主题：中央推进城镇化建设A股"五朵金花"最受益

中央推进城镇化建设A股"五朵金花"最受益

据《新闻联播》报道，中央城镇化工作会议12-13日在京召开，会议要求，推进以人为核心的城镇化、以有序实现市民化为首要任务，坚持绿色循环低碳发展。

中央城镇化工作会议提出六大任务，一、推进农业转业人口市民化；二、提高城镇建设用地使用效率；三、建立多元资金保障体制；四、优化城镇化布局和形态；五、提高城镇建设水平；六、加强对城镇化的管理。

房地产、水泥、新型建材、机械设备和大众消费品是新城镇化过程中受益的"五朵金花"。

首先，保障房带动了基建行业、装修装饰、家电电器等行业发展;其次，医疗改革也是一项重要议题;再次，城市交通、污水处理等领域的投资也会越来越多。未来二级市场关于城镇化主题股将成为一个热点。

城镇化是一个含义很广的概念，涉及的行业很多，包括传统的基建类如地产、建筑建材、煤炭、有色、化工，也包括环保、新能源新材料、电子信息等新兴行业。在短期内，这些行业并不能根据城镇化这个主题来估值，长期内这些行业仍然比较看好。

城镇化的推进必然导致大量低保障的属于新农合范畴的农民进入高保障的城镇医保系统，这是推动医药行业长期成长的驱动力之一。小城镇化的过程中还存在着环境污染的隐忧，因此在相关基建过程中，对环保产业有较大需求。这个行业符合环保民生的政策方向，较为清洁的环境成为居民基本的居住需求，也成为小城镇化可持续发展的必要条件。

新型城镇化的投资含义，未必是地产、基建等传统的周期性行业，更多可能指向惠及民生的公共服务、节能环保和农业现代化这三个方面。具体到行业层面，分析师倾向于认为医药、文化传媒、水利、节能环保等行业更值得关注，这些行业有望在新型城镇化的步伐中充分受益。

中国的新型城镇化是一个长期的过程，涉及到区域分布和产业结构的调整，也涉及到基础设施和管理水平的提高。分析师认为，在小城镇化的第一阶段，与之相配套的基础设施建设会受到更大的关注，尤其是在政策趋于明朗的时点会对基建板块造成利好;而在小城镇化的第二阶段，区域性的产业集群逐渐产生效益，但是这个阶段需要更长的时间的观察，才能找到合理的投资标的。

1、房地产：中期有成长空间

快速发展的新型城镇化，正在成为中国经济增长和社会发展的强大引擎。城镇化的进一步发展必然会带来劳动生产率的提高，带来城镇公共服务和基础设施投资的扩大，在经济转型的大背景下，国内新型城镇化建设将成为未来经济发展的重要动力。

伴随行业景气回升，房地产行业中期成长空间来自于城镇化的进展，其核心在于制度变革的方向。对房地产而言，若释放农村土地红利，一方面有助于提升农民的购买力，另一方面有助于增强土地的供给，缓解土地资源紧张带来的价格上涨压力，对房地产中长期相对利好;同时，制度变革带来的政策红利将推动经济增长，城镇化进程得以加速，对房地产需求具有增量意义。

城镇化的进程一般分为两个阶段，"第一阶段是工业化带动城镇化;第二阶段是，基建投资为城镇化奠定基础，城镇化带动房地产市场的发展，最终完成从投资到消费驱动的增长途径。"由于城镇化所带动的房地产市场的发展更多地集中在二、三线城市，因而，主要经营活动在二、三线城市的房地产上市公司将成为市场主体。

此外，土地改革、城镇化政策带来的主题性机会，预收款多、销售快速、符合新型城市化方向的公司将有表现，包括：华夏幸福[-0.96% 资金 研报](600340)、南国置业[2.53% 资金 研报](002305)、金科股份[0.80% 资金 研报](000656)、苏宁环球[-0.20% 资金 研报](000718)、铁岭新城[6.71% 资金 研报](000809)、华侨城(002669)。

