主题：《理财周刊》： 5盎司彩银币面临转机

《理财周刊》：

　　5盎司彩银币面临转机

　　文/田林

　　提要：5盎司彩银币在2003年之后表现江河日下，总体走势疲弱。但去年底开始，整个板块的回升征兆似若隐若现，颇值得投资者重点关注。

　　5盎司彩银币是中国贵金属币中的一朵奇葩，因其面积较大，画面也变得多姿多彩，俨然是幅赏心悦目的画卷。从观赏性角度出发，在贵金属币中显得鹤立鸡群，因此笔者将5盎司彩银币喻作金银币板块中的“小型张”。虽然5盎司彩银币在2001~2003年期间曾是钱币市场上叱咤风云的热门板块，但2003年之后表现却江河日下，总体走势疲弱，以至于不少人怀疑它的投资价值。

　　市场价值低估

　　应该说，市场的这种表现既有它的合理性，也有价值被低估的不合理性。其中合理性是因为5盎司彩银币在2001年之后的2年内表现强势，不少品种的价格明显超高，形成极为严重的泡沫，所以在以后5年时间出现价值回归式的调整就十分合理，到2007年末大量5盎司彩银币呈现底部盘桓特征，其抗跌性也非常明显。而说它不合理性的价值低估，是由于2005年之后国际银价呈大幅攀升之势，但5盎司彩银币却仍然维系在2007年的价格水平，该价位也几乎是5盎司彩银币发行以来的底部区域。尽管与纯材质银价相比，5盎司彩银币溢幅仍不小，不过国际银价在近5年时间上扬2倍之多，而5盎司彩银币却几乎不涨反跌，连像样的反弹都鲜见。由此，2003年之后5盎司彩银币大幅回调与国际银价大幅攀升同时出现，形成严重背离走向，而这种一跌一涨所形成的消长关系，自然导致价值被低估。但为什么市场却没有挖掘这一投资潜力巨大的板块呢？笔者在研究市场时，发现了一些制约该板块走强的原因，其主要体现在：

　　一是宠金弃银心理作祟 在金银币市场上，许多人对金币的热情明显高于银币，这可能与中国人“拜金”思维存在相关。所以从整个市场看，金币表现明显强于银币，且这种现象不仅仅是在彩金银币上出现，同样在本色金银币上也表现得淋漓尽致。如同一年份发行的“熊猫”贵金属币，“熊猫”金币表现就明显强于“熊猫”银币，且成交力度和市场影响力均是如此。在这种习惯思维的作用下，在银币中表现最出挑的5盎司彩银币也只能够寄“金”篱下，无法走出突破性的行情。

　　二是发行一度停滞 5盎司彩银币在2005年之后，就没有发行过新品种，给市场一种陈旧感。作为现玩类产品，停滞发行对市场影响极大，在很大程度上制约投资者的参与积极性，也是造成该板块2005年后市场热点下降、价格举步维艰的重要原因。毕竟没有了新鲜感，则市场活力减退是无法回避的事实。

　　三是市场热点有限 5盎司彩银币跟风彩金币的现状，也令其无法体现出自身独特的市场热点。反映到市场上往往是彩金币出现上扬，则其就跟风回升，但回升力度却有限，而且成交也相形见绌。至今，彩金币中的一些品种已创新高，如“贵妃醉酒”彩金币近期的价格就扬升到35000元附近，而5盎司彩银币却没有一个品种回升至前期创出的高点，说明了市场热点不明显，投资者的介入意愿也不强烈，价格滞后是明摆着的。

　　后市面临峰回路转

　　虽然近年来5盎司彩银币的市场表现并不让人满意，但其具备的独特优势却依然有目共睹，如题材上乘、发行量适中、价值低估和观赏性强等，是其他品种所难以企及的。因此，随着底部盘桓日趋扎实，其下滑空间也荡然无存，而投资潜力却日益增大，后市回升之路必然形成。

　　需要留意的是，2009年8月份发行的“水浒”贵金属币中重新出现5盎司彩银币身影，这宣告了停滞发行4年之久的5盎司彩银币“香火”再续。更值得重视的是，2009年10月份发行的“虎年”贵金属币中，也出现了5盎司彩银币的踪影。鉴于生肖品种是市场传统的热点板块，而本次“虎年”金银币又是第二轮生肖彩金银币的开端，因此生肖5盎司彩银币的面世，宣告了此后12年5盎司彩银币不会再度中断发行，对于长线投资者来讲不啻是个重大的利好。

　　实际上，从2009年11月份开始，一些5盎司彩银币价格就现回升，如《龙凤呈祥》（错版）彩银币近期回升到60000元附近，“杨门女将”、“八仙过海”和“蟠桃盛会”5盎司彩银币也分别扬升至2500元、3550元和3500元，“富贵有余”5盎司彩银币走高到3850元，而“虎年”5盎司彩银币更是高悬在7000元上方，整个板块的回升征兆似若隐若现，颇值得投资者重点关注。