第一季度人民币贷款增加4.6万亿元，这一数据自公布后引起社会各界一片哗然。对于如此巨量的银行信贷增长规模，央行于昨日发布的《中国货币政策执行报告（2009年第一季度）》中，重申“金融危机下信贷适度较快增长利大于弊”这一态度，并表示“下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长”。
企业活期存款同比增一万亿
显示企业资金状况明显改善
继国家统计局上月发布了一季度经济运行数据后，央行昨日发布的一季度《中国货币政策执行报告》同样让人读到“经济正在积极变化”的境况。
据央行数据显示，3月末全部金融机构（含外资金融机构）本外币各项存款余额为53.6万亿元，同比增长25.7％，增速比上年同期高9.5个百分点；比年初增加5.7万亿元，同比多增3.1万亿元。从人民币存款的部门分布和期限看，居民户存款和非金融性公司存款保持较高增速，企业活期存款增长加快。
第一季度企业活期存款同比多增1.0万亿元，其中3月份同比多增7994亿元。央行认为，这表明企业资金状况明显改善，支付能力相应增强，反映第一季度企业生产经营有所恢复，也预示着未来一段时间经济趋势有上升潜能。
3月末，受财政收入下降、支出增加影响，财政存款余额为1.7万亿元，同比下降24.7％；比年初减少882亿元，同比多减5890亿元。
央行一季度企业家问卷调查也显示，企业家对下季度宏观经济偏冷的担忧有所减弱。全国银行家问卷调查显示，银行家对下季度宏观经济走势预期趋稳，宏观经济预期指数下降势头明显减缓；第一季度贷款需求指数较上季度回升5.6个百分点，各类贷款需求普遍上升。同时，国家较大幅度提高社会保障水平，推进医疗卫生体制改革，增加农业补贴，均有利于促进消费增长。全国城镇储户问卷调查显示，第一季度城镇居民未来收入信心指数比上季度有所回升。
消费性贷款去年以来首增
印证近期住房汽车销量升
3月末，全部金融机构本外币贷款余额为36.6万亿元，同比增长27.0％，增速分别比上年同期和上年末高10.7个和9.0个百分点；比年初增加4.5万亿元，同比多增2.9万亿元。3月末，人民币贷款余额为35.0万亿元，同比增长29.8％，增速比上年同期高15.0个百分点；比年初增加4.6万亿元，同比多增3.2万亿元。
从人民币贷款的投向看，居民户贷款增长稳步回升，非金融性公司及其他部门贷款明显加快。3月末，居民户贷款同比增长16.9％，增速比上年同期低8.7个百分点，比上年末高3.2个百分点；比年初增加4223亿元，同比多增1817亿元。
其中，居民户消费性贷款比年初增加2027亿元，同比多增787亿元，为2008年以来首次季度出现多增，印证了近期住房、汽车销量回升的特点。
中长期贷款五成投基建
制造业贷款比重有下降
2009年以来，金融机构人民币各项贷款快速增长，第一季度新增4.6万亿元。从期限结构看，中长期贷款、票据融资投放较多。第一季度中长期贷款增加1.9万亿元，同比多增1.1万亿元，占各项贷款的比重为40.7％，延续了2008年第四季度以来的项目投资类中长期贷款多的特点。
央行在《中国货币政策执行报告》中披露了人民币贷款的投放情况。据了解，人民币中长期贷款主要投向基础设施行业、租赁和商务服务业、房地产业和制造业。
其中基础设施行业获得8948亿元贷款，占总量五成左右，比上年同期分别高9.9个百分点。这些基础设施行业包括交通运输、仓储和邮政业，电力、燃气及水的生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业。
另外，租赁和商务服务业获得2207亿元中长期贷款，占新增中长期贷款的比重为12.4％，比上年同期增加7.9个百分点。用于房地产业和制造业的中长期贷款分别为2006亿元和1414亿元，占新增中长期贷款的比重分别为11.2％和7.9％，比上年同期分别低8.7个和4.3个百分点。
票据融资缓解制造业困难
对中小企业信贷仍需加强
第一季度票据融资增加1.5万亿元，同比多增1.6万亿元，占各项贷款的比重为32.3％。其中，3月份票据融资占各项贷款的比重为19.5％，分别比1月和2月下降19.0个和26.0个百分点。
对于票据融资的迅猛增长的忧虑之声不绝于耳。对于被部分学者称为“下一个隐患”的票据融资，央行方面再次表态称，票据融资的增长有利于加大对企业的融资支持。
