“两会”春风为A股市场注入信心和活力 - 财经新闻 - 金蛇银马

来源:金融时报 2012年03月06日

3月3日至3月13日，是“两会”召开的日子，也是股票市场各方解读“两会”行情乃至全年市场走向的重要时刻。3月5日，国务院总理*在十一届全国人大五次会议所作的政府工作报告中指出，要健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

　　对此，申银万国高级宏观经济分析师李慧勇接受本报记者连线采访时表示，政府工作报告在2012年改革的重点任务中提出健全完善股市制度，延续了前期的提振股市信心，缩小一二级市场差价，完善上市公司治理机制等一贯的政策，这些政策接下来会在实际工作中逐步落到实处。李慧勇说：“有一点非常清楚，全国上下都认识到股市存在的问题，这将预示着国家将下定决心去解决这类问题，这也给广大股民带来了希望。”

　　然而，让市场颇感意外的是政策层面的利好举措并没有在股市体现，在“两会”开幕后的首个交易日，沪深两市高开低走，上证综指以2464.85点开盘，早盘上行至2469.84点后开始振荡回落，尾盘收报2445点，较前一交易日跌15.69点，跌幅为0.64%，深证成指跌73.50点至10226.44点，跌幅为0.71%。期待股市“两会”开门红的预期就此落空。

　　“虽然周一市场出现了调整，指数表现欠佳，但是从消息面和个股的活跃程度来看，A股未来走好的希望正在不断增加。”接受本报记者连线采访的市场观察人士表示，此种调整仍属正常技术性休整行情，后市股指仍将在蓝筹板块进一步活跃下，继续向上拓展空间。而多位接受本报记者连线采访的市场人士乐观地认为，“两会”的召开将给股市带来新的“改革”元素，管理层表达的坚定的改革立场，将推动资本市场内部的一些“瓶颈”问题得到解决，将成为激发市场活力与投资者信心的重大刺激因素，在政策“红利”预期的推动下，A股中长线向上趋势不改。

　　全国人大代表高先海接受采访时认为，温总理在政府工作报告当中专门对股市作了一段表述，强调要进一步规范股市，增强对股民利益的保护，这方面应该说是今年的一个特色，应该增强股民的信心。李慧勇认为，如果严格上市退出机制完善上市公司治理等目标确实实现，将有助于解决股市“旧疾”，从而达到提振股市信心，鼓励长期投资者入市的目的。

　　业内人士还认为，今年的GDP增速调到7.5％也有助于稳定股市，政府工作报告中提出的多项举措对股市长期健康发展将起到积极作用。业内市场人士表示，中国证券市场的制度变革已经进入实质阶段，特别是新股发行制度、分红制度和退市制度，相信随着相关改革措施的稳步推进，将进一步提升投资者对A股市场的信心。

　　市场观察人士认为，“两会”将刺激相关政策利好板块形成局部热点，从而带来市场反弹延续。首先，市场重心将转向两会代表委员对国家大政方针的议论和关注，其中也将包括对民生经济和资本市场等热点领域，以及管理层对相关问题的回应。可以预计后续题材性机会将非常丰富。其次，国家统计局公布的2月份PMI为51.0%，环比上升0.5个百分点，该指数已连续三个月回升，显示市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。而从最新公布的数据看，国内经济已基本摆脱房地产投资大幅下滑的负面影响，正在向良性发展的方向运行，基本上开始软着陆，市场形成了上市公司业绩触底回升的良好预期。再次，海外市场方面，欧洲央行启动第二次三年期再融资操作，共向800家银行提供总额超过5290亿欧元的超低利率贷款。此次释放流动性超市场预期，这将有助于进一步缓和欧债危机，重树市场信心，其累积效应会日益显露。虽然欧债危机的长期性和复杂性已成共识，但这无疑为短期资本市场争取了时间。“综合考虑国内外的市场环境，政策暖风或逐渐释放，市场振荡上涨仍将是主旋律。”统计显示，1995年以来的17年间，“两会”期间A股行情表现为“12涨5跌”，上涨几率超过70%，“两会”结束后10天表现为“13涨4跌”，结束后20天则是“14涨3跌”。另外，在过去17年里，A股3月行情表现为“13涨4跌”，上涨几率更高达76.5%。分析人士指出，农林水利、环保、保障房以及新兴产业等将成为“两会”期间市场关注的焦点。

　　接受采访的业内人士不仅对“两会”行情充满期待，对今年全年的市场走向也表示乐观。有基金公司人士表示，经历了两年多的低迷徘徊之后，市场当前亟须重树投资者信心，而相关制度性缺陷的改革无疑让市场看到了希望和春天的脚步。财达证首席策略分析师李剑锋接受采访时认为，总体来看，管理层不断传递出的坚定的改革立场表明，管理层对股市的定位发生了一些变化，即在融资功能不受影响的前提下，更加注重股市的投资功能，包括保护投资者利益，引导树立理性投资的理念，打击内幕交易，抑制新股和垃圾股炒作等。

　　众所周知，今年以来，证监会以及相关部门积极推动资本市场改革，在鼓励上市公司分红、抑制新股高市盈率发行、完善退市制度、促进长期资金入市、整顿市场秩序等方面，采取了一系列针对性强的措施，受到市场认同。2月15日，郭树清更是抛出“蓝筹股显示出罕见投资价值”的振市之语，大股东进行增持对股市的企稳反弹，也起到了非常有力的作用。正因为如此，股市在今年前两个月经济基本面“弱于季节性”的背景下仍走出了比往年同期更强的反弹行情。

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