主题：肖磊：贵金属投资“下一站”是铂金

肖磊：贵金属投资“下一站”是铂金 2011年08月31日 07:42 来源： 金融界网站 【字体：大 中 小】 网友评论 　　

铂金在物理属性方面跟黄金不相上下，甚至某些特征比黄金更加稳定，所以铂金也具有恒久不变的储藏价值，不会随着时间的推移而发生属性方面的改变。中国人常说的“宝藏”一词，是指历经千年而品质不改的那些珍贵东西，金银珠宝可以称为宝藏，铂金更当之无愧。 　　

人们对贵金属的认识首先是从黄金白银开始的，黄金白银一方面作为货币在历史上存在了很多年，没有受到地域、种族和宗教等的限制，几乎每个人都有与之接触的机会和欲望。铂金跟黄金白银不同的是，铂金一开始就被当做一种高档饰品存在，它的地位类似于钻石，产量少、产地集中，一直以来，其价格远远高于黄金、白银。另外，黄金白银在地壳中的分布比较均匀，全球大多数国家都可以开采和生产黄金、白银，而大多数国家到目前为止还无法提炼和生产铂金。如今，铂金已经是电影明星和上层人士首选的饰品金属。作为贵金属的一种，铂金可以说是贵金属当中的奢侈品。 　　

到了近代，由于铂金的各类化学性质慢慢被发现，铂金也开始大范围的应用到工业领域。按照铂金的熔点很高、导电性较好等特点，化学工业中用以制造高级化学器皿、铂金坩埚、电极和加速化学反应速度的催化剂。铂铱合金是制造自来水笔笔尖的材料。尤其是在汽车工业，铂金在尾气处理等方面的作用无可替代，消耗量非常大，几乎占铂金工业用量的50%。 　　

铂金的产量极少，这也是它价格昂贵的另一个原因。据不完全统计，目前铂金的全球年产量还不到200吨，不足全球黄金年产量的8%。另外，铂金的提纯、加工和回收都有一定的难度，固铂金的可再生供给量非常有限。
　　从铂金近年来的价格变化当中不难看出，铂金相对于黄金和白银来说，影响其价格走势的因素比较单一，稳定性较强。铂金（Pt9995）的人民币报价在2008年初曾冲到过532元/克，受到2008年金融危机的影响，铂金价格一度跌至200元/克之下。目前的铂金价格保持在380元/克上下波动。更有意思的是，自从今年7月份美国爆出债务违约以来，黄金价格一度运行在铂金价格之上，这在铂金价格的运行历史当中是非常罕见的。目前黄金价格与铂金价格基本在同一起跑线上运行（均在1800美元/盎司左右），这种价格之间的扭曲是不可持续的，市场会不断的修正。

　　按照铂金矿藏的储量，以及铂金生产工艺和周期的复杂性，铂金的供给量很难在短暂的时间内有所提高，据相关专业公司统计显示，2010年全球铂金总需求量增长了16%，达245.1吨，而总供应量只增长了0.6%，为188.5吨。另一方面，随着美元贬值引起的各类投资需求，贵金属市场出现了一波又一波的涨幅，自2010年下半年开始，白银价格历史性的崛起，在不到一年的时间里，上涨145%。由于推动白银价格大幅上涨的主要需求来自投资市场，白银持续吸引这类资金的能力是有限的，全球流动性过剩主导的投机资金一旦发现被认为是低估的投资品种，资金一拥而上是意料当中的事情。铂金市场正在酝酿这种机会。

　随着黄金、白银等贵金属价格的走高，以及美元的趋势性疲软，铂金的投资需求有望成为推动未来铂金价格上涨的主要因素，再加上全球工业领域对环保节能等要求的不断提高，铂金的工业需求将更加可期。笔者预计，国内铂金市场的价格将在一年之后重返500元/克的高位，届时，国际现货铂金有望站稳2000美元每盎司。 　

　投资市场没有绝对的事情，而是一种比较之后的选择。此时同样的价格，选择黄金和选择铂金哪个的风险更大，哪个的潜力更足，或许科学和历史已经给理智的人摆明了答案。（财经专栏作家，世元金行高级研究员 肖磊）