的通知，两者的差额即为追加保证金金额。

　　在《中国金融期货交易所结算细则》（征求意见稿）中，结算是分层次进行的，即中金所按照当日无负债结算原则对结算会员进行结算，该层次结算完成后，结算会员按照当日无负债结算原则对投资者和非结算会员进行结算；非结算会员按照同样原则对投资者进行结算。中金所在盘中根据实时价格对会员持仓进行试结算，有权要求持仓浮亏较大的会员在规定时间内追加保证金，对未及时补足的会员停止开新仓。

12：52 午盘市场没什么成交 近期发行的新票由于窗口停止销售 价格飞涨 面值仅1.2元的乌兰夫现在9.5元有要量买盘 版票更是高达11元/套收购 面值6元的铁路型张收购价也达10元 整套06年份票收购价比面值高30元左右

12：59 吉祥物叫价58.5元

13：05 北京市场洛神赋14.5元有买盘

央行今年净回笼资金1.2万亿

] 来源：第一财经日报

　　昨日央行发行30亿元3月期央票，完成今年最后一笔公开市场操作

　　郭茹

　　昨日，央行在银行间市场发行了30亿元3月期央票，完成了今年最后一笔公开市场操作。据初步计算，央行今年通过公开市场操作、上调存款准备金率等手段净回笼资金量1.2万 亿元。

　　面对流动性的泛滥，央行今年加大了流动性管理的力度。除了加大每周例行的公开市场操作力度以外，央行还4次发行了定向票据，3次提高法定存款准备金率，紧缩性货币政策的出台频率为近年之最。

　　据统计，今年以来，央行公开市场操作共发行97期央行票据，其中包括4期定向央票，48期1年期央票，43期3个月央票和2期6个月央票，共计3.65万亿元；共进行38期正回购操作，回笼资金1.99万亿元，扣除今年2.22万亿元的回购到期量和2.65亿元的票据到期量，央行本年度通过公开市场操作净回笼资金量约7710亿元。

　　此外，央行3次上调存款准备金率0.5个基点，冻结的资金量共计4600亿元。综合来看，央行今年通过各种紧缩性措施净回笼的基础货币约为12310亿元，较去年减少1537.3亿元。去年，央行通过公开市场操作净回笼资金13848亿元。

　　我国贸易顺差在今年呈持续扩大态势，由此带来的外汇占款也不断增长，央行不得不通过公开市场回笼资金以缓解外汇占款带来的基础货币投放压力。但另一方面，为了避免大规模回笼资金给市场利率带来的压力，减轻 人民币升值压力，央行又不得不减弱操作力度，导致净回笼资金量小于新增外汇占款量。根据《金融时报》9月21日的报道，货币净回笼量与新增外汇占款的缺口在6月份达到了3000亿元。

　　截至今年10月底，我国外汇储备余额达到10096亿美元，较去年底增加1907亿美元。根据记者初步推算，如果经常项目顺差的增长延续10月份的态势，到年底外汇储备余额可能突破10500亿美元，这样，今年外汇储备的增长将在2300亿美元左右。以1美元兑7.97元人民币的日均汇率粗略计算，今年由外汇储备增长带来的外汇占款增量约在1.8万亿元。按这个口径计算，央行本年度通过紧缩性操作回笼资金量大概对冲了外汇占款投放量的67%。

　　分析人士指出，预计明年流动性宽松的局面仍会持续，央行也将继续使用央行票据和存款准备金率工具，继续加强对于流动性的管理。