主题：2006－2007年JTM投资策略深入分析报告（上）

在以前的文章中，我已经阐述了我对不同板块的投资看法，今天主要针对JT票的投资做详细的分析，因为这个板块是我接触最多的。无论是从

JT品种属性还是到邮商、收藏爱好者、投资人，都有了广泛的接触，所以才敢冒昧分析这个板块的投资策略。投资就要达到增值赚钱的目的，但是在分析如何能赚钱之前，大概了解一下JT票的特点是必要的。

JT票的特点就是发行量总体来看比较复合收藏市场和投资市场的需要，而且是消耗量比较大、收藏基础广泛，经过20－30年的沉淀，无论是从收藏还是到投资，是一个比较中性的板块。尤其是74－82年这个阶段，随着改革开放和人民生活日益的丰富，加上是思想自由的初期，很多精品品种都是在这个阶段出现的，最重要的是每年发行套数少，多数在10套左右；发行量很小；消耗比较大；敞开销售等等，使得这个阶段的JT票成为众多集邮爱好者追逐的目标，即使集邮者日益萎缩的今天，我们依然看到一尘交易论坛的热闹成交场面（互动交流qq:9911362，MSN：zouqingfeng@hotmail.com）。虽然85年开始，邮票的发行量扩大很多，但是85－91这段期间依然保持了发行套数少、敞开销售、题材、设计都追求完美的优点，所以这些是编年票无法比拟的。虽然2006年的套票发行量控制在800万的水平，可以同比87年左右的水平，但是设计粗糙、年度发行套数接近87年的2－3倍，面值高，无消耗，无敞开销售等弊端是限制其沉淀的主要因素，这样难以获得收藏者的亲睐。

从JT票的投资策略方面来讲，我个人认为主要分为三种类型：日常经营型、建仓投资型、以邮养邮型。当然这几个类型在某些人身上会有复合。日常经营型主要指那些职业邮商和网上经营的兼职邮商，这些人主要是利用区域主要细分不同阶段块进行投资策略分析：

第一部分、74－84板块

一般而言都是按74－82 83－91来切分JT板块的，但是根据投资的角度来讲，83年－84年无论从发行量角度，还是从题材角度来分析，更类似74－82年，尤其是83年的几个关键品种：乐器、西厢记、旦角等基本和82年的青铜器等品种等同。

74－84板块的主要特点是：

1）发行数量小，很多精品品种的最低发行量都在100万－250万之间，尤其是很多票充分考虑了通信的第一功能。信件消耗极大（毕竟当时老百姓还没有安装电话，没有网络，通信是第一异地沟通方式）
2）题材广泛,设计精美,充分体现了中华民族的优秀文化传统以及当时人文背景。尤其是文革结束之后，很多优秀题材得以展现在方寸之间，比如体操、杂技、奔马、齐白石、脸谱等等。
3）销售渠道畅通、沉淀基础好。我想大家都在怀疑为什么时代进步了，而邮政却逐渐走向营销的末路。虽然我未经历过当年的销售场景，但是听一些年长的邮商描述，当时绝大多数的邮票都是随便在柜台就可以买到的，包括猴子版票。我认识的一个邮商以前集邮的时候就用面值买了很多版编号和JT票。销售渠道的畅通使得74－84年的邮票大部分在通信中使用。

这些特点决定了对74－84年邮票的投资要采取和新邮完全不同的策略，对于我提到的三种投资类型都是适合的：

1）日常经营型，主要是指那些京沪以及分布各个省市经营JT的邮商，他们基本上都是利用各地之间的差价和时间上的价格差别来赚取利润（赚钱的不2法则：资源产品的不对称，即：地区差别价格、时间差别价格、数量差别价格、信誉差别价格等）邮商要保证每天有一定的交易量来维持正常的生活和费用支出，同时满足资本积累，赚取更高利润的需求。绝大多数邮商看到的永远是差价，而不是看重货源！他们对市场价格把握准确、及时。邮商是邮票行当里边的生意人，生意人需要有敏锐的头脑和果断的思维，这些是做好经营的前提。另外一方面要成为日常经营型的邮商，需要一定的资金支持，否则就无法接到一手低价的货源。对于74-82JT票的经营现状，我的个人判断是：20－50万资金＋敏锐的头脑＋努力的工作＋良好信誉的树立＝年100％的回报。

2）建仓投资型，主要是指在适当的地位对单品种或多品种邮票进行有量建仓，在适当的高位出手的投资人，邮商很少这样操作，除非邮商有足够的现金实力，否则日常费用＋生活的压力不会让邮商采取这种方式作为自己的操作主要手段。而这种方式更适合那些有日常其他工作或者不能够随时关注邮市的投资者。举一个例子，某投资者在2005年年底的时候以125元的单套价格购入30版西游记版票，现在的价格是175元，他已低于市场价格5元即170元的价格放入市场，他现在1年的投资回报就是30版×50套×（170－125）元/套＝67500元人民币，他的初期投资是187500元，大概年投资回报率是30％。但是提醒大家，这是基于邮票市场在最近1年走好的情况下。如果市场一直保持下跌则会同样的亏损。这就要求建仓投资者要有很好的大势大局观，能够有前瞻性的对价格做预期判断。此外这样的投资者一定要保持和邮商的良好关系，毕竟邮市是邮票行当的交易中心，货要通过邮市进，也要通过邮市出，在邮市有良好的合作伙伴是投资成功的重要条件。进货的时候要让邮商赚钱，出货的时候也要给邮商留利润。因为邮商靠差价养活自己。

