主题：交易员手记：经济具不确定性债市全面回暖

东莞银行 古勇为

　　近来债市呈现小幅回暖格局，昨日更是全面回暖。国债，金融债，央票和信用类产品的收益率都出现不同程度的下降。其中央票整体下降3-4BP，5年以上的金融债收益率下跌得较快，大概5BP左右。

　　货币市场资金继续宽松，7天和隔夜回购利率基本没有变化。IPO重启和创业板开通可能令原来宽松的资金市场再次收紧。

　　在宏观数据一片大好之下，经济不确定性的疑云仍挥之不散。4月份的发电量同比仍在下降。俗话说“金三银四”，3月份和4月份是企业生产的高峰期，用电量应该上升，但以4月份的发电量来看，很多企业还是没有恢复正常的生产。另外近来，北美猪流感的情况越来越严重，墨西哥比索的贬值严重影响了北美的进口力，也不利我国的对北美的出口。另外猪流感的疫情是否会影响到猪肉价格大幅下跌，其他肉类价格大幅飙升，进而影响到CPI的数据，这个也有待观察。