主题：“超级”大行情走势析（二）

（老田）

03小版价值回归之日 方是全盘票品大涨之时

此论点有些“解铃还系结铃人”之意。笔者并无鼓吹和贬低某些板块动机及其它用意。仅据实际情况与专家和邮友们共同研讨、交流，旨在分析大势如何发展，使我们邮人能共同受益。

一 。小版张板块系列的形成

自97高潮后，邮市夕下，03年前的编年票品大多深幅打折。邮政据以往发行缩量品种供不应求的经验，于03年在张、票正常发行的基础上，又全面出台小版化，既版式二，也是市场俗称的真正的“小版张 ” 。在生肖羊、杨柳青、书法小版面世不久，分别达到80、50、40元的价位。但因生不逢时，不仅当年发行量仅800多万的小型张和套票仍然打折，连多版式的小版也沦为打折一族，同时，因市场“缺血”而卖老炒新，眼看着把前期的精品票、张逐级拉下台阶，弄得邮人赔钱伤感、怨气冲天。尽管一些人认为03小版是“将来一道亮丽的风景线” ，但面对套套有小版，资金大分散、收藏无力度，已到“泛滥成灾”的程度 。04年，邮政改变了发行部分版式二的方案。05年又来个全部“小版” 化，同样打折。几经摸索06年又回到两种版式兼顾的方案。从中看出，邮政的指导思想是想邮票不打折、又能圈钱，才加工“美餐”吊起邮人的胃口。

对小版张的定义，笔者查阅过一些资料，其定义和解释有的不全、有的也不尽合理。笔者综合有关资料，简略的侠义定义如下：1。全张邮票枚数在12枚以内的印刷版张；2。同一票品相对有两种大小不同版式的区分，即版式二的小开办； 3。版张上只有邮票本身有齿孔，四周边纸无齿孔（类似小全张）；4。四周边纸宽裕，并有装饰图案及中间过桥；5。收藏和参展不能破板，必须保持完整的小版形式。

国家邮政以前也发行了一些小版式，如早期的T.57“白暨豚”、J.71“金杯”，等都很精美，但只有一种版式，根据上述定义，不能称为“小版张” 。1980年发行的J.59《中华人民共和国展览会》邮票第一次出现“小版张”字样，既邮人俗称的“中美小版”。2000年发行的《春节》是第二个正规的“小版张”，到03年至今的版式二，已形成了“小版张”板块系列。自03小版的出笼，使新中国的邮品真正形成了一个新的、闪烁光芒的、名符其实的“小版张”板块，并走向了同国际接轨的系列板块，这是邮政在特殊的历史时期为中国集邮事业做出的一项贡献。

二 。重新审视03小版张具有的独特性

03小版张具有款式新颖、工艺出众、发行量小、题材丰富、增值潜力、集聚人气等优、特点无需再说，重点阐述些独特性。

一是“成也萧何败也萧何” 的市场关注点。在市场低迷的情况全面推出 03小版，打压了市场是不争的事实。当年笔者在某刊发表一长文，“瞰中国集邮事业的发展与出路” ，提出“03小版张的出现，打破了新中国邮票价格的体系，也打破了邮市6年一次高潮的规律。”但 03小版张面世以来强于萧何，是由败转成，始终是炒而不败、低而不衰，具有一呼百应的效应和能力，相信她定能与《奥运》系列并驾齐驱的带领大盘进军“超级”大行情。

二是不同以往的“缩量”品和如今的大版票。缩量即“短腿”品种，从发行题材方面，有孤立无援之感，从集邮者收藏的角度有无都可。对于大版也基本同上。而03小版是邮政面向集邮者公开预定发行的新板块，也是常规邮品板块与贵族邮品板块的结合体。不仅全套24款自成体系，且有后续题材的支撑，其全新的龙头作用和后势不可估量。你花1800元预定一套年大版票，或现在以950元左右买一套03小版大全，很快就会明白增值潜力不同。当03小版成为贵族板块后，普通集邮者会收藏不起。

三是特殊历史时期诞生的后无来者的“宠娃” 。她不仅包罗万象，还是大多后续题材的龙头，现在就隐约露出珍品的娇姿影身。03小版张是同国际邮票市场直接接轨的产物，也是中国邮票发行史上的一大成果。

