主题：黄金冲高回落， 回调OR还是反转

（文前提要）金价在短短两天内每盎司暴跌近200美元，主要受交易所上调保证金，获利盘平仓所致，。长期基本面尚未发生改变。

　　近期，国际金价连续四日刷新历史新高，最高已突破1900美元/盎司大关，就在金价一路高歌猛进，强势上扬之际，又在的时候，却在之后短短的两天内每盎司暴跌近200美元。

　　一边是如今美国经济衰退严重、欧元区深陷债务危机，黄金作为避险资产受到追捧，另一方面各项技术指标均显示金价已处于严重超买状态，国际金价有强烈的技术回调需要。国际金价冲高回落，是技术回调还是走势就此反转？

　　欧美问题连连，黄金已成唯一避险港湾

　　自标普宣布下调美国长期主权信用评级以来，市场几乎已经对美国经济前景失去了信心，而随着上周美国公布的一系列经济数据表现疲弱，则更进一步加深了市场对于美国经济状况恶化的担忧。美国8月消费者信心指数创下30多年来的新低、费城联储8月制造业指数也创下2009年3月以来的新低。

　　而另一方面，原本令市场充满期待的德法两国领导人峰会则并未就如何解决目前的欧债危机达成令人满意的结果，加上欧元区二季度令人失望的GDP增长数据，以及对欧洲银行业状况的担忧，令避险资产成为了大量资金的唯一流向。

　　之前一度受到追捧的日元和以及瑞郎，由于投资者担忧两国政府可能就该国货币大幅升值将影响本国经济而出手干预，已失去了对于避险资金的吸引力。因此，黄金理所当然的成为了避险资金唯一也是最好的选择。

　　除此以外，市场对于美国可能将推出第三轮量化宽松政策（QE3）的预期也是近期金价连创新高的重要因素之一，但接下来金价是否将毫不停歇地继续上攻2000美元/盎司关口呢？

　　QE3伯南克讲话或成金价走势风向标

　　8月26日，美联储主席贝南克将在美国怀俄明州举行的全球央行年会上发表有关经济与货币政策的讲话，市场预测贝南克可能将借此机会推出第三轮量化宽松政策（QE3），以刺激美国经济增长。

　　如美联储一如市场预期般推出QE3，无疑将提高黄金作为对冲通胀资产的吸引力，金价可能将进一步获得支撑，继续上探2000美元/盎司关口。

　　但也有一些分析师认为，由于美联储在最近一次货币政策会议上已暗示将维持超低利率至2013年年中，因此此次进一步采取量化宽松政策的可能性并不大。即使美联储有意将采取进一步宽松措施，可能首先将考虑延长其资产组合中的平均到期日，而不是进一步扩大资产的持有量。

　　金价短期回调压力较大，中长期牛市未改中长期牛市未改

　　市场对于金价是否存在泡沫已展开争论，在8月23日本周二上海黄金交易所宣布上调黄金保证金比例后，芝加哥商品交易所（CME）第二天周三收也盘后宣布再次上调黄金期货合约的保证金要求，为本月第二次上调。，我们认为，这次近日周三金价大幅下跌主要受交易所上调保证金，获利盘平仓所致，长期基本面尚未发生改变。

　　全球经济衰退已成定局、加上美国推出QE3的预期强烈，以及包括俄罗斯在内的各国央行纷纷开始增加黄金储备，因此中长期金价前景依然看好。

新闻来源:理财周刊