主题：邮市热点依稀在孱弱市道抗跌现——7月份邮市走势综述

　　7月，酷热当道，三伏的热浪对邮市影响极大，具体表现在市场的出摊率明显下降，入市人流继续萎缩，成交量也随之回落，如此市道已淋漓尽致地表现出歇夏期的典型特征，整个市场似已步入一年中的最困难时期。不过从7月份的市场表现看，6月中下旬形成的下跌浪并没有在7月份继续肆虐，相反由于抛压的不断减弱，绝大多数邮品价格呈现出企稳征兆，尽管市场热点乏善可陈，但却未如前些年那样消失殆尽，而是依然时不时地出现在投资者眼前。至少从邮价的对比分析，绝大多数品种在7月份的价格已高于6月底调整低点，这印证了进二退一的市场运行步调，也证明邮价底部抬高的状态在延续中，笔者上个月认为市场抗跌性增强的判断是恰如其分的。

　　根据7月份邮市的表现，笔者认为以下一些特征需要投资者重点关注，毕竟歇夏期的市场表现，对于后市的发展将形成极大的影响力。

　　编年型张探底回升

　　6月份一度下挫的编年小型张，在岌岌可危的破位之际，再次神奇般地从7月上旬开始呈现反弹，到7月下旬绝大多数编年小型张均有不同程度的回升，摆脱了破位下跌的阴影。许多投资者对此表现津津乐道之时，仍然不明白为什么编年小型张回如此神奇地转危为安。事实上，从今年市场的运行成本看，以8元面值超跌小型张为例,5元绝对是价值回归的底线，在5元上方消化的筹码量极大，换言之市场的换手率不低，一旦市价下滑到5元附近区域，则获利盘荡然无存，主动性抛压也自然偃旗息鼓，并构成了良好的抗跌性。所以，只要一级市场没有大量的廉价货源抛出，那么5元关隘就很难被有效击破，这就是5元区域抗跌性的神奇效应。

　　观察具体品种，低档品种中的“香港回归”、“澳门回归”和“锡林郭勒”小型张均在5.05元附近止跌回稳，不但抛压难见，相反承接盘却显得异常的踊跃。由此，7月中旬编年小型张整体回升也就合情合理，如“九寨沟”、“二滩水电站”、“邮联五大”、“邮展题词”和“澳门回归”等小型张的市价在7月底分别回升到5.4元、5.35元,5.3元、5.33元和5.32元，而强势的“步辇图”、“聊斋(3)”、“八仙过海”和“乐山大佛”等小型张也水涨船高地扬升到13.7元、13.9元,8.9元和8元。值得关注的是，本轮调整中的中档编年小型张品种跌幅小，抛压也小，而在回升中的买盘却不弱，像“武当山”、“三国演义(5)”、“水浒(5)”、“大足石刻”和“悉尼奥运会”等小型张的整盒市价就在下跌至600元附近之后，7月下旬已分别回升到615元、610元,720元,600元和620元。与此同时“鼓浪屿”、“杨家埠”、“丽江古城”和“武强年画”小全张整盒价格也分别上扬至520元,405元、350元和400元，而“民运会”小全张更是因市场货源紧俏，整盒价由350元暴涨到395元，显示出超跌品种的勃勃生机。

　　“奥运”版张热点再现

　　“奥运”题材热并未偃旗息鼓，经过一段时间的调整之后，“会徽和吉祥物”不干胶小版张卷土重来，市价在通过前期的整固后，于7月中旬重新扬升，并再度创出了86元的新高，到月底市价维持在72元，处于发行以来的高位区域，强势特征没有任何的改变。相对而言，“会徽”和“吉祥物”小版票表现平淡，市价一直在83元和43元附近窄幅盘旋。不过其他奥运题材邮品表现逐步趋强，如JPl和JP15的“奥运奖牌”片市价扬升到150元和35元附近，而JP39“盼奥运”也在6.4元左右高调整理，“92奥运”小型张买气上升，整盒市价已攀升到440元，“雅典奥运会”小版张则回升至22元。从中不难发现，经过本次调整后，“奥运”题材邮品不仅抗跌性好，且波及范围呈扩大化之态。

　　邮资封片慢一拍

　　纪念邮资封片没有整体回暖迹象，但下跌的能力也捉襟见肘。其中缩量品种呈横盘表现，像“长征胜利”、“解放军报”、“法律大会”和“世妇会”的市价分别维持在2.3元,2.2元,1.9元和1.75元，惟成交不积极。不过，今年发行的200万发行量新品种表现较弱，如“沈阳园博会”、“残疾人”和“二炮”就分别下滑到0.63元、0.65元和0.86元，几乎是发行以来的最低位。此外，纪念邮资封中的“俄罗斯年”、“珠穆朗玛峰”、“故宫博物院”和“教育出版社”也微挫到0.9元、2元、1.2元和1.8元，“防止荒漠化”高开走低至0.95元，交易不畅。

　　小版张徘徊依旧

　　小版张的市场活跃度有所降低，这与目前溢幅较大有关，在复苏行情中这类品种步履蹒跚也情有可原，至少反映了投资者的价值取向。但是，并非由于小版张的盘整而显示出其走弱，恰恰相反目前的盘整是为了后市的上扬打基础。因此,7月份小版张的表现较为平淡，价格波动区间也不大，但总体呈盘桓状态。如2003年发行的“鼓浪屿”、“毛泽东”、“杨柳青”、“崆峒山”和“篆书”小版张分别微涨到36元,48元,20元,48.5元和31元，2004年发行的“国旗国徽”、“隶书”、“成语典故”、“绿绒篙”和“华南虎”小版张则盘整于20.5元,14.7元、15元、14.8和16元。此外“安徒生童话”和“国旗国徽”不干胶小版张分别盘旋在10.8元和39元，“十大将军”套票小版张则走高到9.7元。

　　新邮走势仍缠绵

　　新邮受到“狗年”全张票和小版张反弹回落影响，出现了下滑调整之势，7月底两者已分别下挫到32.8元和17.5元，如此“民间灯彩”小版张回调到14.5元，“犬”不干胶小版张创出了14.2元的新低，6月上旬发行的“航天50周年”小版票在35元附近遇阻，并缓步下滑至29元。惟“取消农业税”全张票买盘活跃，市价走高至48元。小版票出现企稳表现，其中单枚成套的“电影”、“复旦大学”、“地球日”、“总工会”和“西藏”小版票分别反弹至10.3元、10.6元,8.4元,83元和9.2元，但“洛神赋”小版票下滑至12元附近。

　　7月份的市场走势微妙，形成了该跌不跌的格局。考虑到邮市在近27年中的规律，今年歇夏期凸现的歇夏不弱之态如果能够延续下去，并在8月份不再出现创新低的走势，那么后市当强的期盼也就极有可能出现。这应该引起投资者的高度重视，也是8月份邮市的最重要看点所在，将对今年下半年的邮市温度产生极大影响。为此，建议投资者密切关注政策面，尤其要关注超跌邮品的表现，像8元面值超跌小型张一旦突破6元关隘，则市场的形势将豁然开朗，整个市场局面也会发生极大的变化，因此市场人士应高度重视8月中下旬市场可能形成的演变，笔者认为近年秋季市场不会寂寞，诱人的行情随时会出现，不排除演绎为惊心动魄的中级行情。