四是类同70 年代小型张的翻版。70 年代小型张刚发行时，如奔马、飞天、桥等，摆在柜台无人买。 03遭遇挫折后，摆在邮人的面前也类同70年代的小型张。其生不逢时，在人气尽失、资金匮乏的低迷期，还没有发光就被埋没。但接受的是新思维的超前者。人们逐步由收藏套票和小型张走向小版化，是时代集邮层次的需要和提高。跟势者方是最大受益者。

五是03小版将是超级“瓶颈” 。现在能看出邮政发行版式二的趋势，在03年发行常规票的24款中，都有版式二（不含2款特票），04年为12款，05年0款，06年为4款。随着版式二款项的减少、发行数量的增加，价格自然降低，参与的邮人也会增多，邮政的目的就是通过这种策略让更多的集邮者参与版式二的收藏。随着逐年 后续 款项的增多，而稀少的03将更显“王者”风范。由此看，03小版在同版快中将起到瓶颈中的瓶颈作用。

三 03小版张同大盘的走势关系

今天的市场，“金猴”是一面永远飘红的大旗，具有“超级”背景的《奥运》三兄弟是当前的大龙头，目前又冒出个绢小版的急先锋。另外，在非常规的板块，如 JP 、TP、PF 、SB、等近来都创出了新高。这些仅是各品走出了独立的行情，起到了聚集人气、稳定军心的作用。为何编号、JT、编年和小型张等这些大众参与的常规板块进展较慢？原因较多，仅以03小版和编年小型张为例加以探讨。

其一、编年小型张已不是91年前的小型张。 它的价格与价值永远不能同03小版张相比。在人们的心目中，小型张是投资者和集邮大众共同参与的优秀板块。目前，不少人说只有航母小型张板块启动，才是大行情的到来，也有人认为马上就要启动。笔者较认同，但，如今发行的编年小型张，同票相比几乎到了1：1的比例，是乎成了木筏上又堆满了原木、没有动力的木舟，只能顺流漂泊。

其二、用数据证实03小版价格严重偏低。笔者初步统计了自92至05年的编年小型（全），14 年来国家邮政共发行59款（不含无齿缩量品），共计122851万枚，平均每款2082.22万枚。93年发行量最高，每款均3845.3万枚。03年量最低，均840万枚。03版式二全年计24款，平均量57.5万版（未除加字量），最低量40万版。03版式二均量同编年张均量的比约为：1：36.34；与同年小型张比约1：14.5。 03版式二在“标的物”参照的发行量的比照下，其价格将明了。 就是说03版式二的量是编年张的几十分之一，而价差仅五、六倍左右，对优秀题材的“壶口”、“聊三”、“步辇”等才是两、三倍而已。针对“量”、“价”理论上的比至少应是其10倍乃至20倍，若要再看板块的“质” 比，还要在原基础上翻一番。03小版张价格不上涨，小型张从何谈涨？小型张不涨，常规板块的上涨动力又从何来？

其三、涨势有着连带关系。 当重新审视03小版后，便明确她和小型张（含大盘）有着连带启动的关系。 一是03小版帅先更上新台阶，直接引领大盘；二是在小型张被03小版张的优势牢牢压控下，如硬性启动，也必将顶起03小版；三是销毁票品的重大利好浮出水面，将要同时全面启动。但目前看03小版帅先启动乃顺理成章。

其四、03小版张上涨空间有多大。很多人认为03小版能有多倍的升值空间，但仅仅长了一点，又不敢“冒进” 。当然仅凭口号预测，说能涨到100、500、1000、2000元等等，让人不信服。当重新审视后，必将会重新定位、定价，并能据不同时期、不同阶段，达到不同价格的飞跃。 笔者据实分析，在4月的春季行情将有一半过百，毛泽东、鼓浪屿、网师园、倥侗山等将逼近200，在此基础上到年底将翻一番以上。08年中、后期，03小版大全套上10000元将是最低的期望值。随着时间差、分散沉淀，即使高潮后，也同样能体现出精品的内在价值。

03小版前期拉下了市场大盘价格 ，其价值回归之中，也必将拉动全盘大涨。相信03小版在各阶段行情中的不断上涨，定会给常规的编号、JT、编年票和型张打开敞亮的骤升空间。

（2007.01.04 于哈）