主题：拉登之死影响金价几何

　　5月1日，美国总统奥巴马在电视讲话中表示，美国已经在军事行动中打死了*领导人奥萨马本拉登。消息公布后，黄金价格应声下落，COMEX-6月份交割的黄金期价短短半小时便从1575美元/盎司下跌30美元/盎司以上，并在此后几日连续下挫，一度触及1530美元/盎司下方，最大跌幅超过3%。

　　黄金价格出现大幅下挫的原因，主要是本拉登之死令市场风险偏好猛增，所以可以看到美元指数在此消息出台后创出32个月新低，美股也因此大幅高开。但同时，也有投资者认为*可能会因本拉登死亡而展开报复性的*活动，对黄金将构成利好。究竟本拉登之死将会给黄金市场带来怎样的影响？对此，我们可以回顾一下10年前的“9·11”事件给黄金价格带来的影响。

　　2001年9月11日，纽约和华盛顿遭到*的一系列严重*。一时间，投资者争先恐后地抢购石油、黄金和工业金属等风险较小的资产，COMEX黄金期货价格在事件发生当日便触及290美元/盎司，最高涨幅超过7%。然而，没过太久，金价又开始回落，到2001年10月下旬，金价便基本回到了恐怖*前的价位。

　　黄金作为曾经的国际中心货币，在金本位制废止后依然具有货币属性，战争和社会动乱发生后，都会使黄金资金避风港的作用凸现，而成为投资者及普通百姓规避风险、资产保值的选择，从而在短期内引起金价迅速上涨，这种现象称为“战争溢价”。但是突发事件对于金融市场尤其是黄金价格的影响是短期的，“战争溢价”也并不会持续太长时间，“9·11”后金价的走势也充分说明了这一情况。

　　在“9·11”之后，美国开始大幅提高国防安全开支，2002财年和2003财年的军费预算分别比上一财年增加9%和15%。为此美国大量增发货币，流动性猛增。同时，为了刺激当时低迷的经济，防止恐怖*带来衰退，美国连续17次降息，在长达两年多的时间里一直保持1%的低利率，持续实行宽松的货币政策，造成国际流通的美元过剩，美元从此踏入10年熊途，而黄金则成就了10年牛市，并在2008年首次开启四位数时代。这表明恐怖*事件本身对于黄金价格的影响是短暂的，真正影响金价中期走势的还是以此为导火索引发的美国政策的转变。

　　此次事件就像“9·11”的倒影：在本拉登策划的“9·11” 恐怖*发生后，金市出现了“战争溢价”上涨；而在本拉登被击毙后，金市出现“和平折价”下跌，也是正常的市场反应，且由于前期多单出逃造成较大抛压，金价短期仍有进一步下探可能。但从“9·11”事件后金价的表现看，这样的状况也只会是短期的，黄金中期趋势是否会因此而改变，关键依然在于这一事件能否会影响到美国政策上的转变。在美国从伊拉克和阿富汗撤军的背景下，如果美国因此大幅削减军费开支、明显改善美国债务状况，则可能缓解美元受到的压力，进而会对金价构成一定压制。

　　当前而言，推升黄金价格的主要动力依然是美国宽松的货币政策。4月27日，在美联储公布的议息会议决议声明中，对QE2 后货币政策取向依旧以宽松基调为主，也未释放明显的加息信号。因此，在美联储提及要改变宽松的货币政策之前，黄金的中期趋势难以发生转变。