主题：多重利好促金价回升 有望再探历史高点

黄金价格自从去年12月底探至1525美元/盎司之后，再次启动了向上的步伐，今年累计涨幅已达15%以上。金价短期回探风险增加，但可能会再次试探1900美元/盎司上方的历史高点。 

上周，欧元区财长会议批准了总额为1300亿欧元的第二轮援助希腊计划，短期缓解市场忧虑情绪，国际有色金属、豆类等品种价格走高，国际金价打破窄幅震荡格局，在触及1705美元/盎司的支撑位后强势反弹，突破每盎司1780美元/盎司，触及三个月来高点。 

黄金价格自从去年12月底探至1525美元/盎司之后，再次启动了向上的步伐，今年累计涨幅已达15%以上。回顾上周金价强劲的走势，笔者认为，国际货币基金组织、欧盟、欧洲央行与希腊达成救助协议，使得投资者对欧洲债务危机缓解，认为欧债危机缓解后的欧洲经济有望步入复苏轨道，进而刺激风险市场的全面回升。

全球宽松货币政策

尽管国际货币基金组织、欧盟、欧洲央行“三驾马车”与希腊本周达成了1300亿欧元的救助协议，但“三驾马车”及不少欧洲官方对希腊能否坚持执行协议条约并无把握，希腊最终能全数获得1300亿欧元的救助款难度非常大。黄金在历经两个月大幅反弹后，必须注意阶段性见顶风险。而上周商品多数录得一定的涨幅，但在援助希腊最终成行难度较好的情况下，多数品种上涨的动能恐难以持续，短期内市场或仍将延续震荡态势。

另一方面，全球各大央行均继续维持宽松货币政策，上周末央行宣布下调存款准备金率50个基点，增加了市场对中国货币政策放宽的预期。周三英国央行也表示有必要将QE规模再次扩大，全球央行维持宽松货币政策对黄金走势长期利好。

原油供应隐忧

地域政治局势方面，伊朗局和西方的对立局势达到白热化阶段，比利时、捷克和荷兰已经停止了向伊朗进口石油，而希腊、西班牙以及意大利也正在削减其购买量。此前，伊朗已经停止向英国和法国企业销售原油，以报复欧盟的最新制裁措施。国际原子能机构的报告同时指处伊朗正迅速扩大铀浓缩活动，市场对原油供应中断的疑忧推高油价，带动金价上涨。

有望再探历史高点

我们认为近期金价上涨主要受宏观经济以及消息面影响，并非受到实物需求的支撑，高企的金价可能会对实物需求造成一定影响，另一方面，希腊国内方面对于救援计划较为抵触，3月希腊债券的最后期限即将到来，希腊债务的违约风险无疑将是黄金上涨的最大阻力。

短期来说，受到上周部分获利盘结清头寸影响，金价短期回探风险增加，支撑位在1750美元/盎司附近，上方1800美元/盎司为重要关口，如本周快速上破1800美元/盎司，可能会再次试探1900美元上方的历史高点。