2、水泥业

小城镇化是建材行业的外在驱动力，拉动了对建材的整体需求，重点关注水泥与管道。从供给角度来看，水泥的供应具有库存少，半径小的特点，而近期水泥价格开始反弹。从需求角度来看，建筑工程、市政工程、水利工程、交运、住宅、商业、农业和工业对水泥和管道的需求不断加大。尤其在最近几年，需求的上升拉动了中国管道行业高速发展，中国已成为最大的各类管道生产和应用国家。

在新型城镇化初步阶段，与之相配套的基础设施建设是重头戏，随着政策趋于明朗，水泥钢铁建材板块将迎来新的景气周期。

水泥下游需求主要来自基建以及房地产。基建方面，中国已经步入城市配套建设加速时期。

资料显示，2011年中国城镇人口达到6.6亿人，首次超过农村人口，城镇化比率达到了51.3%。中国目前现有及规划城市圈有19个，总体覆盖城市个数将近150个，预计随着新城镇化的深入，未来城市圈型的投资发展将会加速，其中长三角、珠三角、京津冀等现有成熟的城市圈将成为未来投资机构转型的主要区域。

从需求端和盈利情况来看，2013年7-8月份是行业左侧拐点;行业基本面已经见底，并有望弱势复苏，对行业没必要悲观，而应该开始积极寻找投资机会;后续的投资机会一是估值出现安全边际(安全边际的确定标准可以参考过往的PB)，二是寻找自下而上的公司机会，目前时点仍相对看好基本面较好、估值较便宜的海螺水泥[0.91% 资金 研报](600585);中期关注有可能困境反转的冀东水泥[0.88% 资金 研报](000401)。

3、新型建材：成长空间大

未来需要关注2013年上半年基建铁路的开工情况。2013年可精选供需关系优势明显的华东区域，关注铁路基建开工的投资机会。

另外，建议超配新型建材概念，主要是受益新型城镇化，短期保持高成长，中长期结构占比提供的个股。在政策推动下，搪瓷立面板、石膏板、防水涂料、给排水管等新型建材将明显受益新型城镇化建设，行业成长空间大。主要关注公司有北新建材[1.08% 资金 研报](000786)、开尔新材[-0.05% 资金 研报](300234)、龙泉股份[1.63% 资金 研报](002671)、纳川股份[3.77% 资金 研报](300198)。

4、大众消费品：布局三四线城市

213年可布局分享新型城镇化盛宴的龙头公司，大众消费品公司在三四线城市渠道布局，拓展空白区域市场。投资者可主要关注品牌知名度与美誉度。

主要关注的公司有索菲亚[5.00% 资金 研报](002572)、永新股份[1.89% 资金 研报](002014)等。另外需要兼顾主题投资，如原材料价格下跌，下游增长确定的公司，包括姚记扑克[-1.68% 资金 研报](002605)、通产丽星[-0.89% 资金 研报](002243)、紫江企业[0.59% 资金 研报](600210)等。金价上涨的相关个股，如老凤祥[-4.10% 资金 研报](600612)、明牌珠宝[4.14% 资金 研报](002574)、潮宏基[2.21% 资金 研报](002345)。

5、机械设备

工程机械行业：推动基础设施建设，增加工程建设的项目数量，将会扩大对机械设备的需求。无论是对保障性住房的建设还是对城镇化过程中交通的建设，以至于农业的机械化，都能给机械生产企业带来拉动作用。可重点关注：中联重科[-0.70% 资金 研报]、一拖股份。

中联重科(000157)是工程机械制造业的龙头企业。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。产品覆盖混凝土制备、输送、成型机械、高等级公路施工及养护机械等领域。公司生产的十大系列拥有完全的自主知识产权。

一拖股份(601038)是中国最大、技术水平最高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产和销售企业。主要制造、销售农业机械和动力机械。公司的产品由单一化向多元化发展，拥有从锻件到测试的全套生产能力。未来有望在小城镇化和农业集约生产的过程中受益。