主题：黄金分析师的困惑：未退金价不涨反跌

受益于美元走低，以及预期美联储将延续其货币刺激计划，在连续7天下跌后，黄金价格在上周四小幅反弹，结束了约六个月最长跌势。广东国矿贵金属经营有限公司分析师肖继忠指出，近期美国公布的经济数据表现良好，而欧元区的经济数据则明显弱于预期，令欧元兑美元大幅下滑，推升美元指数振荡攀升，因此国际现货金金价上周初受累承压震荡下行至1310美元附近震荡，后市不排除再度下跌，测试1300美元关口的重要支撑，提醒投资者多看少动，勿盲目抄底。

　　QE未退金价不涨反跌

　　纵观上周黄金市场走势，围绕QE去留的消息再次成为主导市场走势的重要因素。近日，美联储公布的议息会议结果显示，美联储将维持现行的宽松货币政策不变，继续维持现有每月总额850亿美元的资产购买计划不变，这一消息随即在黄金市场引发了下跌效应，上周三之前连续7日金价下跌3%。

　　福西鼎分析师肖熠金认为，此次黄金价格不涨反跌是因为本次决议符合市场预测，使得黄金价格出现小幅下跌，但美联储维持目前的购债规模的决议本身并不会对黄金价格造成“趋空”影响，反而将继续给予黄金中期支撑。卓创资讯贵金属分析师张伟则认为，宽松货币政策得以持续意味着QE终结不会成为影响近期金价走势的因素，黄金的涨跌将更多地围绕相关经济数据，金价很可能在1300美元至1360美元区间保持震荡趋势。

　　五大理由看淡后市

　　渣打银行个人银行投资产品及策略总监郑毓栋分析指出，在美元转弱以及美联储可能暂缓缩减量化宽松的情况下，金价得到支持，短线可能上升。然而，金价升势大致上已经完成，意味着金价可能受制于1360美元的关键阻力位，最高在1420美元止步。若跌破长期趋势线，从技术角度看，金价前景不容乐观。

　　郑毓栋指出，看淡黄金长线走势，原因有四：其一， 经过通胀调整的金价仍然居高，与美国的低通胀水平不相称；其二，股票回报及债券收益率长线看升，可能会持续推高持有黄金的机会成本；其三，地缘政治因素至今对金价支持作用不大；四，金价表现令人失望，在美国债务谈判期间尤甚，意味着其避险作用正在减弱；五，美元从长线看升，这亦是利空黄金。