主题：孔融让梨”本票观望为宜(周凤迟)

中国证券报

邮政部门发行的第一套不干胶小本票—“孔融让梨”于日前上市。倘若单纯地从不干胶小本票这个角度来看，该不干胶小本票无疑是这个系列的龙头品种，但能否体现出龙头价格那就另当别论了。一般来讲，凡是成为某个系列率先发行的品种，其价格基本上都能够处于遥遥领先的地位，作为小本票龙头的“咕咚”就一直是价格最高的品种。但决定一个品种的价格并非完全取决于其是否为龙头与发行量最低，还与题材、发行之时的市场背景、资金关注度等因素有关。

　　众所周知，“国旗国徽”不干胶小版张乃是不干胶系列中的第一个品种，并且还具有发行量少的优势，但是其价格却一直低于“会徽与吉祥物”不干胶小版张，这令不少投资者备感失望。由此来看，投资者应该谨慎对待“孔融让梨”不干胶小本票。

　　那么，“孔融让梨”不干胶小本票究竟能否给投资者带来新的机会呢？纵观小本票的价格走势来看，除了在十年前的超级行情中有过精彩的表现之外，此后就再也没有在行情中扮演过重要的角色，处于被资金边缘化的状态，因而短线机会非常有限。小本票虽然是一个独特的品种，但是它在市场中的影响力远不及已走向没落的小型张，就更不用说业已占据主导地位的小版张了。在编年小型张的发行量都已经降到700多万枚的情况下，而小本票的发行量依旧定格于500万本，明显呈现供过于求的状态。

　　从以往编年小本票的发行量来看，“孔融让梨”不干胶小本票的发行量估计也应在500万本附近，这显然成为资金介入的一大障碍。该不干胶小本票上市之后没有成为短线资金追捧的对象，预计其后的震荡区域将在7.5-13.5元之间，投资者可视资金的变化情况来随时调整自己的期望值。

　　本周强势邮票品种点评

文房四宝绢质小版张147区域震荡

　　*小版张93短线谨慎

　　世界杯小全张41．5逆势飘红

　　赠送猪小版张15逢低吸纳

　　甲申年大版张40观望为宜

　　孔融让梨小本票10不宜介入