3）以邮养邮型，随着网络的广泛使用，借助网络营销手段来达成邮票交易已经在邮票交易中占有越来越重要的地位，很多接近邮市货源的集邮朋友完全可以借助以邮养邮的经营来降低收藏成本，这部分人本身就是集邮爱好者，为了降低收藏成本，可以通过适当的多进一些自己熟悉的邮品进行销售，举一个例子：比如本人喜欢奔马邮票，网络成交价格在120元/套，经过本人努力，从市场购入10套奔马，单价是110元/套。经过网络出售6套，成交价格120元。这样剩下的4套的成本只有380元，单价相当于95元/套，这样极大的降低了收藏成本，为未来邮品的升值空间奠定了很好的基础。做这种经营的邮友需要接近货源、熟悉掌握邮品的价格，否则不但不能降低收藏成本，反而会使得收藏成本过高。另外就是以邮养邮的邮友一定要在邮品品质上下功夫，毕竟没有价格优势的情况下，品质也是一种优势。

第二部分、85－91板块

85－91板块的主要特点是：

1）发行数量中等偏高，有一些品种发行数量适中，但是后期的发行数量就偏大，使得部分JT品种还处于打折水平。
2）题材广泛，部分邮品设计精美，纪念题材邮票多（大多数人物票多是在这个阶段发行）
3）销售渠道畅通，沉淀基础好。大多数邮票当时都可以通过邮局零售购买到。只是发行量较大，使得存世量较大。

这些特点决定了85－91的邮票投资要采取不同74－84的策略，因为无论从发行量的角度，还是从收藏者追求的角度，都是有很大的差别。收藏的乐趣在于其无止境和收藏难度。而85－91恰恰不满足这样的要求，对于大多数集邮爱好者而言，1套或者全套方联1组足以。但是85－91有其好处是：产品需求广泛（无论是人物票还是低端礼品需求），容易做到量，所以使得这个板块有很大的投资机会。下面还是针对三种不同的投资类型进行分析：

1）日常经营型，很多初期集邮爱好者往往是从低价JT票开始的，那么83－91年册（含85－91板块）是他们购买的主要对象，因此日常经营中可以作为辅助盈利的手段之一。虽然83－91赚钱不是最多的，但是利润率绝对要超过早期JT票品种。一般都是早期JT票的几倍。这个阶段的票可以充分促使经营者和收藏者建立很好的关系，集邮爱好者是最讲感情的群体，无论是对邮票，还是合作的经营者，只要经营者以良好的信誉善待集邮爱好者，这个购买依赖性是很强的。尤其是那些年轻的收藏者，未来这些人是要成长的，是要扩大自己的收藏的。所以不要小看小票起到的作用。

2）建仓投资型，在85－91板块中，依然有值得投资的品种：猛禽、风筝2等等，这些品种不但设计精美，而且深得收藏爱好者的喜欢，更大的优势在于可以做到很大的量。猛禽从去年的13元左右到现在的19元，依然有50％的利润，如果是同上面一样的20万左右投资，即使扣除出货时价格空间的留存，总利润也不会低于老JT的投资，只是85－91的出手会相对难一点，风险度会稍高一点，但是利润率是绝对不低的。新邮炒作的人多的重要原因就是高风险换来的高利润。除此之外，很多人物票大量发行在这个阶段，所以是产品礼品需求的主要板块，建仓投资是不可夺得的好的选择，尤其是后JT发行的面值依然很低，同比新邮具有成本比价优势。适当对一些热门产品票投资是建仓投资的良好选择。

3）以邮养邮型，其实85－91邮票的经营不太适合以邮养邮的，毕竟以邮养邮完全在收藏的领域之间经营。但是想参与的邮友可以独辟蹊径，比如选择厂名来经营，选择一些板块来经营，还是会取得不错的效果，但是同比老JT是没有什么优势的。

写了很多，不管是进行什么样的投资策略，以下几点只要把握好了，任何一种类型的投资都会增加成功的机会：
1）保存乐观稳定的心态
2）保持良好的合作意识
3）更多的认识邮市朋友
4）量力而为，冷静思考
5）邮市当中，信誉为上
6）精品永远是精品

要写的太多，写的也不少，个人能力有限，无法把握好布局，仅供参考，更多请光临我签名的博客进行交流！

《庆峰视点》预告：

2006－2007年JTM投资策略深入分析报告（中）将主要分析一些具有潜力的品种（主要集中74－84年的JTM），研究其发行背景和最近几年的价格变化，货源变化以及投资前景。同时用简单的例子说明如何利用对JTM的操作赚钱。

2006－2007年JTM投资策略深入分析报告（下）将主要分析当今经营JTM的邮商生存状况和网络JTM经营的新模式。

庆峰视点－我的眼光看邮市