央行表示，从支付环节看，商业汇票的签发、背书转让，既推迟出票人（付款人）的付款日期，节约其财务费用，又可衔接产销关系，降低企业产成品和应收账款资金占用，还可为供货方（收款人）提供成本较低、便利快捷的融资工具。
从投向看，票据资金主要投向实体经济中贸易相对活跃的制造业、批发零售业等下游企业，在缓解企业资金周转困难以及稳定就业等方面发挥了积极作用。票据的承兑、转让和贴现同样可以满足企业短期流动资金需求，如综合考虑短期贷款和票据融资，第一季度企业流动资金总体上保持较快增长势头。
央行认为，当前对中小企业的信贷支持仍需加强。受金融危机影响，中小企业有效贷款需求和融资能力有所下降；加之由于贷款成本、承担的风险和责任等方面存在差异，商业银行更倾向于将贷款投向大型项目或大型企业，而对中小企业贷款则较为谨慎，这些因素在一定程度上影响了中小企业贷款的增长。但中小企业在促进经济增长、吸纳就业和调整产业结构等方面发挥着重要作用，对中小企业增加信贷投放也能为商业银行提供新的盈利增长点。
继续保持银行流动性充裕
引导金融机构合理增信贷
对于3月份贷款猛增的局面，央行认为这一定程度上也受到商业银行季末考核等因素影响，有“冲时点”的成分。4月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”。
在央行看来，信贷增长的质量仍需进一步提高。快速增长的货币信贷与相对缓慢的实体经济存在反差，有一定合理性，但也要防止经济波动加大的风险和不良贷款反弹风险。同时，我国产能过剩矛盾较为突出，若只有“保”没有“压”，经济结构调整速度可能放慢，应坚持“有保有压”，把扩内需与调结构更好地结合起来。
另外，近期银行贷款集中于政府项目，虽有利于较快拉动投资，但也要合理评估地方政府的负债能力，并观察分析对社会投资的带动效果。
央行还表示，要继续保持银行体系流动性充裕，引导金融机构合理增加信贷投放。下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。要进一步加大对创新能力强、产业前景好、有订单、有利于带动就业的中小企业和民营企业的信贷投放，继续加强农村金融服务，根据农业生产特点加大信贷投入力度。
续推利率市场化改革
保持人民币汇率稳定
近期人民币汇率打破僵局，表现出明显的强势特征。美元对人民币汇率的中间价近日连连走低，不过昨日的中间价却调高至6.8232元，高于周二的人民币6.8201元。有分析师称，美元兑人民币中间价被调高也表明中国央行不希望人民币过快升值，因为这会给本国出口造成冲击。
对于众人关注的人民币汇率，央行昨日称将保持人民币汇率稳定。“继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。加快货币市场基准利率体系建设，努力提高金融机构风险定价能力和水平。”央行方面表示，按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
央行预期：
经济平稳增长但有隐忧
央行表示，从2009年第一季度经济运行情况看，虽然GDP同比增速仍低于上年第四季度水平，但环比增长已较上季度有明显改善，有利于经济企稳和回暖的因素不断增多。考虑到中央扩大投资政策将继续发挥作用，新开工项目计划总投资规模增长较快，金融对经济发展的支持力度较强，投资可能继续保持较快增长。存货调整影响逐步减弱，也会对经济回升产生积极作用。
不过也要看到，影响国内经济平稳较快发展的风险和挑战依然存在。国际金融危机还在蔓延，外部需求持续萎缩，外贸形势不容乐观。中国人民银行第一季度企业家问卷调查显示，反映海外需求的出口订单指数跌幅虽有所收窄，但仍较上季下跌了5个百分点。就业压力较大、企业利润及居民收入增长放缓等，都可能对未来的消费需求产生不利影响。总的来看，目前经济回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，内生增长动力尚待强化。
央行认为，既要看到经济社会发展的有利条件和积极因素，也要充分估计形势的复杂性和严峻性，进一步发挥我国经济长期发展的潜在优势，把握好调整过程中蕴含的发展机遇。
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Post By：2009/5/7 14:30:00 [只看该作者]
