主题：央行报告：关注五大金融问题 当心股市深跌

      央行在5月4日发布了《2008年中国金融市场发展报告》。报告总结了2008年中国金融市场的整体运行情况，并提出了2009年金融市场发展应该关注的五大问题。包括进一步明确金融市场的发展方向、继续推进金融市场创新、大力促进金融市场规范运行、积极推动金融市场协调发展、努力营造良好的金融市场生态环境。
　　报告指出，2008年我国金融市场仍然保持了快速健康的发展势头。对于2009年的金融市场发展，报告提出应关注以下几个方面：
　　进一步明确金融市场的发展方向。要明确市场发展需要综合提升金融市场的广度、深度和市场容量；要明确市场发展的核心在于提振市场功能；要能够兼顾处于不同发展阶段、不同类型的企业需求，并能兼顾企业的投融资需求、避险需求和国家的宏观调控需求；要着眼于为我国金融市场的进一步开放与国际化准备条件；要逐步提升金融市场层次，改善金融市场结构，实现多层次金融市场的全面、协调、可持续发展。
　　继续推进金融市场创新。应立足中国的实际情况，借鉴国际经验，继续积极推动金融市场创新，在风险可控的条件下，继续推动货币市场工具创新、风险与收益匹配的债权品种创新。并进一步丰富金融市场套期保值和避险工具，逐步引入更多的利率、汇率和信用衍生产品，为市场参与者管理风险提供便利，提高市场效率和稳健性。要建立市场为主导的产品创新模式，依靠市场主体进行创新。
　　大力促进金融市场规范运行。当前，促进金融市场规范发展应从以下几个方面着手：一是推进监管制度建设，理顺银行、证券、基金、信托、保险等各类金融业务的法律边界，切实加强监管，防范市场风险；二是加大维护市场秩序的力度，提高金融机构发行与交易行为的合规性、提高金融机构通过金融市场融通的资金使用的合规性，通过维护市场秩序保护投资者权利；三是加强金融市场风险监测与预警，重点监测发生交易异动的市场、金融机构和金融产品，并加大对高杠杆产品的检测分析力度，动态跟踪金融市场风险的变化情况，确保金融市场规范运行。
　　积极推动金融市场协调发展。一是协调好金融市场体系各子市场间的关系，既要防止单个子市场在一段时间发展过快、过猛而导致的暴涨暴跌，又要防止某些子市场发展停滞不前，成为制约整个金融市场体系发展的短板。二是推动金融产品一级市场、二级市场协调发展。三是积极推动场内市场和场外市场的协调发展，发挥场内撮合成交适用于小额零售的特点，推动交易所股权类、标准化衍生产品发展；发挥场外市场适用于大宗批发的特点，推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品，进一步丰富金融市场套期保值和避险工具。四是加强市场各监管部门之间的协调与沟通，对同类型的市场及市场成员，统一制定有关的市场规则，以防止出现监管重叠、监管遗漏或监管空缺，并推动建立金融市场监管的长效协调机制和信息共享机制，以解决带有综合性与全局性的问题，确保金融体系和金融市场安全、稳定、高校运行。
　　努力营造良好的金融市场生态环境。一是稳步推进利率市场化与人民币汇率形成机制改革，增强金融机构和企业对价格信号的灵敏度，提高其风险定价能力和水平，这有助于完善货币政策传导机制，进一步完善金融市场价格体系，推动金融市场稳定发展。二是完善金融市场信用体系。三是进一步完善金融市场的法律制度环境。四是进一步完善多层次金融市场风险分担与约束机制。
　　央行报告称金融危机仍蔓延 应当心股市债市深跌
　　财政部部长谢旭人昨日表示，最新数据显示中国第一季度经济表现好于预期，政府将采取措施确保经济稳定增长。
　　谢旭人是在参加印尼巴厘岛参加亚洲开发银行理事会第42届年会时作上述表示的。谢旭人说，中国经济仍面临严峻挑战，出口出现快速下滑，部分行业依然存在产能过剩的问题，工业增长恢复缓慢，经济收益下滑，财政收入减少，就业压力依然沉重。
　　境外资金流出可能导致股市债市深跌
　　同日由央行发布的《2008年中国金融市场发展报告》也指出，当前国际金融危机仍未结束，还在对中国金融市场产生冲击，其直接影响主要表现在期货市场和股市等方面；间接影响则主要体现在两方面：改变资金供求关系和可能的资本外逃。
　　“若在中国的各种境外资金由流入转为流出，有可能导致我国股票市场和债券市场出现较大幅度的调整。”央行判断，国际金融危机仍在加深和蔓延，宏观调控将面临更加复杂多变的局势。
　　将引入更多金融衍生品
　　但以上判断显然不能令金融创新止步。《报告》称，将逐步引入更多的利率、汇率和信用衍生产品，加大高杠杆产品的监测分析力度，并推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品。
　　央行明确提出，目前中国金融产品创新不足，金融衍生产品也处于初级阶段，难以满足国内投资者多层次的投资和避险需求，也降低了社会闲散资金转换为投资的效率。因此，要在风险可控的条件下，继续推动货币市场工具创新、风险与收益匹配的债券品种创新。
　　同时，也应注意加强金融市场风险监测与预警，重点监测发生交易异动的市场、金融机构和金融产品等。
　　央行称，要协调好金融市场体系各子市场间的关系，既要防止单个子市场在一段时间内发展过快、过猛而导致的暴涨暴跌，又要防止某个子市场发展的停滞不前；要推动金融产品一级市场、二级市场协调发展，不断加强二级市场交易工具创新；还要积极推动场内外市场的协调发展，“推动交易所股权类、标准化衍生产品发展，推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品，进一步丰富金融市场套期保值和避险工具。”
　　稳步推进利率市场化
　　央行最后提到，要稳步推进利率市场化与人民币汇率形成机制改革，增强金融机构和企业对价格信号的灵敏度，提高其风险定价能力和水平。
　　该报告由央行上海总部牵头组织相关部门专家学者共同撰写，全面介绍中国金融市场创新和发展情况，从2005年开始，已连续出版四期。