主题：幕后的03小版张 钟汝民

了解市场的人都知道，绝大部分邮商和短线炒手是不压货的，一个品种炒完了，无论盈亏，他们都会选择清仓，而货源会分散到场外投资者手里，03小版张也是如此。同时，由于除了北京和上海的市场，全国其他地方的邮市十分低迷，买卖不畅，于是很多场外投资者会通过北京和上海的邮商代理交易，进行投资。由于多方面的考虑，许多人并不会把持仓的邮票拿回去，而是寄存在自己的代理那里，这就形成了邮市货源虽多，但许多东西的所有权属于投资者，物有其主。

03小版张的流通盘经历04年上半年的爆炒，又经过两年多的振荡和消化，基本上都沉淀到场外投资和手中了，即使有一些持仓大户，也基本是场外的投资户，市场上的浮筹并不多见。问题是沉淀到投资者中的03小版张，其数量远远大于市场的可流通量，也就是出现了严重的透支。据我调查了解，一些邮票在货主不知情的情况下，已经换了主人，甚至几易其主。同一批货源，可能有两个以上的主人，这就好比一套房屋，卖给了几个住户。为什么会这样，原因就是邮商的做空。

03小版张的做空，和热炒品种的借货做空有本质的区别。借货做空，是恶意的，是有时间限制的，也是有成本支出的（即所谓的利息“水钱”）。到了规定的时间，必须归还或者平仓，是一种短期行为。而03小版张和其他一些品种的做空，大多数人并不是恶意的，甚至在他们看来，是一种正常的经营行为。有些人是一时需要一批资金周转，有些人是为了暂时需要支付一定的费用，也有些人是本身的流动资金已经出现了问题。为了解决燃眉之急，只有把客户的货物暂时卖了出去。问题是他们知道，场外的投资者一般不会割肉，更不会所有客户在集中的时间段内卖货，即使自己的资金得到了缓和，看到市场并不景气，价格继续下滑，自然就不着急补货了。如果开始上涨，也觉得是一种暂时的现象，会等待下跌之后再补，以至于形成了恶性循环。由于邮市熊长牛短，做空客户的货物，不但可以解决自己的资金问题，还可以获得不少的利润，不经意间，反而产生了一种赚钱效应，久而久之，这种现象由个别发展到普遍，已经埋下了严重的隐患。更有甚者，一些邮商目前已经是严重的亏损，就是靠做空客户货物得来的资金苦苦支撑，已经没有任何能力来回补客户的东西了。

我谈这些，并不是一种推理和想象，是经过多方调查的。做空客户的东西，人数不少，其中不乏一些知名的邮商。在我了解的投资者当中，一些人要求代理把邮票寄回，迟迟不能收到，在多次的催促下，才能陆续得到，至今还不能全部寄回。如果没做空，为什么不一次寄回，反而要多费手续，多花邮资？一些投资户通过网络和别人达成交易，要求在市场的代理把货物寄给对方，却遭到种种的拖延，甚至被迫取消，产生纠纷。一些投资者和别人达成交易，找人到市场交割，却已经没有了东西，无法和别人交割，最后只能和代理协商现金平仓。一些投资者由于种种原因，更换了代理，在转移货物时，新的代理不能及时得到客户的东西，时间长的，拖延了两个月之久，甚至得到的是一些品相严重有问题的东西。有些投资者，在要求代理卖出自己的东西时，会遭到百般的阻挠，如果东西涨了，就说行情不错，还会继续上涨，并给客户描绘出一幅美丽的蓝图。如果跌了，就说这是主力刻意在打压等等，等过了这一阵马上就会反弹，现在卖出，根本不是个时候等等。如果客户坚决要卖出，就说现在行情低迷，没有买盘，卖不出去，或者给客户报的价格和网上报价悬殊太大，使得客户主动打消了要卖的主意。邮商就是靠买卖获取差价或手续费的，为什么不愿意客户卖出，这难道不值得深思吗？

03小版张的大量做空，给它将来的发展带来了机遇，但同时也给投资者带来也隐患。由于投资者的拥有量大于市场的流通量，一旦行情好转，成交开始活跃，出现大量换手的时候，一笔交易，在补货的影响下，可能引发两笔甚至多笔交易，极大地促进03小版的成交热度和价格上涨，为投资者出货创造有利的条件。但让人担忧的是，一些经济实力差，或者已经负债严重的邮商，会因此而破产走人，导致投资者*。行情爆发，投资者多年等来的反而是一场灾难。

这种做空现象，并不仅仅存在于03小版张当中，许多品种和板块都有，只不过03小版张市场流通量较少，经过一次有规模的炒作，大部分货源已经沉淀到场外投资者手中，情况更严重点罢了。善良的投资者们，在关注行情和价格的同时，更应该关注自己货物的安全。03小版张已经退出了炒区，价格和成交状况的波动不会很剧烈，将来行情爆发，你有足够的时间卖出自己的东西。告诉你周围的朋友吧，把自己的东西拿回去，或者变更一下代理，了解到自己的货物的真实情况。只要不是短期炒作，一点邮费，根本算不了什么。保住自己的果实，才是最重要的。